JPMorgan aumenta la quota in Strategy, detiene 540 milioni di dollari in IBIT
Punti chiave
- •Le partecipazioni di JPMorgan in Strategy sono salite da 624.387 azioni alla fine di giugno a 848.932 azioni alla fine di settembre, un aumento di circa il 36% nel numero di azioni.
- •Il valore dichiarato della quota di JPMorgan in Strategy è più che raddoppiato trimestre su trimestre, salendo da 57,9 a 131,3 milioni di dollari, con i movimenti dei prezzi di mercato che spiegano parte del guadagno.
- •JPMorgan ha dichiarato opzioni put riferite a 1.148.500 azioni Strategy e opzioni call legate a 349.500 azioni, con valori sottostanti rispettivamente di 177,64 milioni e 54,06 milioni di dollari.
- •La posizione IBIT di JPMorgan ha raggiunto 11.408.930 azioni valutate 539,98 milioni di dollari, in aumento del 9,6% nelle azioni e di circa il 52% nel valore rispetto al trimestre precedente.
- •La documentazione consolida le posizioni di 17 gestori aggiuntivi e non distingue tra investimenti nel bilancio proprio di JPMorgan e attività gestite per conto di clienti.
JPMorgan Chase ha riportato 848.932 azioni di Strategy, ex MicroStrategy, insieme a quasi 540 milioni di dollari nell'ETF iShares Bitcoin Trust di BlackRock (IBIT), secondo una documentazione presentata alla Securities and Exchange Commission statunitense il 12 novembre. La comunicazione mostra che la quota in Strategy della banca è aumentata di circa il 36% nel terzo trimestre, rivelando al contempo una significativa esposizione in opzioni legata a entrambi gli investimenti.
La comunicazione trimestrale, presentata tramite il modulo 13F, è obbligatoria per i gestori patrimoniali istituzionali che esercitano discrezionalità su almeno 100 milioni di dollari in attività qualificate, e tali documenti rappresentano una delle poche finestre pubbliche su come le grandi istituzioni finanziarie allocano tra i prodotti legati alle criptovalute.
La documentazione copre le posizioni detenute fino al 30 settembre, non le operazioni effettuate questa settimana, e consolida gli investimenti riportati da diversi gestori affiliati.
Le azioni Strategy aumentano mentre crescono le posizioni in put
La posizione di JPMorgan in Strategy è salita da 624.387 azioni alla fine di giugno a 848.932 azioni alla fine di settembre, un incremento di 224.545 azioni, secondo la tabella informativa 13F di settembre e la tabella informativa 13F di giugno della banca.
La posizione di settembre aveva un valore dichiarato di 131,3 milioni di dollari, rispetto ai 57,9 milioni di giugno, il che significa che il valore in dollari è più che raddoppiato mentre il numero di azioni è cresciuto di circa il 36%. I documenti implicano prezzi di fine trimestre di circa 154,67 e 92,68 dollari rispettivamente, quindi i movimenti del prezzo di mercato del titolo spiegano parte dell'aumento del valore dichiarato.
L'attenzione su queste cifre riflette il profilo di Strategy sul mercato: la società detiene il più grande tesoro aziendale di bitcoin e le sue azioni sono ampiamente seguite come veicolo azionario per l'esposizione al bitcoin.
Separatamente, JPMorgan ha dichiarato opzioni put riferite a 1.148.500 azioni Strategy, in aumento rispetto alle 715.700 di giugno. La documentazione di settembre elenca anche opzioni call legate a 349.500 azioni. Sulla base dei valori delle azioni sottostanti, la tabella SEC attribuisce 177,64 milioni di dollari alle put su Strategy e 54,06 milioni alle call. Nessuna delle due cifre rappresenta i premi pagati per i contratti.
La posizione in put copriva più azioni sottostanti rispetto alla quota ordinaria in Strategy riportata da JPMorgan. Tuttavia, la documentazione non stabilisce se tali opzioni funzionassero come coperture, operazioni direzionali o posizioni di clienti.
La quota nell'ETF Bitcoin di BlackRock raggiunge i 540 milioni di dollari
JPMorgan ha inoltre riportato 11.408.930 azioni dell'ETF iShares Bitcoin Trust di BlackRock, noto come IBIT, valutate 539,98 milioni di dollari alla fine di settembre. A giugno, la posizione ammontava a 10.407.635 azioni per un valore di 355,73 milioni di dollari. Il numero di azioni è quindi aumentato del 9,6% trimestre su trimestre, mentre il valore dichiarato è salito di circa il 52%, un divario che riflette sia l'acquisto di ulteriori azioni sia le variazioni del prezzo di mercato del fondo.
IBIT, che ha iniziato a negoziarsi a gennaio 2024 dopo che la SEC aveva approvato i primi ETF spot su bitcoin negli Stati Uniti, è diventato il fondo più grande della categoria per asset, e una posizione di questa entità riportata da una delle maggiori banche del paese illustra quanto questi prodotti siano penetrati nei portafogli istituzionali.
IBIT offre un'esposizione al Bitcoin negoziabile in borsa anziché la proprietà diretta dell'asset da parte degli azionisti. JPMorgan ha inoltre dichiarato separatamente opzioni call su IBIT che coprono 3.703.200 azioni e opzioni put che coprono 2.915.000 azioni. Come per le posizioni in Strategy, i valori delle opzioni riportati riflettono i titoli sottostanti, non i premi pagati per i singoli contratti.
La documentazione non rivela la scommessa netta di JPMorgan sul Bitcoin
La documentazione identifica 17 ulteriori gestori inclusi nel rapporto consolidato di JPMorgan. Di conseguenza, queste posizioni non possono essere automaticamente considerate investimenti effettuati esclusivamente per il bilancio della banca, e il documento non distingue tra partecipazioni proprietarie e posizioni gestite per conto di clienti.
Il modulo 13F registra i titoli comunicabili alla fine del trimestre, ma non stabilisce l'esposizione economica completa di un'istituzione. Le cifre non possono confermare le posizioni attuali della banca né spiegare lo scopo di ogni operazione.
La prossima fotografia è già in calendario con scadenza fissa: le dichiarazioni 13F relative alle posizioni al 31 dicembre devono essere presentate entro 45 giorni dalla fine del trimestre, il momento in cui gli osservatori verificano tipicamente se partecipazioni come queste sono state mantenute, ampliate o ridotte.
Questo articolo si basa sul report di CoinCentral sulla documentazione SEC.
