Hyperliquid ha lanciato il borrowing manuale, integrando una funzione di prestito direttamente nella propria infrastruttura di trading. La funzione consente agli utenti di vincolare HYPE o BTC come garanzia e di prendere in prestito USDC o USDT, offrendo ai trader un nuovo percorso verso la liquidità in stablecoin senza vendere le proprie posizioni.

Secondo l'annuncio di Hyperliquid, il rollout ha registrato 269 milioni di dollari in asset presi in prestito il primo giorno, una cifra che indica una sostanziale attività iniziale mentre gli utenti iniziano a testare il nuovo mercato del credito. Il numero offre una prima misura della domanda di credito emesso su asset detenuti sulla piattaforma stessa.

Come funziona il mercato del borrowing

Il sistema opera attraverso HyperCore, l'infrastruttura che supporta le funzioni di exchange di Hyperliquid. Il borrowing manuale è disponibile per gli account manuali e unificati, mentre gli account con margin di portafoglio continuano a utilizzare il borrowing automatico.

La piattaforma applica parametri di prestito distinti per ciascun asset di garanzia. HYPE offre un rapporto prestito/valore (LTV) del 65%, mentre quello di BTC si attesta al 50%. Le soglie di liquidazione sono fissate rispettivamente all'82,5% e al 75%. In termini pratici, l'LTV determina quanto è possibile prendere in prestito rispetto a una determinata quantità di garanzia, mentre la soglia di liquidazione indica il livello di debito al quale una posizione può essere liquidata. Ciò significa che ogni dollaro di garanzia in HYPE sblocca una capacità di prestito maggiore rispetto a un dollaro di BTC, ma comporta anche una soglia di liquidazione più alta.

Diverse meccaniche definiscono il funzionamento del mercato:

• HYPE e BTC vincolati come garanzia non maturano interessi.
• Gli USDC e gli USDT depositati possono matur interessi.
• I tassi di interesse si adeguano in base all'utilizzo del mercato.
• Gli interessi maturano su base oraria.
• Si applicano limiti di prestito distinti a livello utente e globale.

La struttura separa la garanzia dagli asset presi in prestito. Ciò significa che HYPE e BTC forniscono la capacità di prestito, mentre le stablecoin depositate alimentano la liquidità a cui i mutuatari accedono. La separazione definisce anche i due lati del mercato: i mutuatari ottengono liquidità in stablecoin, e i depositanti di stablecoin la forniscono guadagnando interessi che variano con l'utilizzo.

HYPE acquisisce un nuovo ruolo

Il lancio amplia la funzione di HYPE all'interno dell'ecosistema. I detentori possono ora vincolare il token come garanzia per prestiti in stablecoin, invece di fare affidamento solo su usi legati al trading o allo staking. Poiché il token rimane vincolato come garanzia, i detentori mantengono la propria esposizione di mercato accedendo al contempo a liquidità denominata in dollari.

La volatilità della garanzia resta una considerazione chiave. Un calo dei prezzi di HYPE o BTC può ridurre la capacità di prestito disponibile e avvicinare le posizioni alla liquidazione. Anche i costi del borrowing possono variare con l'aumento o la diminuzione dell'utilizzo e, con interessi che maturano su base oraria, il prezzo dell'accesso alla liquidità cambia in modo continuo anziché a intervalli fissi.

I 269 milioni di dollari presi in prestito il giorno del lancio offrono una prima misura della domanda per il nuovo mercato. L'attività futura mostrerà se il borrowing rimarrà elevato man mano che gli utenti acquisiscono familiarità con il sistema e i suoi tassi variabili. I movimenti dei tassi legati all'utilizzo saranno il segnale più diretto di come domanda e liquidità si bilanceranno nel tempo.

Questa aggiunta segna un ulteriore passo nell'ambizione di Hyperliquid di integrare funzioni di trading e di credito all'interno della stessa infrastruttura sottostante, riunendo gestione della garanzia, borrowing e attività di exchange in un unico sistema.

Fonte: CryptoMeter io