Goldman Sachs è il principale detentore istituzionale di ETF spot su XRP, secondo una revisione di Bloomberg Intelligence dei filing 13F del Q2 2026. La banca statunitense ha riportato un’esposizione di 87,4 milioni di USD, davanti a Jane Street Group e Millennium Management.

Un filing 13F è una comunicazione trimestrale presentata alla Securities and Exchange Commission (SEC) degli Stati Uniti. I gestori patrimoniali con almeno 100 milioni di USD in titoli statunitensi dichiarabili devono elencare le proprie posizioni long alla fine di ogni trimestre. Gli ETF spot su XRP sono fondi che detengono direttamente XRP e ne seguono il prezzo. Consentono agli investitori di ottenere esposizione a XRP tramite un prodotto negoziato in borsa regolamentato, senza dover custodire autonomamente il token. I primi prodotti statunitensi di questo tipo sono stati lanciati nel novembre 2025.

James Seyffart, senior research analyst di Bloomberg Intelligence, ha esaminato i filing attuali. Seyffart è diventato in precedenza ampiamente noto per le sue previsioni sulle approvazioni degli ETF spot su Bitcoin negli Stati Uniti. Solo nel secondo trimestre, Goldman Sachs ha aumentato la posizione di circa 83,2 milioni di token XRP, il maggiore incremento tra tutti i detentori registrati. Dall’avvio del mercato, i flussi netti cumulativi verso gli ETF spot su XRP hanno raggiunto circa 1,8 miliardi di USD.

Bloomberg Intelligence valuta la posizione di Goldman Sachs a 87.449.929 USD alla fine di giugno 2026. Tale importo corrisponde a circa 84 milioni di token XRP. Seguono Jane Street Group con 16,6 milioni di USD e Millennium Management con 16,2 milioni di USD. Goldman Sachs detiene quindi più di cinque volte la seconda posizione riportata per dimensione. L’elenco include 30 detentori dichiaranti, anche se i gestori più piccoli al di sotto della soglia di segnalazione non compaiono.

NEW: Who are the top holders of spot ripple:native ETFs? Here's the data as of the Q2 13F Filings. Goldman, Jane and Millennium top the list. pic.twitter.com/SsL0BuM1oq - James Seyffart (@JSeyff) August 31, 2026

La posizione si è formata nell’arco di un solo trimestre. Nel filing del Q1 2026, Goldman Sachs aveva quasi azzerato le sue partecipazioni in ETF su XRP e aveva inoltre abbandonato gli ETF su Solana. Nel Q2, ha aggiunto poco più di 83 milioni di token XRP. Si tratta di gran lunga del maggiore aumento tra tutti i detentori elencati. In termini di token, l’incremento supera di oltre due volte e mezzo le partecipazioni combinate in ETF su XRP di Jane Street e Millennium Management.

L’accumulo è avvenuto mentre XRP era sotto pressione. A giugno, il prezzo è sceso da circa 1,30 USD al livello più basso dalla fine del 2024. Il trimestre si è chiuso a circa 1,04 USD. L’aumento dell’esposizione di Goldman Sachs è quindi avvenuto in una fase debole per il token.

L’esposizione della banca è distribuita su cinque ETF spot su XRP. Il Bitwise XRP ETF rappresenta circa 25,8 milioni di USD, mentre l’XRPZ di Franklin Templeton circa 25,4 milioni di USD. Insieme, questi due fondi costituiscono poco più della metà della posizione riportata. Goldman Sachs detiene inoltre partecipazioni in prodotti di Grayscale e 21Shares, e ha una nuova posizione nell’ETF Canary Capital XRPC. Di conseguenza, non emerge una chiara concentrazione su un singolo emittente.

Tuttavia, questi dati hanno un valore interpretativo limitato. Un filing 13F cattura solo posizioni long in titoli statunitensi dichiarabili e nient’altro. Le posizioni short, i derivati e le coperture non sono inclusi. Inoltre, il modulo non distingue tra trading proprietario, attività per clienti, market making o reale intento d’investimento. Una grande banca può detenere una posizione in ETF perché un cliente l’ha richiesta, perché compensa uno swap o perché si trova nel book di trading. Anche la controparte non è visibile. Di conseguenza, il filing non mostra chi sopporti in ultima analisi il rischio economico e non consente di trarre conclusioni sulla convinzione di investimento.

Il rapporto presenta anche un ritardo temporale. La SEC concede ai soggetti dichiaranti 45 giorni dopo la fine di ciascun trimestre per presentare il modulo. Per il trimestre chiuso il 30 giugno, la scadenza è caduta a metà agosto 2026. Al momento della pubblicazione, le partecipazioni erano quindi già vecchie di alcune settimane. Il filing non indica se Goldman Sachs abbia successivamente mantenuto, aumentato o ridotto la posizione, né quando, all’interno del trimestre, la posizione sia stata costruita.

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Goldman Sachs torna con 87 milioni di USD in ETF su XRP

Bloomberg Intelligence valuta la posizione di Goldman Sachs a 87.449.929 USD alla fine di giugno 2026. Dietro tale cifra ci sono circa 84 milioni di token XRP. Seguono Jane Street Group con soli 16,6 milioni di USD e Millennium Management con 16,2 milioni di USD. La banca statunitense detiene quindi più di cinque volte la seconda posizione riportata per dimensione. L’elenco conta 30 detentori dichiaranti. I gestori patrimoniali più piccoli sotto la soglia di segnalazione non compaiono.

NEW: Who are the top holders of spot ripple:native ETFs? Here's the data as of the Q2 13F Filings. Goldman, Jane and Millennium top the list. pic.twitter.com/SsL0BuM1oq - James Seyffart (@JSeyff) August 31, 2026

La posizione è emersa nell’arco di un solo trimestre. Nel filing del Q1 2026, Goldman Sachs aveva quasi interamente ridotto le sue partecipazioni in ETF su XRP e aveva anche abbandonato gli ETF su Solana. Nel Q2, ha aggiunto poco più di 83 milioni di token XRP. Si tratta di gran lunga del maggiore incremento tra tutti i detentori elencati. In termini di token, l’accumulo ha superato di oltre due volte e mezzo le partecipazioni combinate in ETF su XRP di Jane Street e Millennium Management.

L’accumulo è avvenuto mentre XRP era sotto pressione. A giugno, il prezzo è sceso da circa 1,30 USD al livello più basso dalla fine del 2024. Il trimestre si è chiuso a circa 1,04 USD. L’aumento dell’esposizione di Goldman Sachs è quindi avvenuto in una fase debole per il token.

L’esposizione della banca è distribuita su cinque ETF spot su XRP. Il Bitwise XRP ETF rappresenta circa 25,8 milioni di USD e l’XRPZ di Franklin Templeton circa 25,4 milioni di USD. Insieme, questi due fondi costituiscono poco più della metà della posizione riportata. Goldman Sachs detiene inoltre quote in prodotti di Grayscale e 21Shares, e ha una nuova posizione nell’ETF Canary Capital XRPC. La ripartizione non mostra una chiara concentrazione su un singolo emittente.

Un filing 13F mostra le partecipazioni, non l’intento di acquisto

Tuttavia, queste cifre hanno un valore interpretativo limitato. Un filing 13F rileva posizioni long in titoli statunitensi dichiarabili e nient’altro. Le posizioni short, i derivati e le coperture non sono inclusi. Inoltre, il modulo non distingue tra trading proprietario, attività per clienti, market making o reale intento d’investimento. Una grande banca può detenere una posizione in ETF perché un cliente l’ha richiesta. Una partecipazione può anche nascere come compensazione di uno swap o come parte del book di trading. Anche la controparte di tale posizione resta invisibile. Non è quindi chiaro chi sopporti alla fine il rischio economico. In definitiva, da questi dati non deriva alcuna conclusione sulla convinzione d’investimento.

C’è poi il ritardo temporale. La SEC concede ai soggetti dichiaranti 45 giorni dalla fine del trimestre per presentare il modulo. Per il trimestre concluso a fine giugno, la scadenza è caduta a metà agosto 2026. Al momento della pubblicazione, le partecipazioni erano già vecchie di alcune settimane. Il filing non mostra se Goldman Sachs abbia successivamente mantenuto, aumentato o ridotto la posizione. Inoltre non indica quando, all’interno del trimestre, la posizione sia stata costruita.

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I consulenti d’investimento sono i maggiori acquirenti di ETF su XRP

Per categoria di detentori emerge un quadro diverso. I consulenti d’investimento, cioè le società di consulenza registrate, guidano l’analisi con 120 milioni di USD. Il gruppo detiene circa 116 milioni di token XRP. Nel trimestre, le sue partecipazioni sono cresciute di oltre 90 milioni di token. Si tratta del maggiore aumento tra tutte le categorie. La categoria comprende i gestori patrimoniali che amministrano portafogli per conto dei clienti, da piccole società di consulenza a unità bancarie. Bloomberg Intelligence classifica inoltre i 30 soggetti dichiaranti per tipo, da banche a hedge fund e società di trading. Il gruppo dei consulenti si colloca quindi ben al di sopra di qualsiasi singola posizione di una singola società.

La maggior parte degli altri principali detentori proviene dal settore del trading. Jane Street e IMC sono società di trading quantitativo, mentre Flow Traders è specializzata nel market making di ETP. Millennium Management e Citadel Advisors figurano invece tra i maggiori hedge fund multi-strategia. Millennium è stato in alcuni momenti il maggiore hedge fund holder dell’ETF Bitcoin IBIT. Susquehanna e Parallax Volatility Advisers operano soprattutto nel trading di opzioni e volatilità. Anche Wolverine Asset Management svolge attività di market making e trading proprietario. Queste società quotano continuamente prezzi denaro e lettera sulle borse. Le loro partecipazioni derivano dal trading in corso. Una grande voce 13F, quindi, non significa che una società stia scommettendo su un rialzo dei prezzi.

Tali partecipazioni riflettono raramente una posizione direzionale. La fornitura di liquidità, l’inventario per arbitraggio o le coperture che si smontano in pochi giorni sono la norma. La posizione segue quindi la domanda nel book degli ordini, non una visione sul prezzo. Un market maker può detenere una quota ETF e allo stesso tempo coprire il rischio di prezzo nei futures. I consulenti d’investimento, invece, allocano nei portafogli dei clienti, spesso tramite portafogli modello con un orizzonte pluriennale. Di conseguenza, tali allocazioni cambiano meno frequentemente dell’inventario di trading. Negli ETF spot su Bitcoin, questo gruppo è ormai la più grande categoria di detentori istituzionali.