La Camera dei Rappresentanti degli Stati Uniti ha ufficialmente approvato lo Stop Insider Trading Act, una misura legislativa specificamente concepita per impedire ai membri del Congresso e ai loro familiari diretti di acquistare azioni quotate in borsa. Il disegno di legge ha superato con successo la Camera mercoledì, avanzando con una votazione di 232–198. La proposta passa ora al Senato per ulteriori esami, il che significa che il voto della Camera rappresenta un passaggio procedurale significativo ma non l'ultima parola sull'effettiva entrata in vigore delle restrizioni.

Promosso dal deputato repubblicano Bryan Steil, la legislazione è concepita per impedire ai parlamentari di trarre profitto da potenziali informazioni privilegiate ottenute nello svolgimento delle loro funzioni ufficiali e per stabilire sanizioni severe per eventuali violazioni. Parlando dall'aula della Camera, Steil ha presentato la misura come una prima significativa per l'attuale sessione del Congresso, prendendo di mira specificamente la questione della negoziazione di azioni da parte dei parlamentari. Ha sottolineato che l'obiettivo pratico del disegno di legge è ridurre alla radice la possibilità che i legislatori possano trarre vantaggio da informazioni non pubbliche. Secondo il registro ufficiale di Congress.gov, l'aula ha approvato il disegno di legge di Steil, designato come HB 7008. Nel dettagliare le sanizioni per le violazioni, Steil ha illustrato una struttura punitiva completa. I trasgressori sarebbero soggetti a una multa di $2.000 o al 10% del valore della transazione, superiore tra i due, oltre alla confisca totale di eventuali profitti realizzati. Ha ribadito che i parlamentari che non si conformano ai requisiti della legislazione perderanno interamente i propri guadagni finanziari.

Nonostante l'approvazione alla Camera, è emersa una rapida critica da parte dei parlamentari democratici, i quali sostengono che la legislazione non sia abbastanza incisiva da eliminare le preoccupazioni fondamentali in materia di conflitto di interessi. La senatrice Elizabeth Warren ha dichiarato giovedì che la legislazione contiene rilevanti scappatoie perché consente ancora ai parlamentari di possedere e vendere azioni acquisite prima del divieto. La preoccupazione principale di Warren è che consentire la detenzione continuativa e la successiva vendita di questi asset, anziché implementare un divieto totale sul possesso di tali strumenti, potrebbe non affrontare in modo sufficiente il rischio sottostante che genera incentivi legati alle informazioni privilegiate.

Steil ha risposto a una parte di queste critiche delineando uno specifico meccanismo di conformità concepito per i membri che detengono già azioni. Ha affermato che il disegno di legge richiederebbe ai parlamentari di fornire un preavviso obbligatorio di sette giorni prima della vendita di qualsiasi asset attualmente posseduto. Steil ha sostenuto che questo requisito di preavviso agirebbe come un potente deterrente contro le negoziazioni potenzialmente guidate da informazioni private e non pubbliche. Resta da vedere in che modo il Senato tratterà queste posizioni contrastanti. In pratica, la questione centrale riguarderà probabilmente se il Senato consideri il preavviso di sette giorni e le sanzioni stabilite come deterrente adeguato, oppure se i senatori spingeranno per un modello molto più rigoroso che estenda le restrizioni oltre il semplice divieto di nuovi acquisti, includendo regole più ampie sulla proprietà.

In seguito all'approvazione alla Camera, lo Stop Insider Trading Act è stato ufficialmente ricevuto al Senato per l'esame giovedì. L'esito finale nell'aula superiore potrebbe dipendere in misura significativa dal fatto che un numero sufficiente di senatori sostenga l'ambito relativamente ristretto del disegno di legge, mirato esclusivamente ai membri del Congresso anziché ad altri alti funzionari federali. Così come scritto, la misura di Steil si limita strettamente a restringere le attività di investimento dei membri del Congresso e dei loro familiari diretti. In particolare, non copre il presidente, il vicepresidente o le rispettive famiglie. Questa distinzione specifica è fondamentale per comprendere come la proposta si inserisca in un dibattito molto più ampio sull'etica dei pubblici funzionari e se tali restrizioni finanziarie debbano essere applicate in modo uniforme sia alle principali cariche esecutive che a quelle legislative.

Questa limitazione contrasta nettamente con una distinta proposta separata del Senato associata al Digital Asset Market Clarity Act. Quel particolare disegno di legge sulla struttura del mercato delle criptovalute include restrizioni che coinvolgono i pubblici funzionari in modo molto più ampio, contenendo un linguaggio specifico che vieterebbe esplicitamente a determinati funzionari di emettere o sponsorizzare token digitali fino all'anno 2029. Sebbene quel disegno di legge sulla struttura del mercato delle criptovalute sia del tutto separato dalla misura sulla negoziazione di azioni, illustra efficacemente come le restrizioni in materia di etica e di mercato siano attualmente oggetto di esame e dibattito all'interno di una molteplicità di pacchetti legislativi diversi.

Inoltre, l'azione della Camera sulla negoziazione privilegiata di azioni arriva poco dopo che Steil ha promosso un altro sforzo legislativo correlato, specificamente incentrato sui mercati di previsione. Steil aveva precedentemente sostenuto lo Stop Lawmakers from Predicting Act, presentato a giugno. Questa proposta parallela mira a impedire a determinati pubblici funzionari, nonché ai loro coniugi e figli a carico, di scommettere su questioni di politica pubblica e su risultati politici.

Tale proposta sui mercati di previsione aveva inizialmente attirato una notevole attenzione pubblica in mezzo a diversi incidenti reali di alto profilo evidenziati in precedenti segnalazioni. La fonte segnala specificamente un presunto episodio riguardante un soldato statunitense che avrebbe scommesso più di $400.000 sulle sorti politiche del presidente venezuelano Nicolás Maduro sulla piattaforma blockchain Polymarket. Inoltre, sono emersi rapporti secondo i quali un operatore di prompter per l'ex presidente Donald Trump avrebbe presumibilmente guadagnato più di $100.000 scommettendo su contratti di evento Kalshi direttamente collegati a parole e frasi specifiche utilizzate nei discorsi politici.

Sebbene questi esempi specifici non riguardino membri del Congresso che negoziano azioni tradizionali, riflettono la stessa preoccupazione tematica sottostante: legislatori, dipendenti governativi e addetti ai lavori politici affrontano un controllo speciale quando le scommesse finanziarie possono apparire legate a un vantaggio informativo o a un'influenza politica. In questo contesto più ampio, la proposta sui mercati di previsione rispecchia da vicino la struttura delle sanizioni del disegno di legge sulle azioni, includendo l'implementazione di una sanzione di $2.000 o del 10% del valore delle scommesse vietate effettuate sulle piattaforme pertinenti.

Gli investitori e i costruttori che operano nei mercati delle criptovalute e degli asset digitali potrebbero vedere questi sforzi legislativi paralleli come parte di un pattern normativo molto più ampio. I legislatori stanno testando sempre più frequentemente se le restrizioni finanziarie e le salvaguardie etiche debbano coinvolgere soggetti politici che utilizzano infrastrutture finanziarie operanti interamente al di fuori delle borse tradizionali, anche quando il meccanismo sottostante è classificato come scommessa o speculazione su risultati di eventi anziché acquisto di strumenti finanziari tradizionali. Mentre lo Stop Insider Trading Act continua il suo iter al Senato, l'incertezza principale rimane se i senatori accetteranno infine l'approccio attuale del disegno di legge, che vieta i nuovi acquisti di azioni istituendo al contempo requisiti di preavviso per le partecipazioni esistenti, o se tenteranno di spingersi verso regole molto più rigorose che vadano significativamente oltre sulle restrizioni in materia di proprietà e negoziazione.