Venerdì il titolo IREN è salito del 7,3% a $44.68, toccando un massimo intraday di $44.75. Durante la seduta sono cambiati di mano circa 35,6 milioni di titoli, circa il 17% in meno rispetto al volume medio giornaliero.

Il movimento è seguito due catalizzatori arrivati a stretto giro: un importante operazione di finanziamento e solidi dati sui ricavi AI-cloud dal quarto trimestre fiscale 2026 di IREN. Le due notizie evidenziano la rapidità con cui IREN, un tempo nota principalmente come azienda di mining di Bitcoin, viene rivalutata come fornitore di infrastrutture AI — una transizione perseguita anche da diversi ex competitor del mining, alla crescita della domanda di capacità GPU in affitto.

Finanziamento di credito privato da 2,4 miliardi di dollari

IREN ha ottenuto un finanziamento di credito privato da 2,4 miliardi di dollari guidato da Blue Owl Capital. Il pacchetto comprende un prestito senior di 1,2 miliardi di dollari e obbligazioni senior garantite per 1,2 miliardi. La struttura a 30 mesi finanzierà sistemi GPU NVIDIA Blackwell Ultra con raffreddamento ad aria presso il campus di Mackenzie.

Il finanziamento porta un tasso di interesse di circa il 9%, livello che riflette l'appetito dei prestatori per le infrastrutture garantite da GPU, incorporando però anche il rischio di esecuzione. L'operazione rispecchia inoltre un cambiamento più ampio nel finanziamento delle data center: con l'esplosione della spesa in capital expenditure per l'AI, i prestatori di credito privato hanno sempre più spesso finanziato l'acquisto di GPU, una classe di attività su cui le banche tradizionali si sono mostrate più caute.

I ricavi AI-cloud esplodono

Il 27 agosto IREN ha pubblicato i risultati del quarto trimestre fiscale 2026. Per l'intero anno fiscale chiuso il 30 giugno, i ricavi AI-cloud hanno raggiunto 128,8 milioni di dollari, in crescita del 687% su base annua. Nel solo quarto trimestre, i ricavi AI-cloud sono stati di 70,5 milioni, in aumento del 110% rispetto allo stesso periodo dell'anno precedente.

Nonostante il boom del segmento AI-cloud, i ricavi totali dell'anno sono calati del 27% a 137,23 milioni di dollari. Il mining di Bitcoin, un tempo attività centrale di IREN, è ora chiaramente in secondo piano — una netta inversione di tendenza, dato che i ricavi del mining erano stati la fonte di reddito dominante dell'azienda finché il segmento AI-cloud non li ha superati.

Reazioni degli analisti

Gregory Miller di Citizens ha sottolineato che il "core business AI cloud di IREN continua ad acquisire slancio", mantenendo un prezzo obiettivo di $80, pari a un potenziale rialzo di circa il 79% dalla chiusura di venerdì.

Gautam Chhugani di Bernstein è stato parimenti positivo, sostenendo che IREN ha "eseguito in modo aggressivo nel proprio business cloud". Ha confermato il prezzo obiettivo di $100 e la rating Buy, implicito un rialzo di circa il 124%.

Mike Colonnese di H.C. Wainwright ha ribadito il rating Buy, indicando il miglioramento del potere di prezzo della capacità GPU come driver chiave. Cantor Fitzgerald ha mantenuto il rating "overweight" con un obiettivo di $99 al 28 agosto, mentre Compass Point ha confermato il rating "buy" con obiettivo di $85 alla stessa data. Citigroup ha ribadito il rating "market outperform".

Weiss Ratings si è mossa nella direzione opposta, declassando questa settimana IREN da "sell (d+)" a "sell (d)".

I rischi restano significativi

Il bilancio di IREN presenta un rapporto debito/patrimonio di 1,80 e l'azienda ha registrato una perdita netta record nell'ultimo anno fiscale. I critici hanno segnalato che la spesa in calcolo AI delle aziende "neocloud" potrebbe correre più veloce dei rendimenti. IREN opera inoltre in un campo di fornitori GPU neocloud sempre più affollato, dove i rivali gareggiano nell'aggiungere capacità sostenuta da modelli di debito simili — il che significa che il potere di prezzo del noleggio GPU potrebbe ridursi se l'offerta superasse la domanda.

Il titolo ha un beta di 4,28 e un rapporto P/E di -19,09, a riflettere un profilo ad alto rischio e alta crescita. La media mobile a 50 giorni di IREN si trova a $40.11 e quella a 200 giorni a $45.43, lasciando la chiusura di venerdì poco sotto la linea di tendenza di lungo periodo.

Prospettive

L'azienda dichiara di aver assicurato un valore contrattuale totale di 2,8 miliardi di dollari e di aver esaurito la capacità GPU per tutto l'anno solare 2026. IREN prevede di superare i 4 miliardi di dollari di ricavi ricorrenti annui entro fine anno. La capacità di centrare tale obiettivo — e di servire il costo di circa il 9% del nuovo debito — sarà probabilmente centrale nella valutazione del prossimo ciclo di bilancio.

Dei 21 analisti che coprono il titolo, 15 lo valutano Buy, tre Hold e due Sell, per un consenso "Moderate Buy" con un prezzo obiettivo medio di $75.67, implicito un rialzo di circa il 69%.