I Democratici della Camera stanno preparando un nuovo disegno di legge sulla struttura del mercato cripto che amplierebbe la supervisione della Securities and Exchange Commission (SEC) e ripristinerebbe disposizioni precedentemente respinte in precedenti iniziative legislative. La proposta si fonda sul lavoro di tutela dei consumatori guidato dalla deputata Maxine Waters, mentre i Democratici si preparano a prendere il controllo del Congresso a gennaio. Tuttavia, il suo approccio alla regolamentazione dei mercati, alla finanza decentralizzata (DeFi) e all'etica governativa potrebbe metterla in conflitto con alcune parti del settore cripto.

Waters guida la spinta dei Democratici per nuove regole cripto

La legislazione sulla struttura del mercato ruota attorno a una domanda che ha ancorato i successivi tentativi del Congresso di scrivere regole per le criptovalute: quale autorità federale supervisiona il trading di asset digitali. Secondo Crypto In America, i collaboratori Democratici della Commissione Servizi Finanziari della Camera hanno discusso la proposta con rappresentanti del settore. Quattro fonti del settore hanno confermato le discussioni, anche se i legislatori non hanno rilasciato pubblicamente una bozza.

Waters ha presentato il suo emendamento sulla Carta dei Diritti degli Investitori Cripto e dei Consumatori durante l'esame del CLARITY Act da parte della Camera nel 2025. È prevista che presieda la Commissione Servizi Finanziari nel prossimo Congresso — la commissione con giurisdizione sulla legislazione sui titoli e sul sistema bancario, il cui presidente controlla quali disegni di legge avanzano alla Camera.

La proposta ripristinerebbe le disposizioni che Waters non era riuscita a ottenere in precedenza e incorporerebbe anche le misure che i Democratici del Senato hanno negoziato con i Repubblicani prima del fallito voto di cloture di settembre — la procedura del Senato richiesta per porre fine al dibattito e far avanzare un disegno di legge — che ha bloccato l'iniziativa della Camera alta sulla struttura del mercato. Justin Slaughter, ex consigliere politico Democratico oggi presso Paradigm, ha dichiarato che lo sviluppo della proposta è iniziato durante l'estate.

L'autorità della SEC e le tutele dei consumatori dividono il settore

Secondo la proposta, l'autorità della SEC sui mercati cripto si amplierebbe, mentre la Commodity Futures Trading Commission (CFTC) potrebbe ricevere un ruolo di supervisione limitato. Ciò differisce dal CLARITY Act sostenuto dai Repubblicani, che favoriva la supervisione della CFTC sui mercati spot delle commodity digitali, con la SEC che manteneva la giurisdizione sulle transazioni di raccolta di capitali e sulle informative. Il modo in cui viene tracciata quella linea determina quale agenzia scrive le regole di trading che le piattaforme cripto devono seguire.

L' precedente emendamento di Waters proponeva anche assistenza clienti 24 ore su 24, assicurazione degli asset e requisiti di custodia più rigidi, oltre ad attestazioni mensili di proof-of-reserves e restrizioni alle piattaforme che negoziano contro i propri clienti.

L'ampliamento dell'autorità della SEC potrebbe tuttavia incontrare resistenze nel settore. Le azioni di enforcement avviate sotto l'ex Presidente della SEC Gary Gensler contro Coinbase, Ripple e Kraken restano una preoccupazione per le aziende cripto. I Democratici stanno anche valutando disposizioni etiche mirate alle attività cripto che coinvolgono il Presidente Trump e altri funzionari federali. La regolamentazione della DeFi presenta un altro potenziale punto di disaccordo, su come le piattaforme decentralizzate, che operano senza un intermediario centrale, dovrebbero essere soggette ai requisiti tradizionali per gli intermediari.

Il potere di veto di Trump crea ostacoli legislativi

La giornalista Eleanor Terrett ha riferito che le dichiarazioni di Waters hanno delineato le priorità legislative imminenti dei Democratici, ed ha evidenziato la disponibilità di Justin Slaughter e Jen Brown a collaborare con aziende cripto legittime.

Il Presidente Trump mantiene il potere di veto per i prossimi due anni, e superare un veto richiederebbe un sostegno repubblicano sostanziale. I Repubblicani a conoscenza della proposta l'hanno già liquidata come un disegno di legge dimostrativo — una legislazione destinata principalmente a prendere posizione piuttosto che a diventare legge. Uno stratega Democratico, tuttavia, ha detto che l'iniziativa potrebbe plasmare la futura legislazione nel 2029 o guidare la politica cripto di un'altra amministrazione Democratica. Senza un testo di bozza pubblico, l'ambito del disegno di legge — e se emergerà un sostegno repubblicano per superare un veto — restano questioni aperte.