Il Fondo Monetario Internazionale (FMI) avrebbe raccomandato al Kenya di allentare i requisiti di riserva per gli emittenti di stablecoin e di riconsiderare i requisiti patrimoniali minimi per le imprese cripto, modifiche che potrebbero avvantaggiare gli emittenti globali di stablecoin ancorate al dollaro come USDT di Tether e USDC di Circle. Insieme, queste due leve riguardano quali imprese possono entrare nel mercato keniano e sotto la supervisione di chi si svolge in ultima analisi l'attività legata alle stablecoin.

Gli emittenti stranieri di stablecoin sono attualmente tenuti a detenere una parte delle proprie riserve in Kenya. Il FMI sostiene che obbligarli a mantenere le riserve in banche keniane potrebbe dissuaderli dall'aprire filiali locali, lasciando i clienti ad accedere alle loro stablecoin tramite piattaforme offshore che sfuggono alla diretta vigilanza normativa nazionale.

Il Fondo raccomanda invece di consentire che le riserve restino nelle giurisdizioni d'origine degli emittenti o presso custodi stranieri, nel rispetto di condizioni rigorose sui trasferimenti di fondi e sulla supervisione regolamentare. In cambio, il Kenya potrebbe limitare l'uso di stablecoin denominate in valuta estera da parte delle istituzioni finanziarie domestiche regolamentate.

Il FMI chiede inoltre una revisione dei requisiti patrimoniali minimi per le imprese cripto, sostenendo che le regole dovrebbero riflettere le dimensioni, la complessità e i rischi dei singoli operatori invece di imporre soglie statiche. Secondo la regolamentazione keniana, gli exchange di criptovalute sono soggetti a un requisito minimo di capitale versato di 100 milioni di KES (770.000 dollari), che il Fondo avverte potrebbe dissuadere le imprese più piccole dall'entrare nel mercato.

Le raccomandazioni arrivano mentre il Kenya formalizza la supervisione del suo settore delle criptovalute in rapida crescita. Ai sensi delle Kenya VASP Regulations, 2026, le offerte di stablecoin senza licenza sono vietate. Secondo un rapporto Chainalysis del 2026, i keniani hanno trasferito un record di 740 miliardi di KES (5,7 miliardi di dollari) in criptovalute nell'anno fino a giugno 2026, con un aumento del 38% rispetto ai 505 miliardi di KES (3,89 miliardi di dollari). Lo stesso rapporto ha rilevato che l'economia cripto dell'Africa subsahariana è cresciuta di oltre il 13% su base annua, guidata dal Sudafrica. Il Kenya ha superato l'Etiopia, divenendo il terzo mercato di criptovalute dell'Africa, dietro solo a Sudafrica e Nigeria. Per un mercato di tale scala, la definizione delle regole su riserve e capitale ha un peso per gli emittenti che valutano se stabilire una presenza locale.

Le proposte del Fondo sono raccomandazioni e non regole adottate, e la segnalazione non indica se o quando le autorità keniane provvederanno in merito.

Fonte: BitcoinKE