Punti chiave

Hewlett Packard Enterprise pubblica i risultati finanziari del terzo trimestre fiscale 2026 il 2 settembre, dopo la chiusura del mercato.

L'azienda prevede ricavi compresi tra 11,5 e 12,1 miliardi di dollari, con un EPS non-GAAP proiettato tra 88 e 93 centesimi.

Gli analisti di J.P. Morgan anticipano un rialzo delle previsioni per l'intero anno, alimentato dalla solidità dell'intelligenza artificiale e dell'infrastruttura tradizionale.

Le azioni hanno guadagnato il 126,6% dall'inizio dell'anno mantenendo una modesta valutazione a 13 volte gli utili attesi.

J.P. Morgan mantiene una posizione Overweight con un prezzo obiettivo di 70 dollari per le azioni HPE.

Hewlett Packard Enterprise (HPE) è pronta a presentare i risultati finanziari del terzo trimestre fiscale 2026 il 2 settembre, dopo la campanella di chiusura. Nonostante i guadagni dall'inizio dell'anno superiori al 126,6%, gli osservatori del mercato ritengono che le azioni rimangano attractive in termini di valutazione. Il rapporto arriva in un momento cruciale per l'azienda, che negli ultimi anni si è riposizionata da fornitore di hardware legacy a provider di cloud ibrido e infrastrutture per l'IA — una trasformazione che il mercato sta ora mettendo alla prova trimestre dopo trimestre.

Guida per il Q3 e aspettative degli analisti

La gestione aziendale ha fissato le aspettative sui ricavi del terzo trimestre in un intervallo compreso tra 11,5 e 12,1 miliardi di dollari. Il consenso degli analisti si allinea al limite superiore, a 12,1 miliardi, indicando un'espansione di circa il 32% rispetto al corrispondente periodo dell'anno scorso.

Sul fronte della redditività, HPE progetta un utile per azione non-GAAP tra 88 e 93 centesimi. Il consenso degli analisti di Zacks è leggermente superiore, a 94 centesimi, con un balzo del 113,6% su base annua e revisioni al rialzo di questa previsione nelle ultime settimane.

HPE ha superato le previsioni sugli utili di Wall Street in ciascuno degli ultimi quattro trimestri consecutivi, con un superamento medio del 16%. Questo track record di outperformance ha infuso ottimismo negli osservatori del mercato in vista dell'annuncio di mercoledì.

Joseph Cardoso di J.P. Morgan prevede che HPE eleverà le proiezioni di ricavi e redditività per l'intero anno. La sua analisi indica come principali motori di crescita la solidità dei sistemi server convenzionali, delle soluzioni di rete campus e delle tecnologie di routing cloud.

"Ci aspettiamo che venti favorevoli su entrambe le infrastrutture, IA e non-IA, sostengano un ulteriore rialzo delle previsioni di ricavi ed utili di HPE per il FY26", ha dichiarato Cardoso.

Intelligenza artificiale e strategie di cloud privato

L'infrastruttura per l'intelligenza artificiale rappresenta un catalizzatore di crescita particolarmente significativo per il trimestre. L'azienda ha accelerato i rollout nelle capacità di inferenza IA, nei framework di IA agentica e nelle infrastrutture per carichi di lavoro data-intensive, amplificati dalla propria alleanza strategica con NVIDIA. La domanda aziendale per tali sistemi è cresciuta man mano che le aziende spostano i carichi di lavoro IA dalla sperimentazione alla produzione, un cambiamento che favorisce i fornitori capaci di integrare calcolo, rete e servizi — un vuoto che la partnership tra HPE e NVIDIA è pensata per colmare.

La piattaforma AI Factory e le soluzioni Private Cloud AI di HPE, sviluppate in collaborazione con NVIDIA, sono destinate a implementazioni aziendali che spaziano dalle strutture data center alle sedi di edge computing. La domanda di mercato per queste soluzioni ha probabilmente stimolato aumenti dei volumi di ordini e della crescita del backlog durante il Q3.

Anche l'acquisizione di Juniper Networks rimane strategicamente significativa. L'operazione ha ampliato le capacità di rete di HPE negli ambienti campus, nelle infrastrutture di switching per data center, nei sistemi di routing e nelle offerte di sicurezza, tutte proiettate a migliorare le prestazioni finanziarie del Q3. Il networking è un settore che gli investitori osservano da vicino perché presenta in genere margini più elevati rispetto all'hardware per server, rendendo l'integrazione di Juniper una variabile chiave nel mix di redditività complessiva di HPE.

GreenLake, il framework IT orientato al consumo di HPE, consente ai clienti aziendali di orchestrare implementazioni on-premises, strutture di colocation e risorse di cloud pubblico. Acquisizioni strategiche come Morpheus e OpsRamp hanno potenziato la piattaforma con funzionalità avanzate di automazione e osservabilità.

Le metriche di valutazione attractive persistono

Nonostante l'apprezzamento sostanziale del prezzo delle azioni nel corso del 2025, le metriche di valutazione di HPE rimangono significativamente al di sotto dei comparabili del settore. Il titolo scambia attualmente con un rapporto prezzo/vendite forward di 1,45x, in netto contrasto con la media di settore di 5,26x.

Scambiando a 13 volte gli utili proiettati, HPE mantiene uno sconto di valutazione rispetto alla maggior parte dei concorrenti, che tipicamente scambiano sopra multipli di 20x. Cardoso ha definito questo posizionamento come un profilo "risk-reward di breve termine altamente digeribile" per i partecipanti al mercato.

Le azioni sono scese di quasi il 10% dopo il precedente rapporto trimestrale, mentre l'indice S&P 500 è avanzato di circa l'1% nello stesso periodo.

J.P. Morgan mantiene la propria raccomandazione Overweight insieme a un prezzo obiettivo di 70 dollari per HPE. Le proiezioni della società per il Q3 includono un EPS rettificato di 93 centesimi su ricavi di 11,94 miliardi di dollari.

L'azienda ha generato sostanziali flussi di cassa operativi e flussi di cassa liberi durante il Q2, mantenendo l'allocazione di capitale tramite dividendi agli azionisti e programmi di riacquisto di azioni.

Al di là dei numeri principali, gli investitori saranno in ascolto per aggiornamenti sul backlog dei sistemi IA e sul profilo dei margini, sui progressi dell'integrazione di Juniper e su un eventuale rialzo della guida annuale da parte della gestione — segnali che determineranno come il mercato pesarà la crescita guidata dall'IA di HPE rispetto alla sua valutazione scontata.