Le azioni di Gujarat Energy sono scese dopo che Morgan Stanley ha declassato il titolo da Overweight a Underweight, citando la crescente esposizione al gas naturale liquefatto (LNG) acquistato sul mercato spot, la concorrenza dei combustibili alternativi e il basso utilizzo degli asset a valle del gas dell'azienda.

Oltre al taglio del rating, il broker ha ridotto drasticamente il prezzo obiettivo sul titolo a ₹240 da ₹523. Il downgrade è arrivato nonostante Morgan Stanley riconoscesse che la valutazione di Gujarat Energy è economica, a indicare che l'istituto considerava le preoccupazioni al di là della valutazione superiori al prezzo attuale del titolo.

L'espansione porta benefici, ma i rischi aumentano

Morgan Stanley ha osservato che, sebbene l'espansione del business porti benefici, anche i rischi associati sono aumentati. Il broker prevede un upside limitato per le azioni Gujarat Energy dopo la rivalutazione del profilo di rischio dell'azienda.

L'esposizione al LNG spot è un fattore chiave del downgrade. Quando una società del gas dipende maggiormente dal LNG acquistato a prezzi spot, i costi di input diventano più sensibili alle fluttuazioni del mercato energetico globale, il che può pesare sui margini. I prezzi del LNG spot sono stati volatili negli ultimi anni, con interruzioni dell'offerta e cambiamenti della domanda nelle principali regioni consumatrici come Europa e Asia che hanno determinato brusche oscillazioni negli indici di riferimento come il Japan-Korea Marker (JKM) e il TTF europeo. La concorrenza dei combustibili alternativi e il sotto-utilizzo degli asset a valle del gas si aggiungono alle criticità segnalate dal broker.

Il contesto di un simile intervento sul rating è rilevante per il più ampio settore indiano del gas urbano e della distribuzione energetica, dove le società stanno ampliando le infrastrutture del gas nell'ambito della spinta del paese ad aumentare la quota del gas naturale nel proprio mix energetico. Le variazioni di rating dei broker sui principali attori del settore sono spesso osservate come segnali di un mutamento del sentiment degli analisti sui rischi di costi di input e di domanda nell'industria, anche se l'esposizione di ciascuna società differisce. Gli investitori che seguono Gujarat Energy guarderanno probabilmente ai successivi risultati trimestrali e ai commenti del management su approvvigionamento LNG e utilizzo degli asset a valle per maggiore chiarezza.

Morgan Stanley è una società globale di servizi finanziari i cui rating di ricerca azionaria, come Overweight e Underweight, sono ampiamente seguiti dagli investitori istituzionali. Un rating Underweight segnala che l'analista si aspetta che il titolo sottoperformi la media ponderata del benchmark di settore, mentre un prezzo obiettivo riflette la stima dell'analista del fair value di un titolo in un orizzonte definito.

Il report è stato pubblicato da CNBC-TV18 Markets (articolo originale).

Disclaimer: Le opinioni e i consigli di investimento espressi dagli esperti di investimento su CNBCTV18.com sono loro e non del sito web o della sua gestione. CNBCTV18.com consiglia agli utenti di consultare esperti certificati prima di prendere qualsiasi decisione di investimento.