Hewlett Packard Enterprise (HPE) pubblicherà i risultati del terzo trimestre fiscale 2026 mercoledì 2 settembre, dopo la chiusura dei mercati. Nonostante il titolo abbia guadagnato il 126,6% dall'inizio dell'anno, gli analisti ritengono che sia ancora economico.

Guidance e stime di consenso

HPE ha indicato una guidance sui ricavi del terzo trimestre tra 11,5 e 12,1 miliardi di dollari. Il consenso di Wall Street si attesta a 12,1 miliardi di dollari, il che rappresenterebbe una crescita di circa il 32% rispetto allo stesso trimestre dell'anno scorso — un tasso di crescita che riflette sia la domanda organica sia l'aggiunta del business di networking di Juniper Networks.

Sul fronte degli utili, HPE si attende un EPS non-GAAP tra 88 e 93 centesimi. Il consenso Zacks è leggermente più alto, a 94 centesimi, con un aumento del 113,6% su base annua; tale stima è stata rivista al rialzo negli ultimi 30 giorni.

HPE ha superato le stime di consenso sugli utili in ciascuno degli ultimi quattro trimestri, con una sorpresa media del 16%. Questo storico offre agli analisti una certa fiducia in vista dei dati di mercoledì.

J.P. Morgan prevede un'ulteriore rivalutazione della guidance

L'analista di J.P. Morgan Joseph Cardoso si aspetta che HPE aumenti la prospettiva di ricavi e utili per l'intero anno, citando la solidità dei server tradizionali, del networking campus e del cloud routing come principali elementi di spinta.

"Ci aspettiamo che la spinta proveniente sia dalle infrastrutture AI sia da quelle non-AI supporti un'ulteriore rivalutazione della prospettiva di ricavi e utili di HPE per il FY26", ha dichiarato Cardoso.

La domanda di infrastrutture AI è uno dei motori di crescita più evidenti del trimestre. HPE ha intensificato le soluzioni di AI inferencing, AI agentica e carichi di lavoro data-intensive, supportata dalla partnership con NVIDIA. La più ampia spesa aziendale in infrastrutture AI è stata un tema dominante nel settore dei server e del networking, e i risultati di HPE offriranno un'ulteriore lettura su quanto di quella domanda si stia traducendo in ordini e backlog per i vendor.

AI e private cloud al centro dell'attenzione

I prodotti AI Factory e Private Cloud AI di HPE, co-sviluppati con NVIDIA, sono posizionati per supportare le implementazioni aziendali in data center e ambienti edge. Si prevede che la domanda per queste offerte abbia trainato la crescita degli ordini e l'espansione del backlog nel terzo trimestre.

Anche l'acquisizione di Juniper Networks continua a svolgere un ruolo. Ha ampliato il portafoglio di networking di HPE nei settori campus, data center switching, routing e sicurezza, tutti destinati a contribuire ai risultati del terzo trimestre. Il networking è diventato un segmento strategicamente importante per HPE anche perché genera in genere margini più alti rispetto ai server AI: la combinazione tra le due attività sarà quindi un dettaglio chiave nel report di mercoledì.

GreenLake, la piattaforma IT di HPE basata sul consumo, offre ai clienti un modo per gestire ambienti on-premises, colocation e cloud pubblico. Le acquisizioni di Morpheus e OpsRamp hanno aggiunto funzionalità di automazione e monitoraggio alla piattaforma.

La valutazione rimane bassa

Nonostante il forte rialzo del titolo HPE quest'anno, la valutazione resta ben al di sotto di quella dei competitor. HPE è scambiata a un multiplo prezzo/vendite forward di 1,45x, contro una media di settore di 5,26x.

Con un rapporto di 13x sugli utili forward, HPE è scambiata con uno sconto rispetto alla maggior parte dei competitor, che sono valutati oltre i 20x. Cardoso ha definito il profilo "un rischio-rendimento di breve termine altamente digeribile" per gli investitori.

Il titolo HPE ha effettivamente registrato un ribasso di circa il 10% dall'ultimo report trimestrale, mentre l'S&P 500 ha guadagnato circa l'1% nello stesso periodo.

J.P. Morgan mantiene un rating Overweight e un prezzo obiettivo di 70 dollari su HPE. La stima di consenso della banca per l'EPS del terzo trimestre è di 93 centesimi aggiustati, con ricavi di 11,94 miliardi di dollari.

Nel secondo trimestre HPE ha generato solidi flussi di cassa operativi e liberi, continuando a remunerare gli azionisti tramite dividendi e riacquisti di azioni.