Il fondatore di Hyperliquid, Jeff Yan, sollecita i regolatori statunitensi a vigilare sulle società che gestiscono mercati sulla sua blockchain, invece di regolamentare la rete stessa come uno scambio. Yan ha descritto la blockchain Layer 1 come un'infrastruttura finanziaria condivisa durante un'intervista nel podcast Odd Lots di Bloomberg, secondo il rapporto della fonte. Una rete Layer 1 è una blockchain di base su cui vengono costruite applicazioni e mercati, il che significa che la rete stessa può restare distinta dalle imprese che vi operano.

L'approccio preferito da Yan consisterebbe nell'attribuire le responsabilità di conformità alle imprese che creano, distribuiscono e controllano i mercati sulla rete. Ha presentato la proposta come la sua posizione, e non come una classificazione esistente ai sensi della legge statunitense.

Perché Yan favorisce la supervisione a livello di operatore

"La regolamentazione si colloca al livello in cui esistono i controlli, e in effetti sono i distributori a esercitare questi controlli", ha detto Yan.

Secondo il suo quadro, i regolatori si concentrerebbero sulle società che esercitano il controllo sui mercati finanziari, invece di trattare la blockchain sottostante come un unico scambio. Una sola blockchain può fornire infrastrutture a più servizi finanziari indipendenti, consentendo a ciascun operatore di mercato di restare responsabile della conformità relativa alle proprie attività, pur utilizzando la stessa rete.

L'argomento arriva mentre le società finanziarie tradizionali esplorano infrastrutture di mercato basate su blockchain. BlockTelegraph ha riferito di istituzioni finanziarie che spostano le operazioni principali su reti blockchain, nonché di Blockchain.com che richiede registrazioni CFTC per derivati e mercati predittivi. Questi sviluppi sono distinti dalla proposta di Yan, ma riguardano entrambi il modo in cui l'attività finanziaria regolamentata può operare accanto alla tecnologia blockchain.

La tecnologia Hyperliquid e i derivati statunitensi

Le dichiarazioni di Yan arrivano mentre Payward, la società madre di Kraken, avrebbe in programma di offrire derivati agli investitori statunitensi utilizzando la tecnologia Hyperliquid attraverso uno scambio regolamentato, secondo Bloomberg. L'accordo collocherebbe sulla rete un operatore regolamentato dalla Commodity Futures Trading Commission — la CFTC è l'agenzia federale che supervisiona i mercati dei derivati statunitensi — mentre la piattaforma di perpetual futures di Hyperliquid resta chiusa ai clienti statunitensi. I perpetual futures sono un tipo di contratto derivato senza data di scadenza fissa, un formato ampiamente utilizzato nel trading di criptovalute.

Yan ha detto che Hyperliquid non intende sostituire le istituzioni finanziarie tradizionali. "Non stiamo cercando di sostituire nulla", ha detto, aggiungendo di ritenere che la tecnologia possa avvantaggiare le società che già gestisconoati in contesti tradizionali. Il sito ufficiale di Hyperliquid è disponibile all'indirizzo

La fonte descrive il piano di Payward come un'intenzione riportata, non come un lancio completato. Non precisa quando l'offerta potrebbe iniziare né ne specifica le condizioni.

BlockTelegraph ha inoltre trattato altri progetti blockchain istituzionali, tra cui la piattaforma di LG CNS per le istituzioni finanziarie. Tale progetto è distinto da Hyperliquid, ma coinvolge anch'esso infrastrutture blockchain progettate per uso istituzionale.

La responsabilità regolamentare resta irrisolta

Il dibattito solleva la questione della responsabilità quando i servizi finanziari operano su reti blockchain. Gli scambi tradizionali sono soggetti a regole sui luoghi di negoziazione e sugli intermediari di mercato. I sistemi blockchain possono separare l'infrastruttura di rete dalle società che gestiscono i mercati, mentre sviluppatori, operatori e utenti possono avere ruoli sovrapposti.

Yan sostiene che la supervisione debba seguire le entità che esercitano il controllo sui mercati. Ha detto che tale approccio potrebbe consentire alle istituzioni di utilizzare un'infrastruttura blockchain condivisa, rispettando al tempo stesso le regole pertinenti alle proprie attività specifiche. I regolatori statunitensi dovrebbero comunque valutare le attività e le responsabilità legali coinvolte.

Le sue dichiarazioni fanno seguito all'affermazione di agosto del presidente Donald Trump secondo cui la CFTC stava lavorando per portare Hyperliquid sotto la supervisione federale. La fonte non indica l'anno di quella dichiarazione, e non afferma che i regolatori abbiano adottato il quadro proposto da Yan.

Per ora, la posizione di Yan è che Hyperliquid può ospitare operatori regolamentati senza che la blockchain stessa sia registrata come uno scambio. Il passo successivo spetta ai regolatori che valuteranno le specifiche imprese e attività che utilizzano la rete. Il rapporto originale di BlockTelegraph è disponibile all'indirizzo https://blocktelegraph.io/yan-urges-us-hyperliquid-market-operators/.