Le tensioni nello Stretto di Hormuz tornano ad acuirsi mentre le esportazioni iraniane crollano, spingendo il Brent verso 87 dollari e aumentando il rischio di un nuovo movimento verso i 100 dollari. Lo Stretto di Hormuz, attraverso il quale transita circa un quinto del consumo mondiale giornaliero di petrolio, è ampiamente considerato il principale collo di bottiglia del trasporto marittimo di petrolio al mondo.

Il calo delle scorte di greggio in Cina riporta i barili iraniani al centro della domanda

• La riduzione delle scorte di greggio in Cina potrebbe innescare un’ondata di acquisti nelle prossime settimane, in particolare di greggio russo e iraniano, sostenuta da un calo record delle scorte di luglio nello Shandong.

• I teapot cinesi — le raffinerie indipendenti concentrate nello Shandong che lavorano una quota significativa del greggio del Paese — dovrebbero aumentare gli acquisti di petrolio iraniano nei prossimi giorni, poiché le scorte nella provincia nordorientale sono diminuite di 35 milioni di barili a luglio, equivalenti a un calo di 1,1 milioni di barili al giorno.

• La graduale riapertura delle esportazioni di prodotti dalla Cina sta aumentando i tassi di utilizzo tra le raffinerie indipendenti, con ritmi di lavorazione attorno al 50% dopo i massimi pluriennali osservati a giugno e luglio.

• Nel frattempo, i prezzi dei barili iraniani stanno salendo mentre la nuova offerta da Kharg Island sembra attenuarsi. Nei primi dieci giorni di agosto, non è stata osservata alcuna VLCC in fase di carico in Iran.

• Secondo Kpler, il greggio iraniano detenuto in floating storage resta relativamente stabile intorno a 40 milioni di barili, il doppio rispetto alle prime settimane di luglio, quando la navigazione era ancora senza ostacoli.

Market movers

• Le società energetiche statunitensi Phillips 66 (NYSE:PSX), Kinder Morgan (NYSE:KMI) e HF Sinclair (NYSE:DINO) hanno concordato congiuntamente la costruzione del sistema di oleodotti Western Gateway da 5 miliardi di dollari, un collegamento chiave per i prodotti raffinati verso la California da St. Louis, Missouri.

• Il gruppo energetico britannico BP (NYSE:BP) ha accettato di acquistare una quota del 70% nel progetto offshore in acque profonde Calypso a Trinidad e Tobago da Woodside (ASX:WDS) dell’Australia, assumendo la piena proprietà dell’asset da 3,5 Tcf.

• Il colosso energetico italiano ENI (BIT:ENI) ha firmato un accordo con il perforatore statunitense APA (NASDAQ:APA) per diventare partner strategico nel Block 6 offshore in Uruguay, con ENI che finanzierà la maggior parte dei lavori di esplorazione previsti per il 2027.

• Il specialista francese dell’upstream Maurel et Prom (EPA:MAU), controllato in maggioranza da Pertamina dell’Indonesia, ha accettato di acquistare l’intero portafoglio sudamericano di Gran Tierra Energy, principalmente in Colombia ed Ecuador, per un corrispettivo totale di 1,33 miliardi di dollari.

• ADNOC, la compagnia petrolifera nazionale degli Emirati Arabi Uniti, ha acquistato 6 VLCC e 5 VLGC sul mercato secondario per 1,3 miliardi di dollari, ampliando la propria capacità di trasporto mentre continua a gestire i transiti attraverso lo Stretto di Hormuz.

Martedì 11 agosto 2026

Il rapido rallentamento dei transiti attraverso Hormuz, le prime vittime Houthi nel Mar Rosso e un nuovo ciclo di retorica escalation da parte del presidente statunitense Donald Trump suggeriscono che, in realtà, non ci fosse mai stato un vero accordo in discussione. Il Brent ICE è risalito a 87 dollari al barile; tuttavia, un altro rialzo verso i 100 dollari al barile è ancora chiaramente possibile, poiché i carichi iraniani sono prossimi allo zero in agosto, aumentando il rischio che Teheran interrompa completamente i transiti attraverso Hormuz.

Trump attribuisce un nuovo prezzo ai colloqui su Hormuz. Il presidente statunitense ha chiesto un risarcimento all’Iran per le morti causate in decenni di conflitti dopo che Teheran aveva chiesto un pagamento per i danni di guerra, complicando ulteriormente i negoziati per riaprire lo Stretto di Hormuz nonostante l’avanzamento dei colloqui Iran-Oman.

Gli attacchi nel Mar Rosso portano alle prime vittime Houthi. Tre marinai sono stati uccisi in un sospetto attacco Houthi contro una nave cargo di proprietà egiziana nello Stretto di Bab el-Mandeb, mentre una nave portacontainer battente bandiera pakistana, Vela Nova, è stata colpita da un missile di un elicottero statunitense nel Golfo dell’Oman mentre le tensioni aumentavano.

Gli Houthi mettono alla prova il nuovo patto dell’Arabia Saudita. La milizia Houthi dello Yemen ha attaccato la raffineria Jazan di Aramco, da 400.000 b/g, appena due giorni dopo che Riyadh aveva firmato un accordo di difesa collettiva con Turchia e Pakistan, segnando un secondo attacco riuscito in meno di un mese e mantenendola chiusa fino a settembre.

La produzione OPEC rimbalza nonostante i problemi di Hormuz. La produzione petrolifera dei Paesi OPEC è aumentata di 1,17 milioni di b/g, raggiungendo 19,9 milioni di b/g, secondo Reuters, mentre i Paesi del Golfo sono riusciti a ripristinare parzialmente la produzione dopo il minimo pluridecennale osservato a maggio, con la maggior parte dell’incremento proveniente da Iraq e Kuwait.

La principale raffineria libica viene bombardata. Un serbatoio di stoccaggio del carburante ha preso fuoco nella raffineria di Zawiya, da 120.000 b/g, appena due giorni dopo che un drone aveva danneggiato un altro serbatoio, spingendo la NOC libica a dichiarare lo stato di emergenza e potenzialmente a fermare completamente le operazioni, proprio mentre il governatore della banca centrale del Paese si dimetteva.

Trump proroga la deroga al Jones Act con maggiore controllo. Il presidente statunitense Donald Trump ha esteso di altri 90 giorni la deroga al Jones Act, ma le esenzioni saranno ora esaminate viaggio per viaggio dopo che 208 deroghe in meno di cinque mesi hanno suscitato reazioni negative da parte di cantieri navali e legislatori statunitensi. Il Jones Act, una norma vecchia di un secolo, richiede che le merci trasportate tra porti statunitensi viaggino su navi costruite, di proprietà e con equipaggio statunitensi.

Glencore affronta una questione da mezzo miliardo di dollari nel minerale di ferro. Dopo che i trader globali Vitol e Cargill hanno interrotto i rapporti con il trader di minerale di ferro Radiant World, con sede a Singapore, a causa di fatture contraffatte, Reuters ha riportato che l’esposizione di Glencore verso l’acquirente caduto in disgrazia ammontava a 500 milioni di dollari.

Il gas degli Emirati progetta un impianto LNG a prova di Hormuz. ADNOC, la compagnia petrolifera nazionale di Abu Dhabi, sta valutando un terminale di esportazione da 9,6 mtpa, dal valore di diversi miliardi di dollari, sulla costa orientale del Paese a Fujairah, collegato ai giacimenti di gas occidentali tramite gasdotto, nel tentativo di minimizzare completamente l’esposizione a Hormuz.

Il Venezuela riorganizza la leadership energetica dopo la visita USA. Caracas ha nominato il veterano di Corpoelec Juan Fernandez a capo della utility statale, spostando il suo predecessore al ruolo di viceministro dell’elettricità, pochi giorni dopo la visita nel Paese dell’inviato statunitense John Barrett per discutere del miglioramento dell’approvvigionamento elettrico.

Il Canada offre concessioni per sfuggire ai dazi di Trump. I negoziatori commerciali di Canada e Stati Uniti stanno discutendo un possibile accordo che eliminerebbe i dazi di Ottawa sulle auto statunitensi e rivedrebbe le quote lattiero-casearie in cambio della rimozione, da parte di Washington, dei dazi su acciaio e alluminio per i beni canadesi.

Il traffico petrolifero sul Reno si blocca. Il traffico di chiatte lungo il fiume Reno in Europa si è fermato, con diversi porti in Germania e Svizzera tagliati fuori dalle forniture di prodotti raffinati dopo che i livelli dell’acqua nel punto critico di Kaub sono scesi al minimo record di 17 cm e potrebbero arrivare a soli 4 cm entro metà agosto.

Il Giappone potrebbe sovvenzionare una rotta alternativa a Hormuz. Il governo giapponese sta valutando misure di sostegno per aiutare le raffinerie a ridurre i costi di trasporto delle spedizioni di greggio e nafta, incentivando gli acquirenti che iniziano a diversificare lontano dal Medio Oriente coprendo in parte i loro costi logistici aggiuntivi.

Le interruzioni portano i prezzi alimentari al massimo da tre anni. L’indice FAO dei prezzi alimentari, compilato dall’Organizzazione delle Nazioni Unite per l’Alimentazione e l’Agricoltura, è salito a 131,1 punti a luglio, il livello più alto da gennaio 2023, poiché le interruzioni delle spedizioni nel Mar Nero e i danni da caldo alle colture hanno spinto i prezzi del grano del 6% rispetto a giugno, mentre il rincaro del greggio ha sostenuto oli vegetali e zucchero.

L’alluminio sale mentre la guerra irrigidisce l’offerta. I prezzi dell’alluminio LME sono saliti per la settima seduta consecutiva fino a un massimo di sette settimane di 3.350 dollari per tonnellata, mentre il calo delle scorte e le ripetute interruzioni nei flussi dal Medio Oriente — che rappresenta quasi il 9% della capacità globale — hanno ulteriormente irrigidito il mercato.

Le meduse mettono fuori servizio tre reattori nucleari francesi. Un enorme sciame di meduse ha costretto la compagnia energetica statale francese EDF a fermare tre reattori, pari a 2,7 GW di capacità, presso l’impianto di Gravelines e a dimezzare la produzione di un’altra unità, aggravando le restrizioni legate al caldo sull’intero parco nucleare francese.

Di Tom Kool per Oilprice.com

Altre letture principali da Oilprice.com

• Il traffico a Hormuz scende a sei navi lunedì mentre i colloqui con l’Iran si arenano di nuovo
• La produzione OPEC aumenta ancora, ma resta inferiore agli obiettivi di quota
• ADNOC emette l’ottava gara spot da giugno mentre gli Emirati accelerano le esportazioni di greggio