Hong Kong Exchanges and Clearing (HKEX) si prepara a consultare formalmente gli stakeholder sull'allungamento degli orari di negoziazione azionaria, una mossa che segnerebbe la prima revisione del calendario di negoziazione della città in 14 anni. La Borsa prevede di pubblicare un documento di discussione che delinei i potenziali vantaggi e svantaggi delle proposte, raccogliendo input da broker, investitori e altri partecipanti al mercato.

Cosa è davvero sul tavolo

L'attuale calendario di negoziazione azionaria di Hong Kong va dalle 9:30 a mezzogiorno, con una pausa pranzo di un'ora, e riprende dalle 13:00 alle 16:00. Le proposte discusse internamente con i broker a luglio 2026 includono l'apertura anticipata del mercato alle 9:00 e l'eliminazione totale della pausa pranzo.

L'Amministratore Delegato di HKEX, Bonnie Chan Yi-ting, ha riconosciuto che le valutazioni sono in corso, ma non si è impegnata su un calendario specifico di attuazione. Ha tuttavia sottolineato che il mercato dei derivati di HKEX negocia già fino alle 3:00 di notte, suggerendo che l'infrastruttura della Borsa può gestire orari estesi quando la motivazione economica è chiara.

Il documento di discussione formale è previsto per il 12 agosto 2026. Illustrerà pro e contro e inviterà un feedback più ampio dal mercato prima di qualsiasi decisione finale. In assenza di un calendario di attuazione, la risposta dei broker a tale documento sarà seguita con attenzione, considerata la resistenza incontrata dall'ultima revisione nel 2012.

Perché la pausa pranzo è importante

La pausa di mezzogiorno è una significativa eccezione tra i principali centri finanziari globali: le principali piazze degli Stati Uniti e d'Europa operano con sessioni continue, senza alcuna pausa pranzo.

Non è la prima volta che HKEX tenta di modificare i propri orari di negoziazione. L'ultima revisione risale al 2012, quando i broker si opposero fermamente alle proposte, citando preoccupazioni sul carico di lavoro e mettendo in dubbio che orari più lunghi potessero effettivamente generare significativi guadagni di liquidità.

Eventuali modifiche agli orari di HKEX devono tenere conto di come interagirebbero con i calendari dei mercati della Cina continentale. Il fatturato northbound attraverso il programma Stock Connect, che collega Hong Kong alle Borse di Shanghai e Shenzhen, ha rappresentato circa il 23% dell'attività nel 2025. Le Borse di Shanghai e Shenzhen osservano le proprie chiusure di mezzogiorno, quindi l'eliminazione della pausa pranzo di Hong Kong lascerebbe i mercati collegati con calendari intraday non allineati, un inconveniente pratico per qualsiasi proposta di rimozione della pausa.

Una corsa globale alla negoziazione h24

La revisione di HKEX arriva mentre le Borse di tutto il mondo valutano sessioni più lunghe. Nasdaq sta esplorando la fattibilità di sessioni di negoziazione di 23 ore, mentre la London Stock Exchange considera a sua volta l'allungamento degli orari.

HKEX, nel frattempo, sta sviluppando un ecosistema multi-asset che comprende reddito fisso, valute e commodities. Orari azionari più lunghi completerebbero quella visione più ampia creando maggiore sovrapposizione con i mercati internazionali. Per chi segue la storia, le tappe sono chiare: il documento di discussione atteso entro il 12 agosto 2026, il feedback del mercato che seguirà e qualsiasi decisione successiva che renderebbe questa la prima modifica degli orari di negoziazione di Hong Kong dal 2012.