Il Fondo Monetario Internazionale ha accertato che El Salvador non ha utilizzato denaro pubblico per la recente accumulazione di Bitcoin. Secondo il personale del FMI, i Bitcoin aggiuntivi del paese provengono da donazioni private anziché da fondi governativi — una conclusione rilevante perché solleva El Salvador dai sospetti di aver violato silenziosamente i termini del suo programma di prestito da 1,4 miliardi di dollari USA.

Cosa ha dichiarato il FMI

Il 3 settembre 2026, il personale del FMI ha pubblicato una dichiarazione dopo aver raggiunto un accordo a livello di staff con El Salvador (comunicato stampa del FMI). Il personale ha affermato che nessuna risorsa pubblica era stata utilizzata per accrescere le holdings di Bitcoin del paese.

Il FMI ha dichiarato che la documentazione salvadoregna mostrava che i Bitcoin aggiunti dopo la prima revisione riflettevano donazioni private. In termini semplici, le monete sono state donate al paese; il governo non le ha acquistate con denaro dei contribuenti.

Il personale ha inoltre affermato che non è prevista un'ulteriore accumulazione di Bitcoin oltre alle donazioni documentate. Un'agenzia di stampa, l'AFP, ha presentato la stessa conclusione: il FMI era soddisfatto che gli afflussi provenissero da donazioni anziché da denaro statale.

Una precisazione sulla terminologia: sebbene i titoli abbiano usato la parola "acquisti", il FMI descrive un'accumulazione spiegata da donazioni, non un'accertata compravendita da parte del governo. La dichiarazione non ha indicato i donatori né specificato l'importo esatto di Bitcoin ricevuto.

Perché conta la fonte del finanziamento

Il prestito di El Salvador è soggetto a regole rigide su Bitcoin. Quando il FMI ha approvato l'Extended Fund Facility di 40 mesi il 26 febbraio 2025, ha stabilito un accesso di 1.033,92 milioni di DSP — circa 1,4 miliardi di dollari USA — ha reso volontaria l'accettazione di Bitcoin e ha limitato l'attività del settore pubblico in Bitcoin.

Un Extended Fund Facility (EFF) è un prestito pluriennale del FMI legato a riforme. Se un paese acquista Bitcoin con denaro statale, potrebbe violare i termini del prestito. Ecco perché la fonte del finanziamento, più delle monete in sé, costituisce il nocciolo della vicenda.

La tensione affonda le radici nella storia di El Salvador: il paese ha adottato Bitcoin come moneta a corso legale nel 2021, primo Paese al mondo a farlo, e il suo governo ha iniziato ad accumulare monete sotto il presidente Nayib Bukele. L'accordo con il FMI, due anni dopo, ha richiesto al paese di conciliare quella politica con la disciplina fiscale.

La pressione si era accumulata nel tempo. Il 27 maggio 2025, il personale del FMI aveva affermato che il totale di Bitcoin detenuto in tutti i wallet governativi avrebbe dovuto rimanere invariato e che il settore pubblico avrebbe dovuto ridurre il proprio ruolo nella Chivo wallet, l'app Bitcoin sostenuta dallo Stato. Quando i wallet sono comunque cresciuti, il FMI ha richiesto una spiegazione — e la conclusione sulle donazioni è quella spiegazione. Permette a El Salvador di rimanere conforme senza rinunciare alla propria posizione su Bitcoin.

Come la dichiarazione si inserisce nel più ampio programma Bitcoin di El Salvador

Il denaro in gioco è concreto. Se il Consiglio Esecutivo del FMI approverà la seconda e la terza revisione congiunte, El Salvador riceverà circa 140 milioni di dollari USA, pari a 101,96 milioni di DSP.

Si aggiungerebbe a quanto il paese ha già ricevuto. Il FMI ha completato la prima revisione il 27 giugno 2025, erogando 86,16 milioni di DSP e portando le erogazioni totali a 172,32 milioni di DSP.

Considerata nel suo insieme, la cronologia mostra perché il chiarimento su Bitcoin abbia peso: le effettive erogazioni del prestito dipendono dal rispetto dei limiti su Bitcoin da parte di El Salvador, e la conclusione sulle donazioni mantiene aperto quel flusso di denaro.

Al momento della dichiarazione, Bitcoin era scambiato a 80.941 dollari, in aumento di circa il 4,15% nelle 24 ore, mentre l'indice Fear & Greed si attestava a 74, in territorio di "Greed" (avidità).

L'approccio di El Salvador rimane distinto da quello delle grandi istituzioni finanziarie che si stanno aprendo a Bitcoin. I player tradizionali offrono oggi un accesso regolamentato, come il trading istituzionale spot di Bitcoin di Standard Chartered e il piano di Hargreaves Lansdown di aprire il trading di ETN su Bitcoin. Altri si limitano a detenere, come nel caso di Remixpoint, che ha venduto altri token mantenendo il proprio Bitcoin.

Cosa osservare in futuro

Il segnale chiave di questa notizia riguarda la conformità più che il prezzo: El Salvador sta lavorando entro i limiti dell'accordo con il FMI, non contro di esso. Il prossimo traguardo è il voto del Consiglio Esecutivo del FMI, che deciderà se sbloccare la tranche di circa 140 milioni di dollari USA. Oltre a ciò, le ulteriori revisioni del programma di 40 mesi verificheranno se l'impegno a non accumulare ulteriore Bitcoin nel settore pubblico reggerà fino alla scadenza dell'accordo.

Avvertenza: questo articolo ha solo scopo informativo e non costituisce consulenza finanziaria o d'investimento. I mercati delle criptovalute e degli asset digitali comportano rischi significativi. Effettua sempre le tue ricerche prima di prendere decisioni.