Grant Thornton ha concordato l'acquisizione di CBIZ, società di consulenza direzionale quotata a New York, in una transazione interamente in contanti del valore di 5 miliardi di dollari, che rappresenta uno degli accordi più importanti del suo genere nel settore della revisione contabile e darà vita al quinto maggiore studio di servizi professionali negli Stati Uniti.

CBIZ, l'unico studio di revisione attualmente quotato al mercato azionario statunitense, sarà acquisita dai finanziatori di Grant Thornton Advisors — in particolare, dal fondo di private equity New Mountain Capital. L'accordo segue un anno in cui il prezzo azionario di CBIZ è sceso di quasi il 40%, toccando un minimo di 24,29 dollari ad aprile.

Secondo i termini della transazione, gli azionisti di CBIZ riceveranno 55 dollari per azione, con un premio del 54% rispetto alla media del prezzo azionario degli ultimi 30 giorni della società. Si prevede che l'accordo si concluda nel quarto trimestre del 2026, dopodiché CBIZ cesserà di essere quotata e opererà come società privata.

L'entità combinata opererà in oltre 20 paesi e genererà quasi 7,5 miliardi di dollari di ricavi, proiettando Grant Thornton oltre i suoi concorrenti di fascia media per diventare il quinto maggiore fornitore di servizi professionali, fiscali e di consulenza negli Stati Uniti. Tale classifica la colloca direttamente alle spalle dei Big Four — Deloitte, PwC, EY e KPMG — che da tempo dominano la fascia altissima del mercato dei servizi professionali. Gli studi di fascia media hanno affrontato una crescente pressione verso il consolidamento mentre competono con i Big Four per talenti, investimenti tecnologici e grandi clienti corporate.

Jim Peko, amministratore delegato di Grant Thornton Advisors, ha dichiarato: "Combinando la nostra piattaforma multinazionale con la forte presenza sul mercato di CBIZ, stiamo ampliando la nostra capacità di supportare le aziende in ogni fase di crescita — dallo sviluppo iniziale alla scala globale."

Jerry Grisko, presidente e amministratore delegato di CBIZ, ha aggiunto: "L'unione a Grant Thornton Advisors accelera la realizzazione di quella visione, creando uno studio più solido con nuove ed entusiasmanti opportunità per i nostri collaboratori e servizi migliorati per i clienti, garantendo al contempo un valore significativo agli azionisti di CBIZ."

Nell'ambito dell'accordo, il segmento Benefits and Insurance Services di CBIZ sarà scorporato in una nuova entità autonoma, che sarà supportata anch'essa da New Mountain Capital.

Il ruolo crescente del private equity nel settore

La transazione segue un'onda più ampia di investimenti di private equity che sta investendo il settore della revisione contabile. La controllata britannica di Grant Thornton è recentemente diventata la maggiore azienda britannica di servizi professionali ad accettare investimenti di capitale esterno dopo aver accettato di essere acquisita dal fondo di private equity Cinven. Martedì è stato reso noto che gli equity partner britannici di Grant Thornton hanno ricevuto un payout di 35,2 milioni di sterline legato alla larga partecipazione esterna.

Gli investimenti di private equity nel settore della revisione contabile sono aumentati drasticamente negli ultimi anni, attratti dai flussi di ricavi prevedibili e ricorrenti del settore e da un mercato frammentato che offre opportunità di consolidamento. Blick Rothenberg, con sede a Londra, è ampiamente riconosciuta come il primo grande studio di revisione britannico a ricevere finanziamenti di private equity, in seguito all'investimento di HgCapital nel luglio 2016. L'amministratore delegato Nimesh Shah ha dichiarato a City AM che lo studio ha "ucciso" il modello tradizionale di partnership un decennio fa con quella mossa.