Le azioni di Hewlett Packard Enterprise (HPE) sono scese di quasi l’11% il 14 settembre, chiudendo a $55.41, dopo che Evercore ISI ha ritirato la propria valutazione rialzista sul titolo. L’analista Amit Daryanani ha declassato HPE da “Outperform” a “In Line”, un’espressione di Wall Street spesso interpretata come un’indicazione che gran parte del potenziale rialzista più facilmente conseguibile dal titolo sia già stata realizzata.

Il declassamento è arrivato dopo che HPE era emersa tra le società con le migliori performance dell’anno. Il titolo aveva guadagnato circa il 159% da inizio anno fino all’11 settembre, sostenuto dalla forte domanda di server ottimizzati per l’AI e dalla riuscita acquisizione di Juniper Networks. Il calo in una sola seduta ha cancellato $6.68 per azione.

Evercore indica la valutazione, non la debolezza dell’attività operativa

Daryanani ha lasciato invariato il target price di Evercore a $65, indicando che la preoccupazione della società riguarda la valutazione, non un deterioramento delle attività operative di HPE. Prima del calo, HPE trattava a circa 13 volte gli utili dell’esercizio fiscale 2027, rispetto a un multiplo medio quinquennale di circa otto volte. Ciò rappresentava un premio di circa il 60% rispetto alla sua valutazione storica, nonostante la società beneficiasse del più ampio ciclo delle infrastrutture per l’AI.

Gli ultimi risultati trimestrali di HPE sono stati solidi. I ricavi del trimestre di luglio hanno raggiunto $12.21 miliardi, con un aumento del 33.7% rispetto allo stesso periodo dell’anno precedente, e la dirigenza ha rivisto al rialzo le previsioni per l’intero anno.

Tuttavia, con un numero inferiore di catalizzatori chiari nel breve termine, Evercore ha stabilito che l’equilibrio tra rendimenti potenziali e rischi non giustificasse più una valutazione rialzista. Il premio di valutazione del titolo resta quindi legato alla conferma della sostenibilità della domanda correlata all’AI e delle previsioni riviste al rialzo dalla società.

La debolezza più ampia dell’hardware per l’AI pesa sulle azioni

Il calo di HPE si è verificato insieme a una più ampia svendita dei titoli dell’hardware per l’AI. Anche Intel, AMD e Marvell hanno dovuto affrontare pressioni di vendita durante la seduta.

Due sviluppi del settore hanno contribuito al cambiamento delle condizioni di mercato. Il CEO di Anthropic, Dario Amodei, ha rilasciato commenti che suggeriscono un possibile rallentamento del ritmo di sviluppo dei modelli di AI. Separatamente, OpenAI ha confermato che non effettuerà un’offerta pubblica iniziale nel 2026.

L’acquisizione di Juniper resta un fattore di supporto

L’acquisizione di Juniper Networks da parte di HPE ha ampliato le attività di networking della società e integra i suoi business di server e storage. I clienti aziendali cercano sempre più spesso prodotti di elaborazione e networking da un unico fornitore, offrendo a HPE la possibilità di proporre uno stack tecnologico più ampio.

Una crescita dei ricavi di quasi il 34% rappresenta un cambiamento significativo per una società che per anni è stata un fornitore di hardware a crescita più lenta. Anche l’aumento delle previsioni per l’intero anno indica che la dirigenza si aspetta che la domanda prosegua per il resto dell’esercizio fiscale. Gli investitori monitoreranno quindi sia la continuità di tale domanda sia il contributo dell’integrazione di Juniper all’offerta complessiva di HPE.

A $55.41, le azioni HPE si trovavano circa il 15% al di sotto del target price invariato di Evercore, pari a $65.

Fonte: CryptoBriefing