Le riserve valutarie dell’India sono aumentate di 6,1 miliardi di dollari nella settimana terminata il 24 luglio, portando il totale a 682,3 miliardi di dollari, secondo i dati pubblicati dalla Reserve Bank of India (RBI). L’India mantiene una delle maggiori posizioni di riserve valutarie tra le economie emergenti, offrendo alla banca centrale una significativa capacità di gestire la stabilità della valuta.

La crescita è stata trainata principalmente dagli afflussi derivanti dal programma di depositi Foreign Currency Non-Resident (Bank) FCNR(B), che consente agli indiani non residenti di mantenere depositi a termine denominati in valuta estera presso banche indiane. Questi depositi sono denominati in valute come il dollaro statunitense, la sterlina britannica, l’euro e lo yen giapponese.

Anche le riserve auree sono aumentate di 1,3 miliardi di dollari durante la settimana di riferimento. L’oro costituisce una componente delle riserve valutarie complessive dell’India, insieme alle attività in valuta estera, ai diritti speciali di prelievo (DSP) detenuti presso il Fondo monetario internazionale e alla posizione di riserva dell’India presso il FMI.

L’incremento delle riserve si è verificato nonostante la RBI abbia effettuato vendite di dollari nel mercato dei cambi. La banca centrale interviene periodicamente nei mercati valutari per limitare un’eccessiva volatilità del tasso di cambio della rupia. Secondo i dati della RBI sulle riserve valutarie dell’India, le attività in valuta estera — la componente più ampia del totale delle riserve — sono espresse in termini di dollari statunitensi e includono l’effetto dell’apprezzamento o deprezzamento delle valute non statunitensi, come euro, sterlina e yen, detenute nelle riserve.

Le riserve valutarie dell’India avevano raggiunto un massimo storico di 704,89 miliardi di dollari alla fine di settembre 2024, prima di diminuire nei mesi successivi a causa di una combinazione di variazioni di valutazione e dell’intervento della RBI a sostegno della rupia. L’attuale livello colloca le riserve circa 22,6 miliardi di dollari al di sotto di quel picco. Storicamente, la RBI ha utilizzato le riserve per proteggere l’economia da shock esterni, gestire il deficit delle partite correnti e mantenere la fiducia nella stabilità monetaria e finanziaria del Paese. La posizione delle riserve è inoltre un fattore nelle valutazioni del merito creditizio sovrano da parte delle agenzie di rating internazionali.

Il programma FCNR(B) ha in passato svolto un ruolo rilevante nel rafforzare le riserve dell’India. Nel 2013, in un periodo di forte pressione sulla rupia, la RBI aveva aperto una finestra di swap speciale per i depositi FCNR(B), che attirò consistenti afflussi e contribuì a stabilizzare la valuta. Il programma resta uno strumento attraverso il quale le banche possono mobilitare fondi in valuta estera dalla diaspora indiana.

Fonte: Economic Times Markets