Il token nativo di Hyperliquid, $HYPE, ha raggiunto nelle ultime 24 ore un nuovo massimo storico vicino agli 82 dollari, prolungando un rally che questa settimana ha fatto registrare al token un rialzo del 38%. Il token registra attualmente un volume di negoziazione nelle 24 ore superiore ai 2 miliardi di dollari, a fronte di una capitalizzazione di mercato di 17,17 miliardi di dollari. La piattaforma sottostante — un exchange decentralizzato che opera sulla propria blockchain Layer-1 e abbina gli ordini su un order book interamente on-chain anziché attraverso un motore di matching off-chain — ha registrato oltre 176 miliardi di dollari di volume di negoziazione negli ultimi 30 giorni, con un open interest superiore a 8 miliardi di dollari.

L'ultimo rialzo risale al 19 agosto, quando il presidente Donald Trump ha dichiarato che la Commodity Futures Trading Commission (CFTC) sta lavorando per portare Hyperliquid negli Stati Uniti «in modo pienamente conforme e legale». La CFTC supervisiona i mercati dei derivati statunitensi, ossia esattamente il terreno che una piattaforma di perpetual futures deve presidiare per operare legalmente — un contesto che evidenzia perché il riconoscimento formale da parte dell'agenzia abbia un peso considerevole per la piattaforma. La dichiarazione ha spinto $HYPE verso i livelli record nell'arco di poche ore, con il token in rialzo fino al 25% in una sola giornata, mentre i trader scontavano sui prezzi la prospettiva di un accesso formale al mercato statunitense.

Pochi giorni prima delle dichiarazioni di Trump, il Wyoming Blockchain Symposium aveva ospitato una discussione sull'approccio della CFTC verso Hyperliquid. Separatamente, il fondatore di Binance Changpeng Zhao ha definito qualsiasi via statunitense per Hyperliquid «una vittoria per l'intero settore delle criptovalute».

I trasferimenti di Multicoin Capital su Coinbase Prime

Anche mentre $HYPE si avvicinava al proprio record, la società di venture capital focalizzata sulle criptovalute Multicoin Capital ha continuato a depositare token su Coinbase Prime, una piattaforma di custodia e negoziazione istituzionale tipicamente utilizzata dai grandi detentori per facilitare operazioni di notevole entità. Poiché i trasferimenti su una blockchain pubblica sono visibili a chiunque, l'attività dei wallet di questo tipo è diventata una finestra consueta sul posizionamento istituzionale — anche se un deposito su una piattaforma di negoziazione segnala che i token sono posizionati per una possibile vendita, senza confermare una vendita già avvenuta.

Il solo 20 agosto, un wallet collegato a Multicoin ha inviato su Coinbase Prime 308.884 $HYPE — per un valore di circa 19,8 milioni di dollari — nell'arco di sette ore. Al trasferimento sono seguiti un deposito di 172.710 $HYPE del valore di circa 10,15 milioni di dollari e un lotto più piccolo di 62.700 $HYPE valutato 4,37 milioni di dollari nello stesso periodo.

Da febbraio 2026 la società ha trasferito su Coinbase Prime oltre 100 milioni di dollari in $HYPE, ritrovandosi in una delle più grandi posizioni liquide in criptovalute di Multicoin. $HYPE ha oscillato tra circa 55 e 70 dollari per gran parte dell'estate, e depositi di analoga entità a luglio sono risultati correlati a ribassi di circa l'8% del prezzo del token, a suggerire che il mercato ha imparato a osservare da vicino i wallet di Multicoin.

Questo comportamento ha attirato attenzioni critiche alla luce della posizione pubblica rialzista della società stessa. A giugno Multicoin ha pubblicato un report di valutazione che proietta un prezzo base-case di 319 dollari per $HYPE entro il 2028, ancorato alle aspettative che gli utili annui di Hyperliquid possano crescere verso gli 8 miliardi di dollari.

Lo spostamento costante riecheggia una tendenza più ampia di grandi detentori che trasferiscono token su Coinbase Prime in vista di potenziali vendite. Bitcoin.com News ha recentemente riportato che una grande tesoreria Solana ha trasferito una somma consistente di SOL su Coinbase Prime mentre si trovava su forti perdite non realizzate.

Le ricompre e la questione CFTC

Hyperliquid ha cercato di contrastare le narrazioni sulla pressione in vendita con il proprio meccanismo di ricompra. Il protocollo destina alla ricompra continua di $HYPE quasi tutti i ricavi delle negoziazioni — una quota stimata al 99% delle commissioni dei suoi mercati perpetual futures e spot — attraverso quello che chiama Assistance Fund, una struttura che funziona in modo molto simile a un riacquisto di azioni aziendale finanziato dai ricavi operativi. L'exchange ha generato oltre 896 milioni di dollari di ricavi negli ultimi 12 mesi, garantendo al programma di ricompra una notevole capacità d'azione.

Se queste ricompre riusciranno a compensare i continui depositi su Coinbase Prime di Multicoin potrebbe determinare se $HYPE manterrà i propri livelli record o arretrerà, secondo il report. I trader osservano inoltre se l'esame della CFTC su Hyperliquid avanzerà verso un accesso formale al mercato statunitense, un passo che potrebbe aprire la piattaforma a una base istituzionale molto più ampia e aggiungere nuova domanda oltre all'attuale schiera di trader offshore.

Fonte: CryptoNewsNet