La HSC Conference, dedicata all'incontro tra criptovalute e finanza istituzionale, si è conclusa a Ho Chi Minh City il 15 agosto 2026.

Organizzata da Mpost Media Group, l'evento ha riunito istituzioni finanziarie, responsabili politici, aziende tecnologiche e rappresentanti del mondo accademico. Più di 40 relatori hanno affrontato il tema delle infrastrutture blockchain, delle attività digitali e dell'evoluzione dei mercati finanziari on-chain. I temi chiave hanno incluso l'adozione istituzionale, la tokenizzazione degli RWA, i pagamenti in stablecoin, la liquidità frammentata e il ruolo emergente del Vietnam all'incrocio tra intelligenza artificiale e blockchain. Il contesto aveva un peso particolare: il Vietnam si è ripetutamente classificato ai primi posti o vicino alla vetta del Global Crypto Adoption Index di Chainalysis, una misura della penetrazione diffusa delle criptovalute, e la distanza tra questo utilizzo quotidiano e l'accesso istituzionale formale ha animato gran parte del dibattito della giornata.

Le sessioni della giornata hanno riflesso una transizione più ampia del settore, dai progetti pilota sperimentali alle infrastrutture finanziarie di livello produttivo, un filo conduttore che ha attraversato sia il programma sul palco sia le conversazioni tra i partecipanti.

La chiarezza normativa come porta d'accesso all'adozione istituzionale delle criptovalute

Tra le sessioni più rilevanti figurava «What Institutional Digital Asset Adoption Actually Looks Like» (Che cosa significa davvero l'adozione istituzionale delle attività digitali), che ha riunito Nicole Nguyen, Founder di APAC DAO; Queenie Le, Regional Expansion Lead APAC di Tether; Ben El-Baz, Managing Director e Head of International Markets di HashKey Group; Will Ross, Chief Client Officer di Dragon Capital; e Vadim Krekotin, Managing Partner di HSC Asset Group.

Il panel ha esaminato che cosa significhi in pratica una vera adozione istituzionale delle criptovalute, sottolineando che regolamentazione, casi d'uso concreti e integrazione con le infrastrutture finanziarie esistenti contano più del semplice possesso di attività digitali. I relatori hanno discusso di attività tokenizzate, licenze normative, necessità di finanziamento del Vietnam e della necessità che le istituzioni tradizionali e le società di criptovalute collaborino attraverso canali pratici e conformi.

I relatori sono giunti a una diagnosi comune: la chiarezza normativa è la condizione più importante per l'adozione istituzionale, ma resta disomogenea e incompleta.

Will Ross, il cui Dragon Capital è una delle più grandi società di gestione del risparmio del Vietnam, ha affermato che le istituzioni sono di fatto vincolate perché non possono investire in attività digitali o raccogliere capitale attraverso di esse senza un'approvazione normativa esplicita, indipendentemente da quanto l'opportunità possa essere allettante. «Non possiamo dire in modo arbitrario che investiremo in attività digitali senza avere l'approvazione normativa per farlo. Abbiamo le mani legate finché il percorso normativo non ci consentirà di andare avanti», ha dichiarato.

Ben El-Baz ha descritto il Vietnam come una realtà in «fase uno», in cui la licenza degli exchange getta le basi per l'emergere organico di casi d'uso più complessi. Ha dichiarato: «ciò che è davvero entusiasmante è ciò che accade dopo aver creato questa base — vedere che esiste un quadro normativo sblocca idee e casi d'uso da parte delle imprese che vanno ben oltre gli stessi exchange».

Vadim Krekotin ha affermato che la direzione è chiara: i governi non permetteranno alle criptovalute di sostituire completamente i sistemi finanziari esistenti, quindi la strada percorribile è capire il quadro normativo vigente, seguirlo con precisione e costruire in modo creativo entro quei vincoli. Queenie Le ha aggiunto che anche quando le istituzioni vogliono impegnarsi con le attività digitali, l'incertezza normativa le spinge ad appoggiarsi a intermediari terzi anziché trattare direttamente le criptovalute.

Dmitry Machikhin, fondatore e CEO di BitOK, ha sostenuto che il Vietnam non si trova all'inizio del percorso di regolamentazione delle criptovalute. Ha spiegato che il Paese ha riconosciuto le criptovalute come proprietà nel 2025 — norma codificata nella Legge sull'industria della tecnologia digitale approvata dall'Assemblea nazionale del Vietnam nel giugno di quell'anno — e ha avviato un programma pilota per il trading di attività digitali, mentre la popolazione locale utilizza già attivamente le criptovalute sul territorio.

«Ciò che le autorità dovrebbero ora prioritizzare non è la proibizione ma una regolamentazione morbida che porti il settore fuori dalla zona grigia — offrendo allo Stato nuovi contribuenti e una reale supervisione del mercato», ha affermato.

Per i progetti che intendono entrare nei mercati europei o globali, Machikhin ha detto che la sequenza della compliance è decisiva: «Studiate a fondo la giurisdizione di destinazione, adattate l'attività ai suoi standard e solo allora procedete allo sviluppo». Sull'AML, ha dichiarato: «Nel 2026 ogni azienda seria ha bisogno di uno specialista AML dedicato, in grado di vagliare i flussi finanziari ad alto rischio. Affrettare questa preparazione è una passività, non una scorciatoia».

Sugli standard globali, ha osservato che, sebbene non esista un quadro universale unico, le regole del FATF (gli standard del Financial Action Task Force, l'organismo intergovernativo di contrasto al riciclaggio) costituiscono la baseline riconosciuta nella maggior parte delle giurisdizioni, mentre MiCA (il quadro dell'UE sui mercati delle attività cripto, pienamente applicabile dalla fine del 2024) sta rapidamente diventando un modello de facto — già adottato da più di dieci Paesi al di fuori dell'UE. «Anche dove MiCA sembra una guida sufficiente, gli adeguamenti e i limiti locali devono essere mappati giurisdizione per giurisdizione», ha concluso.

Dai trasferimenti in stablecoin alle infrastrutture di pagamento integrate

Il programma includeva anche «Stablecoins Won the Payments War. What Comes Next?» (Le stablecoin hanno vinto la guerra dei pagamenti. E adesso?), con Berken Menges, Chief Marketing Officer di CoinTracking; Carney Mak, Partner di FXHB Asset Management; Nathanael Christian, Co-Founder e CEO di IDRX; Harry Bui, Analyst di The Spartan Group; e Kevin Lee, CSO di BingX.

La discussione si è concentrata sull'evoluzione delle stablecoin — guidata a livello globale da USDT di Tether, la più grande per capitalizzazione di mercato — da prodotto di pagamento a infrastruttura globale di regolamento e finanziaria, con particolare attenzione ai pagamenti transfrontalieri, alle attività tokenizzate e all'integrazione con la finanza tradizionale. I relatori hanno affrontato regolamentazione e trasparenza, cambio valuta e controlli sui capitali, nonché le dinamiche di adozione nel Sud-est asiatico e in Vietnam.

Più relatori hanno affermato che le stablecoin hanno dimostrato il loro valore principalmente come infrastruttura di regolamento anziché come metodo di pagamento al dettaglio.

Harry Bui ha dichiarato: «Sono d'accordo che le stablecoin abbiano vinto, ma non nel modo in cui la gente pensa. La questione riguarda un livello di regolamento — è questo l'aspetto più importante». Il segmento transfrontaliero e delle rimesse è quello in cui l'adozione è più avanzata: i sistemi di pagamento domestici del Sud-est asiatico sono già abbastanza efficienti da rendere limitato il contributo delle stablecoin per l'uso al dettaglio locale, mentre il correspondent banking per il commercio internazionale resta lento, costoso e con molti intermediari. Le rimesse sono una questione concreta nello stesso Vietnam, che la Banca mondiale conta tra i maggiori Paesi destinatari di rimesse in Asia, con afflussi annuali stimati oltre 10 miliardi di dollari.

I relatori hanno ampiamente concordato sul fatto che entro due anni le stablecoin scompariranno all'interno delle infrastrutture, assorbite nelle piattaforme e nei servizi che le persone già utilizzano.

Come ha sintetizzato Nathanael Christian: «Noi clienti non ci accorgeremmo di stare usando una stablecoin o meno. Quello che conosciamo è solo il movimento di denaro, solo il pagamento — e l'intera infrastruttura sarà sicuramente sulla blockchain». La prossima frontiera individuata dal panel è il passaggio dai trasferimenti singoli a un uso integrato e ricorrente, come stipendi, abbonamenti ed erogazioni delle piattaforme, dove si trovano i volumi reali e il reale caso di business.

Sergey Kravtsov, Co-founder e CEO di Papaya Finance, ha inquadrato la questione come un problema di infrastruttura.

«Ogni nuova infrastruttura di pagamento inizia con i trasferimenti una tantum, perché un singolo trasferimento non richiede infrastrutture. Invii una volta e hai finito. Le rimesse si adattano perfettamente a questa forma, ed è per questo che oggi i volumi di stablecoin del Vietnam si concentrano lì», ha affermato Kravtsov. «I pagamenti ricorrenti sono un problema diverso. Un abbonamento o un ciclo di paga non è un singolo trasferimento — è la stessa relazione che si regola più e più volte secondo una programmazione. Sulla maggior parte delle blockchain oggi, ognuno di quei pagamenti è una transazione on-chain a sé stante, con il proprio costo di gas e il proprio punto di guasto. È accettabile per una rimessa una tantum, ma crolla nel momento in cui si cerca di gestirla su larga scala per migliaia di pagatori ogni mese».

Su dove l'infrastruttura venga integrata, ha aggiunto: «Il business durevole sta dal lato di chi paga — le piattaforme, i fornitori di servizi di paga e i PSP che devono inviare pagamenti ricorrenti a centinaia o migliaia di lavoratori in una sola volta. È lì che l'aggregazione conta, ed è lì che l'infrastruttura di regolamento ricorrente viene costruita dentro qualcosa che le persone usano senza pensare affatto alle criptovalute».

Ampia partecipazione del settore e sostegno all'evento

Le aziende partecipanti hanno rappresentato l'intera ampiezza dei settori delle attività digitali e della finanza tradizionale, tra cui Tether, Bybit, Ledger, HashKey Group, Monad, Metis, BingX, 1inch, The Spartan Group, Ondo Finance, OpenEden, Cactus Custody, Bitstamp by Robinhood, Orderly, Birdeye, Republic Advisory, Solana Superteam Vietnam, OrbitX, Synthesys, Kanga Global, CoinTracking, IDRX, TEIZA, SotaTek, OpenMax, Revve AI, GenAI Fund, Onigiri Capital, TOTM Labs, Varmeta, Hashgraph, DCP Co., GIMA Group, APAC DAO, Nuvei, HSC Asset Group, SC Ventures, Dragon Capital, FXHB Asset Management e Centrifuge.

La HSC Conference Ho Chi Minh City ha ricevuto il sostegno di Ledger, Sonic Labs, Hypernative, Securosys, Fystack, Birdeye, Mercuryo, Addressable e Kanga Global. I partner di community includevano Coineasy, Akindo, SqrDAO, APAC DAO, DTC Group, Airova, 9 Cat Group, Allconfsbot, Varmeta e GIMA. OrbitX ha ricoperto il ruolo di partner per i pagamenti, mentre la RMIT University ha aderito come partner universitario.

Oltre al palco, l'evento ha offerto un ambiente di networking in cui i partecipanti si sono messi in contatto con capitali globali e regionali, hanno incontrato progetti selezionati e valutati per la prontezza istituzionale, individuato partner e vie d'ingresso nel mercato vietnamita e costruito relazioni con le istituzioni che plasmano il futuro delle attività digitali.

Costruire una piattaforma globale di finanza istituzionale

Sulla scia del successo della HSC Conference Cannes 2026, l'edizione di Ho Chi Minh City ha ampliato il dibattito esaminando come la blockchain possa passare dai progetti pilota a vere infrastrutture finanziarie, che aspetto abbia l'adozione istituzionale delle attività digitali su larga scala e perché le infrastrutture Web3 mature non abbiano ancora raggiunto i mercati di massa.

Negli ultimi tre anni, HSC Conference e HSC Asset Management si sono sviluppate in due serie di eventi complementari. HSC Conference riunisce innovatori, investitori, gestori patrimoniali, responsabili politici e leader del settore per discussioni di alto livello sull'evoluzione delle attività digitali e delle infrastrutture finanziarie, mentre HSC Asset Management offre un ambiente più focalizzato su investimento, raccolta di capitale e chiusura di operazioni. Insieme, hanno accolto più di 100.000 partecipanti e generato oltre 10 milioni di impression sui social media.

Le prossime edizioni sono in programma a Seul e Singapore in ottobre, a Hong Kong in novembre e ad Abu Dhabi a dicembre.