Hims & Hers Health, Inc. (NYSE: HIMS) è scesa dell'11,8% lunedì, chiudendo a 22,94 dollari, e ha ceduto un ulteriore 4% a circa 22,10 dollari nel premarket di martedì. La chiusura ha segnato il livello più basso del titolo dal 19 maggio, quando aveva terminato la giornata a 22,44 dollari, e ha azzerato l'intero guadagno dell'8% registrato venerdì, lasciando il titolo al suo livello più debole in quasi sei mesi.

Il ribasso è seguito ai risultati del terzo trimestre che hanno deluso le attese di Wall Street su redditività, crescita degli abbonati e guidance. L'azienda di telemedicina ha registrato una perdita di 14 centesimi per azione nel terzo trimestre, contro le attese degli analisti di un profitto di 6 centesimi. I ricavi sono saliti del 49% su base annua a 890,4 milioni di dollari, poco al di sotto del consenso FactSet di 893 milioni. L'EBITDA rettificato si è attestato a 82,4 milioni di dollari, in aumento del 5% rispetto a un anno prima e al di sotto della stima di 85,1 milioni. La società è passata a una perdita netta di 33,0 milioni di dollari da un utile netto di 15,8 milioni un anno prima, mentre gli analisti prevedevano un profitto di 13,9 milioni.

Il provider di dati finanziari Wall St Engine ha evidenziato i dati principali in un post su X:

$HIMS & HERS Q3'26 EARNINGS HIGHLIGHTS 🔹 Revenue: $890.4M (Est. $893M) 🔴; +49% YoY 🔹 EPS: -$0.14 (Est. $0.06) 🔴 🔹 Adj. EBITDA: $82.4M (Est. $85.1M) 🔴; +5% YoY 🔹 Gross Margin: 57%; -1,700 bps YoY Customers & Assets: 🔹 Subscribers: 2,788; +13% YoY 🔹 Monthly Revenue per… pic.twitter.com/88sYs9ObkP

— Wall St Engine (@wallstengine) 9 novembre 2026

Dove è finito il margine

Il margine lordo si è compresso al 57% dal 74% di un anno prima, un calo di 1.700 punti base. Il margine lordo — la quota di ricavi residua dopo i costi diretti dei prodotti venduti — è uno degli indicatori più chiari dell'economia unitaria per una piattaforma di telemedicina che vende farmaci direttamente ai consumatori. Secondo Investing.com, la contrazione riflette una svolta verso farmaci GLP-1 di marca a margine inferiore e una crescita più rapida all'estero, un cambio di rotta che sta rimodellando l'economia della società mentre i business legati alla perdita di peso e alle attività internazionali scalano. Ciò delinea anche la tensione centrale del trimestre: i ricavi sono cresciuti del 49%, ma i segmenti in più rapida crescita generano meno margine per dollaro, ed è così che gli stessi tre mesi hanno prodotto sia quella crescita sia una perdita netta di 33,0 milioni di dollari.

I ricavi internazionali sono saliti del 321% a 233,3 milioni di dollari, mentre i ricavi nazionali sono aumentati del 21% a 657,1 milioni.

Abbonati sotto le attese

La base di abbonati è cresciuta del 13% su base annua a 2,79 milioni, al di sotto dei 3,04 milioni previsti da Wall Street. Il numero è inoltre sceso di circa 100.000 unità rispetto al secondo trimestre, un calo che la direzione ha attribuito alla riduzione della spesa di marketing in vista delle previste espansioni della piattaforma. I ricavi per abbonato medio sono saliti del 30% a 105 dollari, il che significa che ogni cliente genera più ricavi anche se la base complessiva resta sotto le attese. Alla luce della spiegazione della direzione, il calo sequenziale sembra meno il segnale di una domanda in crollò e più una riduzione deliberata della spesa di acquisizione mentre procede lo sviluppo della piattaforma — un compromesso che i dati sugli abbonati dei prossimi trimestri metteranno alla prova.

Guidance e accordo con Lilly

La società ha inoltre pubblicato una outlook per il quarto trimestre più debole del previsto. Hims & Hers prevede ricavi tra 875 e 895 milioni di dollari, al di sotto del consenso degli analisti di circa 955 milioni. L'EBITDA rettificato è indicato tra 70 e 90 milioni di dollari, con un margine implicito dell'8-10% — un intervallo coerente con il margine di EBITDA rettificato di circa il 9% registrato nel terzo trimestre.

La guidance sui ricavi per l'intero anno è stata ridotta a 3,13-3,15 miliardi di dollari, rispetto al precedente intervallo di 3,1-3,3 miliardi. La outlook sull'EBITDA rettificato annuale è stata tagliata a 257-277 milioni di dollari, rispetto al precedente intervallo di 275-325 milioni.

Il divario di circa 60-80 milioni di dollari tra la guidance per il quarto trimestre e il consenso della Street rende il report del quarto trimestre il prossimo punto di controllo naturale per i temi emersi in questo trimestre: se i ricavi rientreranno nell'intervallo indicato, se la base di abbonati si riprenderà con la ripresa del marketing in vista delle previste espansioni della piattaforma, e come i nuovi trattamenti di Lilly si rifletteranno nell'economia degli abbonati.

Venerdì scorso, la società ha annunciato un accordo con Eli Lilly — il produttore farmaceutico dietro Zepbound, un'iniezione GLP-1 di marca per la perdita di peso — per vendere Zepbound e Foundayo sulla sua piattaforma, con prezzi self-pay a partire da 149 dollari al mese per il Foundayo orale e 299 dollari per Zepbound iniettabile. L'amministratore delegato Andrew Dudum ha dichiarato: "vince chi possiede la relazione con il cliente". Il direttore tecnologico Mo Elshenawy ha detto che i clienti Hers del programma di perdita di peso ora inviano il triplo dei messaggi, con l'IA che risponde all'80% delle loro domande.

Titolo sotto pressione

Le azioni sono giù del 29,4% da inizio anno e del 44,1% negli ultimi dodici mesi, rispetto a un massimo di 52 settimane di 41,28 dollari. Gli insider hanno venduto circa 19,4 milioni di dollari di azioni nell'ultimo anno, a fronte di 1,2 milioni in acquisti, e sei analisti hanno recentemente ridotto le loro stime di utili — dettagli che collocano il calo post-earnings all'interno di un periodo più lungo di vendite e stime in calo, piuttosto che in una reazione di un solo giorno.

Separatamente, Hims & Hers prevede di aggiungere alla sua piattaforma trattamenti peptidici non approvati come NAD+ e sermorelin, e ha nominato nel suo consiglio di amministrazione il neuroscienziato di Stanford Andrew Huberman.

Fonte: CoinCentral