La guerra tra Stati Uniti, Israele e Iran ha gonfiato il conto mondiale delle importazioni di petrolio e gas fino a 330 miliardi di dollari nei sei mesi da marzo ad agosto, secondo i dati del Centre for Research on Energy and Clean Air (CREA), think tank finlandese specializzato sul clima. Ciò nonostante l'ascesa dei prezzi di petrolio e gas sia stata più contenuta del temuto. La guerra, tuttavia, non è ancora finita e il conto potrebbe crescere ulteriormente.

I dati del CREA si riferiscono al denaro effettivamente pagato per importare petrolio, carburanti e GNL rispetto a quanto gli analisti avevano previsto per il periodo. L'organizzazione ha definito l'interruzione nel Golfo Persico il più grande evento del genere dalla Guerra del Golfo del 1990, con l'Unione europea che ha subito il maggior danno finanziario. La portata dello shock riflette la centralità della regione per l'approvvigionamento energetico globale: lo Stretto di Hormuz, all'imbocco del Golfo Persico, trasporta normalmente circa un quinto del consumo mondiale di petrolio, quindi qualsiasi interruzione si propaga sui prezzi ben oltre i paesi direttamente coinvolti.

Il greggio ha rappresentato la quota maggiore del costo aggiuntivo totale delle importazioni, con 164,1 miliardi di dollari. Seguono diesel e gasolio con 73,8 miliardi e la benzina con 35,7 miliardi. Il gas naturale liquefatto è costato agli importatori 38 miliardi di dollari in più di quanto sarebbe costato altrimenti, mentre il carburante per aviazione ha aggiunto 20 miliardi di costi aggiuntivi.

Secondo le cifre pubblicate questa settimana dal CREA, il conto delle importazioni energetiche dell'Unione europea è aumentato di 78 miliardi di dollari nel periodo marzo-agosto rispetto alle aspettative degli analisti. Il motivo risiede nella forte dipendenza dell'UE da petrolio e gas importati — in particolare greggio statunitense e GNL — conseguenza delle sanzioni contro gli idrocarburi russi e dell'assenza di una produzione interna significativa di entrambi. Inoltre, il maggiore fornitore locale dell'UE di queste materie prime energetiche, la Norvegia, ha limiti su quanto può esportare verso il blocco.

La Cina è stata la seconda tra i più colpiti dall'impatto della guerra sui prezzi delle materie prime energetiche, pagando 35 miliardi di dollari in più nei sei mesi fino ad agosto. La Cina è il maggiore importatore mondiale sia di greggio sia di GNL. Tuttavia, dopo il rincaro dei prezzi seguito ai primi attacchi statunitensi e israeliani contro l'Iran, la Cina ha drasticamente ridotto le importazioni. Molti analisti sostengono che la Cina, di fatto, abbia salvato il mondo da una crisi dei prezzi del petrolio riducendo le importazioni e attingendo alle sue enormi scorte, stimate tra 1 e 1,4 miliardi di barili all'inizio dell'anno. Questo episodio ha evidenziato come le riserve strategiche di petrolio, create originariamente per ammortizzare shock di offerta come le crisi petrolifere degli anni '70, restino uno dei pochi strumenti che gli importatori possono impiegare rapidamente contro un rincaro.

L'India ha subito il terzo maggiore impatto finanziario della guerra, pagando 22 miliardi di dollari aggiuntivi per le sue importazioni energetiche nel periodo considerato. Non si tratta di una sorpresa, poiché l'India dipende dalle importazioni di petrolio e gas ancora più degli Stati membri dell'UE. L'India è particolarmente dipendente dalle importazioni di petrolio, in gran parte proveniente in passato dal Medio Oriente, il che l'ha esposta direttamente all'interruzione dei flussi di esportazione causata dalla chiusura dello Stretto di Hormuz da parte dell'Iran in risposta agli attacchi statunitensi e israeliani.

Anche altri paesi asiatici, oltre a Cina e India, hanno sofferto per i rincari legati alla guerra di greggio, gas liquefatto e carburanti, pagando tutti miliardi in più per i loro idrocarburi. Il CREA ha rilevato che la guerra e il conseguente rincaro hanno compresso la domanda di carburanti, e che i calcoli del costo aggiuntivo delle importazioni riflettono ciò che le nazioni e le regioni importatrici hanno effettivamente acquistato — non ciò che avrebbero acquistato se la guerra non fosse iniziata alla fine di febbraio.

Le difficoltà sono tutt'altro che finite. Nei sei mesi fino ad agosto, i prezzi del GNL in Asia sono risultati in media circa il 75% più alti di quanto gli analisti avessero previsto per il periodo prebellico, mentre in Europa il prezzo del gas liquefatto è stato il 60% sopra le attese prebelliche. Entrambi i prezzi dovrebbero rimanere ai livelli attuali e potrebbero salire ulteriormente, poiché l'UE rischia carenze di gas se non inizierà subito ad acquistare per l'inverno e anche i paesi asiatici devono fare scorte per i mesi freddi. La competizione per la ricostituzione stagionale delle scorte tra acquirenti europei e asiatici è una caratteristica ricorrente del mercato del GNL post-2022, quando la svolta europea away dal gasdotto russo ha reso l'Europa la maggiore regione importatrice di GNL al mondo e ha intensificato ogni inverno la competizione globale per i cargo.

I prezzi del petrolio, nel frattempo, restano notevolmente superiori ai livelli prebellici, mentre i carburanti sono aumentati più di tutti e resteranno molto più costosi di quanto fossero prima di marzo. L'Agenzia Internazionale dell'Energia ha stimato all'inizio di quest'anno che fino a un quinto della capacità di raffinazione del Medio Oriente — circa 9,6 milioni di barili al giorno — è stato messo fuori uso dalle ostilità. Questo, unito ai danni alle raffinerie in Russia causati dagli attacchi con droni ucraini, ha fortemente limitato la capacità di raffinazione mondiale e, di conseguenza, la produzione di carburanti. Ci si aspetta che la carenza di carburanti duri oltre la fine della guerra, quandounque termini, con fatture energetiche più alte per gli importatori per un periodo più lungo e effetti a catena su costi di trasporto, spedizione e aviazione, dove i prodotti raffinati rappresentano una quota rilevante delle spese operative.

L'unica nota positiva in questo quadro fosco, secondo il CREA, viene da wind e solare. Queste fonti, insieme alle altre a basse emissioni di carbonio, hanno fatto risparmiare agli importatori un totale di 36 miliardi di dollari tra marzo e agosto. Può non essere molto, ma è meglio di nessun risparmio — e per l'UE in particolare, che ha ampliato le rinnovabili anche per ridurre la dipendenza dalle importazioni, la guerra ha fornito una dimostrazione concreta di come la generazione nazionale protegga le economie dagli shock dei prezzi dei combustibili importati.

Di Irina Slav per Oilprice.com

Fonte: CREA | OilPrice.com