Greg Weldon afferma che il mercato rialzista di oro e argento resta intatto dopo la recente correzione

In un recente episodio del Money Metals Podcast, il conduttore Mike Maharrey ha parlato con il veterano stratega di mercato Gregory T. Weldon, pubblicista del Global Macro Strategy Report, di metalli preziosi, inflazione, politica della Federal Reserve, intelligenza artificiale e tendenze macroeconomiche globali più ampie. La conversazione ha toccato anche la domanda pratica che molti osservatori di mercato si stanno ponendo ora: se il recente ribasso dei metalli cambi la tesi di lungo periodo oppure la reimposti soltanto.

Weldon ha detto di essere tornato rialzista su oro e argento dopo la recente correzione, sostenendo che il mercato rialzista di lungo periodo dei metalli preziosi resta saldamente intatto.

(L'intervista inizia intorno al minuto 6:08)

La prospettiva su oro e argento torna rialzista

Weldon ha detto di aver previsto in precedenza che l'argento correggesse verso $61 per oncia, con un obiettivo nel peggiore dei casi vicino a $54, dopo aver chiuso con successo posizioni tra $96 e $98 quando i prezzi avevano superato $100.

Con l'argento ora in recupero sopra $60, ha detto che gli investitori hanno un'altra opportunità per accumulare metalli preziosi fisici. Ha descritto l'attuale contesto come un momento da "back the truck up" e ha detto di stare personalmente convertendo i risparmi di lungo periodo in oro e argento fisici invece di detenere liquidità in eccesso. Ha anche osservato che uno dei suoi investimenti in azioni di argento ha reso il 167%, dopo essere stato in rialzo fino al 217% prima di prendere i profitti.

Weldon rimane particolarmente ottimista sull'argento. Ha detto che il breakout sopra $36.50 ha confermato un importante mercato toro secolare e ha sostenuto che l'attuale rialzo è guidato da veri deficit di offerta e da una domanda industriale crescente, non da eccessi speculativi. Sulla base della sua analisi macroeconomica di lungo periodo, ha detto che l'argento potrebbe alla fine raggiungere circa $326 per oncia entro i prossimi cinque-sette anni.

Bolla dell'IA, rischi per il mercato azionario e politica della Federal Reserve

La discussione si è poi spostata sui mercati finanziari più ampi, dove Weldon ha detto che l'intelligenza artificiale è diventata l'ultima bolla speculativa. Ha sostenuto che l'elevata spesa in conto capitale per infrastrutture IA, produzione di semiconduttori e data center si sta avvicinando alla saturazione, il che potrebbe rendere vulnerabili i titoli tecnologici se la spesa dovesse rallentare.

A suo avviso, una correzione significativa del mercato azionario potrebbe mettere sotto pressione molte classi di attività nel breve termine, prima di aumentare alla fine la domanda per beni rifugio come oro e argento.

Maharrey e Weldon hanno anche discusso del mercato obbligazionario e della politica della Federal Reserve. Weldon ha detto che l'aumento dei tassi di interesse a lungo termine riflette un rallentamento della crescita economica, condizioni finanziarie più rigide e crescenti preoccupazioni fiscali, più che una sana espansione economica. Sebbene rendimenti più elevati possano creare venti contrari di breve termine per l'oro, ha sostenuto che l'aumento del debito pubblico e il deterioramento delle condizioni fiscali alla fine lasciano ai decisori poche opzioni oltre a un rinnovato stimolo monetario.

Parlando del presidente della Federal Reserve Kevin Warsh, Weldon ne ha elogiato le capacità comunicative ma ha messo in dubbio che la Fed possa realisticamente mantenere una posizione rigorosa contro l'inflazione. Ha detto che qualsiasi rallentamento economico significativo o calo del mercato azionario probabilmente costringerebbe i decisori ad abbandonare una politica monetaria restrittiva e a tornare al quantitative easing e alla creazione di moneta, nonostante gli impegni pubblici nella lotta all'inflazione.

Inflazione, prezzi alimentari e difficoltà nel mercato dell'energia

Un altro tema centrale dell'intervista è stato l'inflazione, in particolare l'aumento dei prezzi alimentari. Weldon ha detto che le perturbazioni legate al clima restano uno dei rischi inflazionistici più trascurati. Ha citato livelli storicamente bassi del manto nevoso nel western United States, la diminuzione dell'umidità da foschia nel Northern California e la previsione di NOAA di un El Niño insolitamente severo, atteso fino ad aprile del prossimo anno. Secondo Weldon, queste condizioni minacciano la produzione agricola in diverse aree, inclusa la produzione di zucchero in Thailandia e le colture di caffè in Brazil e Vietnam.

Ha inoltre avvertito che i mercati petroliferi restano strutturalmente tesi nonostante le speranze che le tensioni geopolitiche possano attenuarsi. Con le riserve di crude oil a livelli storicamente bassi e con l'inflazione alimentare che probabilmente accelererà insieme ai costi energetici, Weldon ha detto che l'inflazione resterà ben al di sopra dell'obiettivo di lungo periodo della Federal Reserve, creando un contesto di politica economica difficile.

China, terre rare e tesi di lungo periodo a favore dell'oro

L'intervista si è conclusa con una discussione sulla geopolitica e sulla competizione strategica per le risorse. Weldon ha detto che China ha costruito un sostanziale vantaggio di lungo periodo attraverso il controllo delle terre rare, delle catene di fornitura delle materie prime e delle crescenti riserve auree. Ha osservato che China, Russia e Vietnam controllano oltre l'80% delle risorse mondiali di terre rare, lasciando gli United States fortemente dipendenti dai fornitori esteri per molti materiali critici utilizzati nella produzione avanzata e nella difesa.

Weldon ha detto che queste tendenze geopolitiche, insieme all'aumento del debito pubblico statunitense, all'inflazione persistente e alla crescente pressione sul dollaro, rafforzano il caso di investimento di lungo periodo per oro e argento fisici.

Nel corso dell'intervista ha sottolineato che gli investitori dovrebbero concentrarsi meno sulla volatilità di mercato di breve termine e più sulla preservazione del potere d'acquisto attraverso la proprietà di attività tangibili, mentre il quadro economico e monetario globale continua a evolversi.

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Money Metals Exchange è un rivenditore online di lingotti attivo dal 2010 ed è stato votato Best Overall Precious Metals Dealer da Investopedia. Il sito web è MoneyMetals.com .

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