IonQ si sta preparando per il suo investor day annuale dell’8 settembre, con gli analisti che si aspettano che l’acquisizione da 1,8 miliardi di dollari di SkyWater Technology sia il tema principale.

Il titolo IonQ ha aperto a 37,87 dollari mercoledì, ben al di sotto del prezzo obiettivo medio degli analisti di 69,92 dollari. Il titolo ha scambiato nell’ultimo anno in un intervallo compreso tra 25,89 dollari e 84,64 dollari e la società ha una capitalizzazione di mercato di 14,43 miliardi di dollari.

L’investor day si sta delineando come uno degli eventi più seguiti nel settore del quantum computing. L’analista di StoneX Gary Mobley ha affermato che l’attività di M&A di IonQ è il punto chiave della storia. L’accordo con SkyWater, chiuso alla fine di luglio, è la più grande acquisizione mai realizzata da IonQ e consente alla società di controllare una propria fonderia di chip.

Con questa acquisizione, IonQ può ora offrire ad altre aziende fabbricazione di semiconduttori, progettazione di chip e packaging avanzato. Si tratta di un cambiamento significativo per un’azienda nata come realtà focalizzata esclusivamente sul quantum computing e aiuta a spiegare perché gli investitori probabilmente si concentreranno su come il management intenda integrare il business nel suo stack tecnologico più ampio.

Mobley ha affermato che l’acquisizione di SkyWater potrebbe anticipare di circa un anno la roadmap di IonQ per un sistema da 200.000 qubit. Ha collegato questa tempistica a un recente ordine esecutivo che richiede un computer quantistico fault-tolerant presso un laboratorio nazionale entro il 2028.

L’accordo con SkyWater comporta complessità finanziaria

L’impatto finanziario dell’acquisizione non è semplice. Poiché IonQ era già un importante cliente di SkyWater, gli analisti non possono limitarsi ad aggiungere i ricavi di SkyWater al fatturato di IonQ. Mobley ha detto che gli investitori dovrebbero ridurre di circa il 20% il contributo ai ricavi di SkyWater per tenere conto delle transazioni interne annullate.

IonQ era sulla buona strada per pagare a SkyWater 120 milioni di dollari nel 2026, di cui 80 milioni nella seconda metà dell’anno. Le attuali stime di consensus non riflettono ancora appieno l’effetto di SkyWater, il che significa che l’investor day sarà probabilmente un momento importante per un aggiornamento delle comunicazioni, non solo una presentazione strategica.

Mobley si aspetta inoltre che la transazione comprima i margini di profitto combinati e assorba circa 93 milioni di dollari di spese operative quest’anno. Sono attese indicazioni complete sull’impatto finanziario dell’operazione all’evento dell’8 settembre.

I risultati del secondo trimestre di IonQ hanno fornito agli investitori un aggiornamento recente sulla performance operativa della società. I ricavi hanno raggiunto 80,05 milioni di dollari, in aumento del 286,7% su base annua e superiori alle attese degli analisti di 66,47 milioni di dollari. La perdita rettificata per azione è stata di 0,33 dollari, migliore dei 0,56 dollari previsti dagli analisti.

Il lavoro sul drug discovery aggiunge un altro angolo di lettura

IonQ ha avuto anche un nuovo sviluppo questa settimana da evidenziare in vista dell’investor day. La società e QC Ware hanno dimostrato un workflow di chimica ibrido quantistico-classico utilizzando il sistema Forte di IonQ tramite Amazon Braket.

Il test ha prodotto risultati sull’energia di interazione degli enzimi entro il 4% rispetto a un benchmark, raggiungendo la soglia di accuratezza chimica citata per la ricerca farmaceutica. Ciò apre una possibile strada nel drug discovery, un’area al di fuori del focus tradizionale di IonQ e che potrebbe ampliare il modo in cui la società presenta le applicazioni pratiche della propria piattaforma.

Il CEO Niccolo de Masi è stato chiaro sull’ambizione di lungo periodo dell’azienda. “Our ambition is always to be the Nvidia of quantum,” ha detto a Barron’s dopo l’ultima conference call sui risultati.

Il sentiment degli analisti rimane complessivamente positivo. Nove analisti valutano attualmente IonQ con Buy, quattro con Hold e uno con Sell, per un rating di consensus di “Moderate Buy”.

I warrant pubblici di IonQ scadranno il 30 settembre. Se esercitati, potrebbero aumentare il numero di azioni in circolazione e creare pressione diluitiva nel breve termine sul titolo.

La combinazione dell’acquisizione di SkyWater, dell’imminente investor day, dei recenti risultati trimestrali e della scadenza dei warrant rende questo un periodo attentamente monitorato per IonQ e i suoi azionisti, con gli investitori probabilmente alla ricerca di maggiori dettagli su esecuzione, integrazione e struttura del capitale nelle prossime settimane.