Jordi Visser, veterano investitore macro con oltre 30 anni di esperienza, ha affermato che il periodo di rapidi guadagni da 7 a 8 volte nel settore dell’intelligenza artificiale si è arrestato e ha sostenuto che i capitali globali e le dinamiche di mercato potrebbero spostarsi verso Bitcoin e gli asset digitali nella prossima grande ondata.

Intervenendo nel programma di Anthony Pompliano, Visser, fondatore di AI Macro Nexus / AI22 Research, ha dichiarato che il ritmo di crescita del rally dell’AI è cambiato, poiché le spese in conto capitale, o capex, e i vincoli hardware sono diventati più rilevanti. In questo contesto, ha detto, l’attenzione sta tornando sulle condizioni macroeconomiche e sul mercato delle criptovalute.

Visser ha sostenuto che la fase del “denaro facile” nell’AI è terminata e che Bitcoin potrebbe essere il prossimo beneficiario della rotazione dei capitali. In termini di mercato, la rotazione dei capitali indica lo spostamento dell’esposizione degli investitori da un tema o una classe di attività a un’altra al variare di valutazioni, aspettative di crescita e condizioni di rischio-rendimento. Ha indicato le valutazioni aggressive negli investimenti in infrastrutture AI e nei grandi modelli linguistici, o LLM, affermando che hanno raggiunto un punto di saturazione.

Ha affermato che il contesto di tassi d’interesse elevati, insieme a vincoli hardware fisici come carenze di chip e memoria, sta mettendo pressione sui margini aziendali.

“Il modello di trading del ‘denaro facile’, in cui attraverso l’AI si ottenevano rendimenti enormi pari a 7-8 volte l’investimento iniziale, è giunto al termine. Questo non significa che l’AI sia morta; tuttavia, siamo ora entrati in una fase di crescita faticosa e razionale, tipicamente intorno al 30% annuo. Il capitale sta ora cercando nuove strade in termini di equilibrio rischio-rendimento.”

Visser ha inoltre affermato che grandi società come Google e Anthropic stanno impiegando quantità significative di capitale nel tentativo di costruire infrastrutture AI, mentre la redditività viene ritardata da limitazioni fisiche. Secondo lui, queste condizioni spingeranno gli investitori verso asset macro alternativi.

Ha aggiunto che Bitcoin ha mostrato una notevole resilienza durante le recenti turbolenze macroeconomiche, pur scambiando circa il 50% al di sotto dei suoi massimi storici. Il confronto evidenzia come alcuni investitori macro valutino Bitcoin non solo come asset tecnologico, ma anche come asset di rischio liquido la cui domanda può essere influenzata da condizioni di liquidità più ampie, tassi d’interesse e propensione verso alternative al di fuori dei tradizionali temi azionari.

Guardando alla seconda metà dell’anno, Visser ha affermato di aspettarsi un’integrazione inevitabile tra intelligenza artificiale e mercato delle criptovalute. Ha detto che gli agenti AI autonomi utilizzeranno le reti di criptovalute come infrastruttura più adatta per micropagamenti, trasferimenti di dati e verifica della proprietà.

Secondo Visser, questo caso d’uso creerebbe una domanda organica sostenibile per Bitcoin e per le principali reti di criptovalute.