Jefferies ha avviato giovedì la copertura di Cameco (CCJ) con una raccomandazione Buy e un prezzo obiettivo di 138 dollari, equivalente a 190 dollari canadesi, facendo salire il titolo del 3,4% durante la seduta. L'analista Laurence Alexander ha indicato la posizione di Cameco come principale fornitore globale di combustibile all'uranio come motivo centrale della valutazione rialzista.

Alexander ha indicato l'accelerazione della domanda di energia nucleare come driver fondamentale per il settore. Ha evidenziato che oltre 30 nazioni si sono impegnate a triplicare la propria capacità di generazione nucleare entro la metà del secolo, mentre le grandi aziende tecnologiche stanno stipulando accordi energetici a lungo termine per sostenere i data center di intelligenza artificiale. L'impegno a triplicare la capacità, sottoscritto al vertice climatico COP28 nel dicembre 2023, ha contribuito a riaccendere l'interesse dei governi occidentali per il nucleare dopo un decennio di chiusure di centrali e di cautela post-Fukushima.

"Con un'eccellenza operativa e una solida posizione finanziaria, Cameco si distingue, a nostro avviso, come beneficiaria ideale dell'espansione nucleare occidentale", ha scritto Alexander nella sua nota di ricerca.

Jefferies ha basato la propria valutazione su un approccio sum-of-the-parts, assegnando 63 dollari per azione alle operazioni upstream, 11 dollari per azione agli impianti di conversione, 7 dollari per azione agli asset non sviluppati e alle funzioni corporate, e 51 dollari per azione alla collaborazione strategica di Cameco con Westinghouse e il governo federale (Investing.com). Cameco detiene una partecipazione del 49% in Westinghouse Electric Company, acquisita nel 2023 insieme a Brookfield Renewable Partners, che offre al produttore di uranio esposizione alla manutenzione dei reattori e alla fabbricazione di combustibile lungo tutta la catena del valore nucleare.

BWX Technologies anch'essa avviata con rating Buy

Jefferies ha contestualmente avviato la copertura di BWX Technologies (BWXT) con un rating Buy e un prezzo obiettivo di 181 dollari; il titolo è salito dell'1,2% sulla notizia. Alexander ha sottolineato il ruolo unico di BWXT come esclusivo fornitore di componenti e combustibile per reattori nucleari navali della flotta statunitense. La società prevede che BWXT raggiungerà una crescita annua delle vendite del 6-7% e un'espansione dell'utile per azione del 13-17% fino alla fine del decennio.

I grandi fondi aumentano le posizioni

Wellington Management Group ha comunicato una nuova posizione in Cameco nel secondo trimestre, acquisendo 2,09 milioni di azioni per un valore di circa 212,9 milioni di dollari, corrispondente a una partecipazione di circa lo 0,48%.

Anche altri investitori istituzionali hanno ampliato i propri allocazioni. Temasek Holdings ha aperto una nuova posizione da 70,9 milioni di dollari nel primo trimestre. Sumitomo Mitsui Trust Group ha aumentato il proprio investimento del 35,2%, mentre Janus Henderson Group ha più che raddoppiato la propria quota con un incremento del 102,3%. La proprietà istituzionale di Cameco rappresenta attualmente il 70,21% delle azioni in circolazione.

Gli ultimi risultati finanziari deludono

In contrasto con il sentimento favorevole degli analisti, gli ultimi risultati trimestrali di Cameco sono rimasti sotto le aspettative. Il produttore di uranio ha riportato un utile del secondo trimestre di 0,13 dollari per azione, ben al di sotto della previsione consensuale di 0,26 dollari. I ricavi totali hanno raggiunto 573,1 milioni di dollari, in calo del 6,8% su base annua e appena sotto la proiezione di 579,6 milioni di dollari. Il risultato segna anche un forte calo rispetto agli 0,71 dollari per azione registrati nello stesso periodo dell'anno precedente.

Gli analisti di Wall Street si aspettano collettivamente che Cameco generi 1,27 dollari di utile per azione per l'intero anno fiscale. I prossimi report trimestrali mostreranno se le consegne a fronte dei contratti a lungo termine sull'uranio e i progressi in Westinghouse si tradurranno in risultati a sostegno dei rating rialzisti.

La comunità degli analisti nel complesso resta positiva sul titolo. Tredici società di ricerca assegnano a CCJ un rating Buy e cinque un rating Hold, generando un consenso "Moderate Buy" con un prezzo obiettivo medio di 145,68 dollari.

Truist Financial ha innalzato il proprio prezzo obiettivo a 130 dollari ad agosto, mantenendo il rating Buy. Bank of America ha ridotto leggermente il proprio obiettivo da 143 a 140 dollari, confermando anch'essa il rating Buy. Scotiabank mantiene una designazione Outperform con un obiettivo di 175 dollari.

CCJ negocia in un intervallo di 52 settimane compreso tra 73,20 e 135,24 dollari, con il titolo attestato intorno ai 98,75 dollari prima del rialzo di giovedì.