Il Giappone sta preparando l’esplorazione della tecnologia blockchain come parte di una profonda revisione dell’infrastruttura dei mercati finanziari, con l’obiettivo di consentire il regolamento quasi in tempo reale per le azioni e i Japanese government bonds, o JGBs.

Secondo un rapporto del 26 agosto di Nikkei, l’iniziativa coinvolgerebbe un gruppo di studio composto da Financial Services Agency, Ministry of Finance, Bank of Japan e istituzioni finanziarie. Il gruppo esaminerebbe in che modo la blockchain potrebbe supportare il regolamento immediato per le azioni quotate e i JGBs.

Un piano di sviluppo potrebbe essere elaborato già all’inizio del 2027. Tale piano, secondo quanto riportato, includerebbe una bozza dell’architettura blockchain, le responsabilità delle parti coinvolte e una roadmap per l’implementazione sia nel settore privato sia in quello pubblico. Se approvato, il sistema potrebbe iniziare a operare alcuni anni dopo, con un possibile lancio all’inizio degli anni 2030 o alla fine degli anni 2030.

L’attuale sistema di regolamento del Giappone per i principali mercati si basa ancora sul regolamento differito. Le transazioni azionarie si regolano in genere due giorni lavorativi dopo l’operazione, mentre i Japanese government bonds si regolano il giorno successivo alla negoziazione. Un sistema basato su blockchain potrebbe unire il trasferimento di titoli e denaro, consentendo agli investitori di ricevere più rapidamente i proventi delle vendite e di riallocare i fondi senza attendere l’attuale ciclo di regolamento.

L’iniziativa proposta è inoltre in linea con la ricerca già in corso presso la Bank of Japan. La banca centrale sta studiando sistemi di regolamento che utilizzano depositi in conto corrente detenuti presso banche commerciali su infrastruttura blockchain. Tale ricerca include possibili applicazioni per trasferimenti interbancari e transazioni di titoli.

Un concetto chiave in esame è il delivery versus payment, in cui la consegna di un asset e il pagamento avvengono nello stesso momento. I sostenitori di un sistema di questo tipo affermano che potrebbe ridurre il ritardo temporale tra la negoziazione e la ricezione della liquidità nei mercati finanziari.

Anche il settore privato giapponese sta costruendo piattaforme finanziarie basate su blockchain, tra cui titoli tokenizzati e sistemi di pagamento digitali. Questi progetti dovrebbero fornire un banco di prova mentre i regolatori valutano in che modo la tecnologia dovrebbe integrarsi con il più ampio sistema finanziario del Paese, soprattutto mentre i responsabili politici esaminano come la nuova infrastruttura si inserirebbe accanto all’attuale impalcatura di mercato.

Per ora, l’iniziativa del governo resta in fase di studio. Si prevede che la progettazione tecnologica, la struttura di governance e la tempistica di implementazione diventino più chiare intorno alla prossima grande tappa all’inizio del 2027, che rappresenterà un punto di verifica importante per capire quanto rapidamente la proposta potrà passare dalla pianificazione alla concreta realizzazione.

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