Hargreaves Lansdown, la più grande piattaforma di investimento retail della Gran Bretagna, ha iniziato a offrire ai clienti idonei l'accesso agli exchange-traded notes (ETN) su Bitcoin ed Ether, segnando un cambiamento significativo per una società che in passato aveva messo in guardia gli investitori sui rischi delle criptovalute.

La piattaforma ha quotato 9 crypto ETN emessi da gestori tra cui iShares di BlackRock, WisdomTree, 21Shares, Invesco, CoinShares e Bitwise, con commissioni comprese tra zero e lo 0,35%. La quotazione porta i prodotti dei principali gestori patrimoniali sugli stessi schermi di negoziazione che i clienti utilizzano già per azioni e fondi, il che significa che l'esposizione alle criptovalute può ora essere mantenuta accanto agli investimenti convenzionali in un unico conto.

Un crypto ETN può offrire agli investitori un'esposizione al prezzo del Bitcoin tramite un tradizionale conto titoli, senza richiedere la gestione di wallet o il possesso diretto di Bitcoin. Tuttavia, la struttura può variare in modo significativo a seconda della giurisdizione, incluso il fatto che il prodotto sia effettivamente coperto dalla criptovaluta sottostante. In altre parole, un ETF in genere conferisce agli investitori la proprietà di un paniere di attività, mentre un ETN attribuisce ai detentori un credito debitorio verso un emittente il cui valore è legato a un'attività o a un indice sottostante.

La mossa segue la revoca, da parte della Financial Conduct Authority (FCA) britannica, del proprio divieto quadriennale sull'accesso retail ai crypto ETN qualificati, avvenuta nell'ottobre 2025. Al momento della revoca, la FCA ha stabilito che i prodotti qualificati devono rispettare standard come il backing fisico e l'ammissione solo a borse riconosciute, ribadendo al tempo stesso che le criptovalute restano ad alto rischio. Le verifiche di idoneità e di valutazione del rischio di Hargreaves Lansdown rispecchiano il requisito del regolatore secondo cui gli investitori retail devono dimostrare di comprendere i rischi coinvolti.

Hargreaves Lansdown, che serve oltre 2 milioni di clienti e gestisce più di 200 miliardi di dollari in asset, limita l'accesso agli investitori che soddisfano requisiti aggiuntivi di idoneità e di valutazione del rischio.

Questo cambiamento evidenzia come le criptovalute si stiano spostando sempre più dalle borse specializzate verso le piattaforme di gestione patrimoniale mainstream, anche se le società tradizionali continuano a classificare questi prodotti come ad alto rischio. Se altre grandi piattaforme britanniche seguiranno l'esempio sarà un indicatore chiave da osservare, poiché decisioni simili amplierebbero l'accesso retail ai titoli legati alle criptovalute su tutto il mercato britannico.

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