Il titolo IREN è crollato il 28 agosto, dopo che l'azienda di infrastrutture AI e mining di Bitcoin ha riportato risultati misti per il quarto trimestre fiscale. Le azioni sono scese di circa il 13%, verso i 35 dollari, nella seduta di venerdì, dopo aver chiuso giovedì a 40,53 dollari.

Il ribasso è arrivato nonostante IREN abbia raggiunto un traguardo importante nella sua transizione verso l'infrastruttura cloud AI: per la prima volta, i servizi cloud AI hanno generato ricavi trimestrali superiori a quelli del mining di Bitcoin. Tuttavia, un EBITDA rettificato debole e ingenti svalutazioni hanno oscurato questo cambio di scenario. Per un'azienda che finanzia un'espansione ad alta intensità di capitale prevalentemente con debito, le metriche di redditività contano molto per gli investitori, perché indicano quanta finanza aggiuntiva potrebbe servire prima che i contratti AI si traducano in utili sostenuti.

Il traguardo dei ricavi AI

Il titolo IREN ha proseguito il recente trend negativo, toccando il livello più basso di un mese dopo la pubblicazione del report trimestrale. Il documento mostra che l'azienda ha raggiunto un traguardo importante nella transizione da società di puro mining di Bitcoin a operatore di data center AI. Questa svolta rispecchia una tendenza più ampia del settore: diversi miner di Bitcoin hanno riorientato infrastrutture energetiche e capitali verso l'hosting di carichi di lavoro AI, che offrono ricavi contrattuali di lungo periodo rispetto ai rendimenti volatili del mining.

I ricavi dei servizi cloud AI di IREN sono balzati da 33,6 milioni di dollari nel secondo trimestre dell'anno scorso a 70,5 milioni. Una cifra ben superiore ai 66,7 milioni generati dall'attività di mining di Bitcoin. I ricavi del mining sono diminuiti a causa del crypto winter, che ha portato BTC al livello più basso da oltre un anno.

L'azienda ha inoltre continuato a ridurre le operazioni di mining, sostituendo i miner con server AI e GPU.

IREN è diventata un attore di primo piano nel settore AI, attirando l'attenzione di Nvidia. In una recente dichiarazione, Nvidia ha comunicato di aver investito 2 miliardi di dollari nell'azienda, di cui è ora uno dei principali azionisti. Nvidia si è anche impegnata a prendere in locazione la capacità residua di IREN. Il sostegno di un principale fornitore di GPU è un asset significativo in questo settore, dato che l'accesso ai chip di fascia alta è un vincolo chiave per l'espansione della capacità cloud AI.

Nel report trimestrale, IREN ha dichiarato di aver quasi esaurito la capacità disponibile per l'anno, con una domanda rimasta elevata. Proprio questa settimana, Anthropic ha raggiunto un accordo da 46 miliardi di dollari con Nscale, uno dei principali concorrenti del settore, a conferma della solidità della domanda.

IREN ha concluso diversi accordi, il più importante dei quali è quello con Microsoft: l'azienda pagherà 9,3 miliardi di dollari nell'ambito della partnership. Più di recente, ha firmato un'intesa da 2,8 miliardi di dollari con diversi laboratori AI, tra cui Perplexity, Cohere e Figure AI.

Di conseguenza, si prevede che la crescita dei ricavi continuerà. I dati di Yahoo Finance mostrano che gli analisti si aspettano un aumento dei ricavi annuali del 40%, a 718 milioni di dollari, e poi del 312%, a oltre 2 miliardi, nel prossimo anno fiscale.

Le azioni in calo tra preoccupazioni chiave

Ci sono diverse ragioni importanti per cui il titolo IREN è sceso dopo il report trimestrale.

In primo luogo, l'azienda ha registrato una perdita consistente nel trimestre. La perdita netta si è ampliata a 684 milioni di dollari, contro i 247 milioni dello stesso periodo dell'anno scorso.

In secondo luogo, il debito continua a crescere con l'aumento dei costi di installazione. Il debito è salito oltre i 7,4 miliardi di dollari. In un nuovo report, l'azienda ha comunicato di aver firmato un accordo di debito da 2,4 miliardi di dollari con Blue Owl, uno dei principali attori del credito privato. Di questi, 1,2 miliardi saranno un prestito term senior secured, mentre il resto sarà in obbligazioni senior secured. La leva crescente a fronte di perdite ancora in ampliamento è una delle tensioni centrali della storia, e i prossimi trimestri mostreranno se i ricavi AI contrattualizzati potranno superare il servizio del debito e i costi di installazione.

In terzo luogo, l'azienda opera in un settore altamente competitivo, con società come Lambda, Riot Platforms e SpaceX che stanno entrando nel mercato.

Analisi del prezzo del titolo

Il grafico giornaliero mostra che il prezzo delle azioni IREN ha toccato un massimo di 49,22 dollari il 13 agosto. Ha formato un pattern a shooting star, che aiuta a spiegare il calo degli ultimi giorni. Il titolo è sceso sotto la EMA a 50 giorni, mentre l'indice di forza relativa (RSI) è passato sotto 50 ed è orientato al ribasso. Questi indicatori tecnici suggeriscono che gli orsi restano al controllo per ora, con il prossimo obiettivo chiave da monitorare a 29 dollari. Guardando più avanti, l'articolo individua una resistenza chiave a 77 dollari, il massimo del titolo di quest'anno.

Questo articolo ha solo scopo informativo e non costituisce consulenza finanziaria. I mercati azionari e delle criptovalute possono registrare movimenti di prezzo improvvisi.