Intel ha superato le aspettative di ricavi di 1,7 miliardi di dollari e ha conseguito la sua crescita più forte in oltre quindici anni. Eppure le azioni sono comunque scese dell'11%.

Anche AMD ha pubblicato sviluppi positivi ma è scesa del 5,5%. Quando entrambi i giganti dei semiconduttori scendono contemporaneamente, la causa sottostante è tipicamente il deflusso di capitale dal settore piuttosto che problemi specifici delle aziende. I titoli dei semiconduttori sono storicamente ciclici e gli investitori spesso reagiscono ai segnali di spesa in conto capitale a breve termine anche quando la crescita dei ricavi sta accelerando.

Le Azioni Intel Sono Crollate Nonostante il Superamento dei Risultati

Intel ha riportato ricavi del secondo trimestre di 16,1 miliardi di dollari, in aumento del 25% su base annua, rispetto al consenso degli analisti di 14,42 miliardi di dollari. L'unità data center e AI è cresciuta del 59% a 6,3 miliardi di dollari. L'utile rettificato ha raggiunto i 42 centesimi per azione.

«I nostri risultati del secondo trimestre rappresentano la nostra crescita dei ricavi più forte in oltre quindici anni...», ha detto Lip-Bu Tan, amministratore delegato di Intel, nel comunicato sui risultati.

Il responsabile finanziario Dave Zinsner ha indicato che l'azienda avrebbe aumentato la spesa per attrezzature e materiali di fabbrica. Poi sono iniziate le vendite. Intel è scesa del 10,88% da quando i risultati sono stati annunciati.

Per un'azienda che persegue un'espansione produttiva ambiziosa, una maggiore spesa in conto capitale è centrale per quella strategia — ma può anche mettere sotto pressione i flussi di cassa libero a breve termine, una tensione che ha pesato sulle azioni Intel negli ultimi anni.

L'RSI del titolo, un indicatore di momentum, si trova a 29,07 — sotto la soglia di 30 generalmente considerata territorio di ipervenduto e associata a una forte pressione di vendita.

Anche AMD È Scesa, con Notizie Opposte

AMD è entrata nel periodo con un momentum positivo. L'azienda aveva recentemente promesso 2 gigawatt di chip per un accordo di fornitura con Anthropic, supportato da un investimento di 5 miliardi di dollari. AMD ha comunque perso il 5,49%, con il suo RSI a 40,99.

L'intero settore era già sotto pressione. Il fondo chip SOXX scambia a circa il 15,7% sotto il suo massimo di giugno. Scott Rubner, responsabile della strategia dei derivati azionari presso Citadel Securities, lo ha definito un raro segnale per i chip.

Il fatto che due dei maggiori produttori di chip statunitensi abbiano pubblicato risultati solidi e siano comunque scesi sottolinea come l'allocazione di capitale a livello macro — guidata dall'aumento dei rendimenti e dal rischio geopolitico — possa prevalere sui fondamentali aziendali nel breve termine.

L'Effetto Inverso Cramer Non Scala

In seguito ai risultati, Jim Cramer ha pubblicato «Intel's the one» su X:

Intel's the one. — Jim Cramer (@jimcramer) July 23, 2026

Il cosiddetto effetto inverso-Cramer ha attirato immediata attenzione, ma la ricerca suggerisce il contrario. Uno studio di Management Science ha rilevato che le scelte di Cramer salgono in media del 2,4% durante la notte, con quei guadagni che svaniscono nei mesi successivi. L'effetto è più forte in titoli piccoli e illiquidi.

La scala è il fattore limitante. Quel movimento medio durante la notte valeva circa 77,1 milioni di dollari. Intel, al contrario, ha perso il 10,88%.

Cramer aveva anche ridotto l'esposizione al settore tech prima della stagione degli utili, diventando cauto sul mercato più ampio quella stessa mattina.

«Fatico a trovare motivi per comprare, e ho certamente molti motivi per vendere», ha detto Jim Cramer.

Ha citato i prezzi del petrolio, i tassi di interesse e il Medio Oriente come fattori contribuenti — non i fondamentali dei chip. Il rendimento del Tesoro a 10 anni ha raggiunto il livello più alto da gennaio.

L'apertura di lunedì lo deciderà.