Un nuovo rialzo dei prezzi del petrolio greggio e del GNL, combinato con costi di trasporto marittimo nettamente più elevati, sta esercitando pressione sui margini di commercializzazione del settore petrolifero e del gas indiano, mentre il settore affronta le ripercussioni della guerra in Iran sui flussi commerciali globali di petrolio e GNL.

Margini di raffinazione più solidi hanno compensato parte della pressione al ribasso, ma i margini di commercializzazione di benzina e diesel restano negativi. Nel contempo, si prevede che gli elevati prezzi del GNL in Asia comprimano i margini del settore gas e portino probabilmente a importazioni indiane di GNL più deboli a settembre, come dichiarato dal broker indiano Equirus in una nota riportata dai media locali.

Tra l'incertezza sull'offerta di GNL dal Medio Oriente e l'intensificarsi della competizione tra Europa e Asia per il gas invernale, il prezzo spot del GNL in Asia è salito la settimana scorsa al livello più alto dal 2022, con un aumento del 61% rispetto a un anno fa e del 22% negli ultimi tre mesi. Di conseguenza, le importazioni indiane di GNL dovrebbero diminuire questo mese dopo gli arrivi robusti di agosto, secondo Equirus. I prezzi elevati pesano sui grandi consumatori di gas indiani, i cui costi rimangono molto alti. La compressione è particolarmente significativa per l'India, poiché il Paese importa la maggior parte del gas naturale che consuma, lasciando i distributori di gas urbano, i produttori di fertilizzanti e i generatori elettrici esposti alle oscillazioni del mercato spot quando l'offerta interna è insufficiente.

Sul fronte petrolifero, la bolletta delle importazioni di greggio indiana è aumentata vertiginosamente negli ultimi mesi a causa della riduzione dei flussi dal Medio Oriente e dei maggiori rischi di navigazione nello Stretto di Hormuz. I noli sulla rotta chiave da Ras Tanura, sulla costa del Golfo Persico saudita, verso l'India sono balzati di oltre il 400% dal 28 febbraio, quando è iniziata la guerra e l'Iran ha chiuso lo Stretto di Hormuz. L'esposizione è amplificata dal fatto che l'India importa circa l'85% del proprio petrolio greggio, rendendo la sua bolletta delle importazioni e l'economia dei carburanti a valle particolarmente sensibili sia ai movimenti dei prezzi sia ai costi di trasporto legati a questo collo di bottiglia del Golfo Persico.

L'India ha pagato il 60% in più per le importazioni di petrolio greggio nel trimestre aprile-giugno rispetto allo stesso periodo dell'anno scorso, poiché il rialzo dei prezzi ha superato volumi di importazione leggermente inferiori. L'aumento è proseguito all'inizio del terzo trimestre, con una bolletta delle importazioni di luglio in crescita del 41% su base annua.

Di Charles Kennedy per Oilprice.com