I titoli di stato indiani sono scesi lunedì, con il rendimento di riferimento a 10 anni che ha registrato l'aumento mensile più marcato dell'anno fiscale, mentre i prezzi del petrolio in crescita e la posizione di politica monetaria aggressiva della Banca di Riserva dell'India pesavano sul mercato.

I rendimenti obbligazionari si muovono in modo inverso rispetto ai prezzi, quindi un rendimento a 10 anni in aumento segnala una caduta delle valutazioni delle obbligazioni e, più in generale, parametri di finanziamento più elevati per tutto, dal debito aziendale ai mutui casa. Poiché l'India importa la maggior parte del proprio greggio, aumenti sostenuti dei prezzi del petrolio tendono ad alimentare l'inflazione importata, che a sua volta modella le aspettative sul percorso di politica monetaria della RBI.

Il rialzo dei rendimenti ha riflettso un'inquietudine più ampia dei mercati. Le aspettative crescenti di ulteriori azioni sui tassi da parte della Banca di Riserva dell'India, insieme alla salita dei prezzi del petrolio, hanno spinto i rendimenti al rialzo nel corso del mese. La pressione sul mercato obbligazionario è stata aggravata dai recenti segnali della Federal Reserve statunitense, il cui percorso di politica monetaria influenza i flussi di capitale globali e i rendimenti nei mercati emergenti come l'India.

Il calo dei prezzi delle obbligazioni solleva interrogativi sulle prospettive inflazionistiche dell'India e sulla stabilità finanziaria del governo, poiché i costi di finanziamento salgono in tutta l'economia. Rendimenti più elevati aumentano anche il costo del servizio del debito pubblico, un ambito di attenzione costante data la posizione fiscale dell'India. I trader dovrebbero monitorare i prossimi dati sull'inflazione e gli annunci di politica della RBI per capire come potrebbe evolversi quello che è, per volumi emessi, il secondo maggiore mercato del debito tra le economie emergenti.

Fonte: Economic Times Markets