Goldman Sachs ritiene poco probabile un rialzo dei tassi d’interesse della Federal Reserve a settembre 2026, con il Chief Economist Jan Hatzius che indica un indebolimento dell’occupazione, un raffreddamento della spesa dei consumatori e tendenze dell’inflazione più deboli come base delle prospettive della banca.

I mercati si sono mossi nella stessa direzione dopo una serie di dati economici di luglio. I trader sui tassi ora collocano la probabilità di un aumento a settembre vicino al 30%, mentre Bitcoin quota intorno a $64,000, con gli investitori che rivalutano il rischio di un ulteriore irrigidimento monetario.

La Federal Reserve ha lasciato i tassi invariati nella riunione di luglio, anche se tre responsabili di politica monetaria hanno favorito un altro aumento, mantenendo l’attenzione sui rischi inflazionistici in vista dell’incontro del 15–16 settembre della banca centrale. Questi dissensi sono seguiti con attenzione perché il comitato decide di solito per consenso, e la divisione di luglio ha evidenziato un dibattito interno attivo su quanto rapidamente si stiano attenuando le pressioni inflazionistiche.

Goldman Sachs definisce “molto improbabile” un rialzo a settembre

Goldman Sachs descrive un aumento dei tassi della Federal Reserve a settembre come “very unlikely” nel contesto delle attuali prospettive economiche, come condiviso su X. La valutazione segue diversi rapporti economici che mostrano condizioni più deboli in ampie aree dell’economia statunitense e segna un cambiamento rispetto alla precedente previsione di giugno della banca che indicava rialzi dei tassi a settembre.

La banca d’investimento si è concentrata su spesa dei consumatori, occupazione e inflazione nel valutare la prossima mossa della Federal Reserve, e i dati recenti in queste aree hanno ridotto le aspettative che i responsabili di politica monetaria debbano alzare nuovamente i tassi il mese prossimo.

Il Chief Economist Jan Hatzius ha detto ai clienti che Goldman si aspetta un ulteriore miglioramento delle condizioni inflazionistiche nel resto del 2026. Ritiene inoltre che i mercati finanziari attribuiscano attualmente troppo peso a un altro aumento del federal funds rate.

La posizione di Goldman arriva mentre gli investitori rivalutano per quanto tempo la Federal Reserve potrà mantenere invariati i costi di finanziamento. La banca centrale ha fatto ampio affidamento sui dati economici in arrivo nel fissare i tassi durante l’attuale ciclo di politica monetaria.

Dati economici più deboli modificano le aspettative sui tassi

I recenti dati sulle vendite al dettaglio negli Stati Uniti hanno rafforzato l’idea che la domanda dei consumatori stia perdendo slancio. Le vendite al dettaglio sono scese dello 0.6% a luglio, fornendo ai responsabili di politica monetaria un’ulteriore misura di attività più debole nell’economia.

Anche i dati sull’occupazione si sono indeboliti. Questi numeri offrono alla Federal Reserve maggiore margine per valutare l’inflazione senza aumentare subito i tassi d’interesse. I responsabili di politica monetaria monitorano da vicino le condizioni del mercato del lavoro quando valutano domanda e pressioni salariali.

Anche i dati sull’inflazione si sono mossi nella stessa direzione. Le rilevazioni di luglio hanno mostrato un rallentamento della crescita dei prezzi, riducendo parte della pressione sulla banca centrale per un ulteriore irrigidimento della politica monetaria.

Hatzius si aspetta che i dati sull’inflazione migliorino anziché peggiorare con il progredire dell’anno. Questa previsione sostiene la visione di Goldman Sachs secondo cui un altro rialzo a settembre ha una bassa probabilità.

La Federal Reserve deve bilanciare i rischi inflazionistici con condizioni economiche più deboli. Tassi più alti possono ridurre la spesa dei consumatori e gli investimenti delle imprese aumentando i costi di finanziamento nell’intera economia.

Un altro aumento innalzerebbe inoltre i costi di indebitamento per famiglie e aziende. Un’attività più debole offre quindi ai responsabili di politica monetaria un ulteriore motivo per considerare di mantenere il tasso di riferimento al livello attuale.

I trader riducono le scommesse su un rialzo della Fed a settembre

Anche i trader sui tassi vedono una probabilità più bassa di un aumento a settembre. I dati di CME FedWatch assegnano una probabilità del 30.6% a un rialzo di 25 punti base. Un simile aumento porterebbe il tasso di riferimento della Federal Reserve nell’intervallo dal 3.75% al 4%.

La maggior parte dei trader si aspetta invece che i responsabili di politica monetaria lascino i tassi invariati nella riunione di settembre.

Quelle probabilità sono scese dopo che i dati sull’inflazione hanno mostrato una crescita dei prezzi più lenta a luglio. Il report ha rafforzato le aspettative che la Federal Reserve possa non aver bisogno di un altro aumento nell’immediato.

Il pricing di mercato può cambiare rapidamente quando arrivano nuovi dati su occupazione, spesa e inflazione. Gli investitori, quindi, osservano i prossimi rapporti economici prima della decisione di politica monetaria di settembre.

Anche i funzionari della Federal Reserve riceveranno ulteriori informazioni economiche prima di prendere la loro decisione. Cambiamenti nell’inflazione o nelle condizioni del lavoro potrebbero modificare le aspettative nelle settimane precedenti la riunione.

Il prezzo di Bitcoin punta al livello di recupero di $66,880

Bitcoin ha scambiato intorno a $64,000 mentre i mercati riducevano le aspettative per un altro rialzo dei tassi a settembre.

L’impostazione tecnica settimanale colloca $66,880 come prossimo livello di recupero sopra l’attuale prezzo di Bitcoin.

Bitcoin aveva già testato l’area più ampia di $66,000 durante luglio. Gli acquirenti non sono riusciti a mantenere il movimento, spingendo il prezzo di nuovo verso un supporto inferiore.

Un movimento sostenuto sopra $66,880 rafforzerebbe la struttura di recupero mostrata sul grafico. Porterebbe inoltre Bitcoin sopra l’area che ha fermato il rialzo di luglio.

Il mancato recupero di quel livello manterrebbe Bitcoin all’interno del suo più ampio intervallo di consolidamento.

Il rischio al ribasso resta legato al supporto nell’area di $64,000. Una rottura sostenuta al di sotto di tale area potrebbe riportare l’attenzione sui recenti minimi di agosto.

Le minori aspettative di rialzi della Fed non hanno ancora prodotto una confermata rottura rialzista di Bitcoin.

Bitcoin ha ancora bisogno di conferma del prezzo prima che la struttura tecnica migliori. La riunione della Federal Reserve del 15–16 settembre e i dati economici in arrivo restano i prossimi principali test macro.

Disclaimer: Questo articolo ha finalità esclusivamente informative e non costituisce consulenza finanziaria. I mercati delle criptovalute e dei tassi d’interesse possono registrare forti oscillazioni di prezzo. I lettori dovrebbero svolgere ricerche indipendenti prima di prendere decisioni finanziarie.

Il post Goldman Sachs vede come molto improbabile il mantenimento dei tassi della Fed mentre Bitcoin punta a $66,880 è apparso per la prima volta su The Market Periodical .