Ira Epstein, analista veterano del mercato dei futures e fondatore di IraEpstein.com, ha recentemente condiviso la sua valutazione dello stato attuale dei mercati dei metalli, con particolare attenzione ad argento, oro, rame e platino. Secondo Epstein, il comparto dei metalli mostra segnali di ipercomprato, anche se gli indicatori tecnici suggeriscono la possibilità di ulteriore slancio al rialzo. La valutazione arriva in un momento in cui l’interesse degli investitori per gli asset reali è aumentato in un contesto di persistenti pressioni inflazionistiche e incertezza economica globale.

Il percorso dell’argento verso $70

Epstein ha evidenziato la possibilità che l’argento raggiunga $70 l’oncia, un livello che rappresenterebbe un aumento significativo rispetto agli intervalli storici di negoziazione e supererebbe il massimo nominale di sempre dell’argento, pari a circa $50, raggiunto l’ultima volta durante il rally dei metalli preziosi del 2011. L’argento, spesso definito "l’oro dei poveri", è noto da tempo per una volatilità più elevata rispetto all’oro, con una tendenza a movimenti percentuali più marcati in entrambe le direzioni. Il metallo svolge un duplice ruolo, sia come investimento in metalli preziosi sia come materia prima industriale, ampiamente utilizzata in elettronica, pannelli solari e applicazioni mediche. I trader seguono spesso il rapporto oro-argento—il numero di once d’argento equivalenti in valore a un’oncia d’oro—come misura della valutazione relativa, e i periodi di forza generale dei metalli sono stati storicamente accompagnati da una compressione di tale rapporto, con l’argento che sovraperforma l’oro nei guadagni percentuali.

L’oro in una zona critica

Per quanto riguarda l’oro, Epstein ha osservato che il metallo si sta muovendo in una zona critica in cui è necessaria cautela. L’oro è tradizionalmente visto come un bene rifugio e come copertura contro l’inflazione e la svalutazione valutaria. Le banche centrali di tutto il mondo detengono riserve auree come parte delle riserve in valuta estera, e il prezzo del metallo è spesso influenzato dalle aspettative sui tassi d’interesse, dai rendimenti reali e dagli spostamenti nei mercati valutari, in particolare del dollaro statunitense. Negli ultimi anni, gli acquisti costanti di oro da parte delle banche centrali, in particolare delle economie emergenti, sono stati una fonte significativa di domanda che ha sostenuto i prezzi dell’oro anche in periodi di tassi d’interesse più elevati, i quali in genere riducono l’attrattiva degli asset che non offrono rendimento.

Contesto di mercato più ampio

Epstein ha inserito la sua analisi dei metalli in un quadro macroeconomico più ampio. Ha indicato la possibilità di una correzione del mercato azionario e ha richiamato le tensioni geopolitiche con l’Iran, osservando che potrebbero avere effetti di ricaduta sui mercati energetici. L’instabilità geopolitica in Medio Oriente ha storicamente influenzato i prezzi di petrolio e gas naturale, incidendo a sua volta sulle aspettative di inflazione e, più in generale, sui mercati delle materie prime. L’aumento dei costi energetici è un fattore rilevante lungo l’intera catena di approvvigionamento globale, e incrementi prolungati del petrolio greggio o del gas naturale possono complicare gli sforzi delle banche centrali nel contenere l’inflazione, sostenendo indirettamente la domanda di metalli preziosi come riserva di valore.

Dati sull’inflazione sotto i riflettori

Un tema centrale nell’analisi di Epstein è l’imminente pubblicazione dei rapporti sull’Indice dei Prezzi al Consumo (CPI) e sull’Indice dei Prezzi alla Produzione (PPI). Questi rapporti, pubblicati dallo U.S. Bureau of Labor Statistics, sono tra gli indicatori economici più osservati per misurare le pressioni inflazionistiche. Il CPI misura le variazioni del livello dei prezzi di un paniere di beni e servizi di consumo, mentre il PPI rileva le variazioni dei prezzi di vendita ricevuti dai produttori nazionali. Entrambi i rapporti sono ampiamente considerati input fondamentali per le decisioni di politica monetaria della Federal Reserve, e i mercati di azioni, obbligazioni e materie prime reagiscono in genere a dati che si discostano dalle aspettative. Per i metalli, in particolare, dati sull’inflazione superiori alle attese tendono a rafforzare le aspettative di un orientamento più restrittivo della Fed, mentre letture più deboli possono spostare il sentiment verso possibili tagli dei tassi—uno scenario che storicamente ha sostenuto i prezzi dei metalli preziosi.

Gli indicatori tecnici segnalano forza nonostante le condizioni di ipercomprato

Nonostante il mercato dei metalli si trovi in territorio di ipercomprato e si avvicini ai livelli di resistenza, l’analisi degli indicatori tecnici di Epstein suggerisce che il settore resti impostato per un forte movimento al rialzo. Nell’analisi tecnica, una condizione di ipercomprato indica in genere che un asset potrebbe essere salito troppo e troppo rapidamente e potrebbe essere pronto per una correzione. Tuttavia, uno slancio sostenuto può talvolta prevalere su tali segnali, soprattutto se supportato da fattori macroeconomici come le preoccupazioni inflazionistiche, la debolezza valutaria o l’incertezza geopolitica.

Il commento completo di Epstein è disponibile tramite il suo sito web all’indirizzo IraEpstein.com. La sua analisi di mercato viene inoltre distribuita tramite newsletter via e-mail e attraverso la serie "Futures Videos", accessibile tramite Market Center, Linn-IraChart Software e YouTube.

Fonte: GoldSeek