Il CEO di Goldman Sachs David Solomon vede nella tokenizzazione il prossimo capitolo di Wall Street

La consolidata macchina di trading di Wall Street si trova ad affrontare una nuova sfida tecnologica, e il CEO di Goldman Sachs David Solomon non sta lanciando allarmi. Intervenendo nella conference call sui risultati del terzo trimestre della banca d'investimento il 13 ottobre, Solomon ha descritto la tokenizzazione come uno sviluppo importante nei mercati finanziari e ha delineato gli investimenti della banca in infrastrutture blockchain e asset tokenizzati.

L'argomento è emerso quando un analista ha chiesto se DeFi, mercati predittivi e trading automatizzato potrebbero erodere il redditizio business di mercato di Goldman. La risposta di Solomon è andata nella direzione opposta: queste tecnologie emergenti potrebbero in definitiva portare al colosso bancario più prodotti, più clienti e parecchio più business.

Dai vault DeFi ai mercati predittivi, una nuova era del trading

L'analista di Evercore ISI Glenn Schorr ha alzato gli occhi puntando il dito su tokenizzazione, trading agentico, vault DeFi e mercati predittivi come potenziali sfidanti delle operazioni di trading di Goldman. Questi termini descrivono tecnologie che automatizzano o ridirigono funzioni a lungo gestite da intermediari finanziari: il trading agentico si affida ad agenti software basati su IA per eseguire strategie, i mercati predittivi consentono ai partecipanti di scambiare contratti legati a eventi del mondo reale, e i vault DeFi mettono in comune asset digitali sotto protocolli automatizzati. Solomon ha riconosciuto il cambiamento tecnologico ma ha indicato nel trading azionario elettronico un'onda di disruption precedente che Goldman ha navigato con successo.

"Oggi la tokenizzazione è ovviamente una tendenza importante. La vediamo in tutte le classi di attività", ha dichiarato Solomon durante la call. Ha sostenuto che le nuove strutture di mercato possono introdurre nuovi prodotti, attrarre clienti e ampliare la distribuzione, espandendo di fatto il mercato indirizzabile totale della banca.

Le sue dichiarazioni non sono state l'annuncio di un mercato predittivo, di un vault DeFi o di un prodotto di trading agentico di Goldman. Piuttosto, hanno inquadrato questi sviluppi come parte di una trasformazione più ampia delle infrastrutture dei mercati finanziari che la banca intende monitorare e in cui intende partecipare.

Obbligazioni tokenizzate, immobili e fondi monetari già in campo

Goldman non osserva dalla tribuna. ha citato anni di investimenti in società di asset digitali e infrastrutture di mercato, oltre alla piattaforma proprietaria GS DAP (Goldman Sachs Digital Asset Platform), che fornisce infrastrutture basate su blockchain per attività finanziarie. "Abbiamo tokenizzato obbligazioni. Abbiamo diversi fondi monetari tokenizzati, immobili per alcuni clienti", ha spiegato.

La banca ha inoltre partecipato al lancio a luglio del servizio di tokenizzazione della Depository Trust & Clearing Corp. (DTCC), un passo significativo, poiché la DTCC fornisce l'infrastruttura di compensazione e regolamento post-negoziazione al centro dei mercati titolari statunitensi, e sta valutando applicazioni che possano operare su scala più ampia. L'attrattiva è semplice: la tokenizzazione può rappresentare digitalmente la proprietà di attività tradizionali, rendendo potenzialmente più efficienti trasferimenti, tenuta dei registri e regolamento. Solomon si attende che la tecnologia riduca i costi, automatizzi i processi e migliori la liquidità in tutte le classi di attività.

Ciononostante, ha mitigato le aspettative di una rivoluzione finanziaria imminente, definendo ridotta l'attività attuale.

Goldman Sachs sostiene la chiarezza normativa mentre le autorità avanzano con le regole

La regolamentazione ha avuto un ruolo di primo piano nella valutazione di Solomon. Ha confermato che Goldman ha sostenuto pubblicamente l'approvazione della legislazione CLARITY, un disegno di legge sulla struttura dei mercati volto a stabilire una supervisione federale più chiara dei mercati degli asset digitali, nonostante riserve su alcune sue disposizioni. "Siamo stati pubblicamente favorevoli all'approvazione di CLARITY. Non era perfetta, ma abbiamo ritenuto fosse utile dare al mercato più chiarezza, senza gioco di parole, e garantire la tutela degli investitori", ha dichiarato.

Solomon ha aggiunto che le autorità di regolamentazione stanno già perseguendo regole di mercato più chiare, con Goldman che partecipa attivamente alle discussioni. Per una banca che opera sia sui titoli tradizionali sia sui mercati emergenti degli asset digitali, la certezza normativa è centrale per determinare quali prodotti possano arrivare ai clienti istituzionali.

Un business azionario da 6,4 miliardi di dollari incontra l'innovazione blockchain

La discussione si è svolta su uno sfondo finanziario solido. Secondo i risultati del terzo trimestre di Goldman, la banca ha riportato ricavi netti trimestrali per 18,68 miliardi di dollari, mentre i ricavi da azioni sono saliti del 72% su base annua a 6,4 miliardi di dollari. I ricavi da finanziamento azionario hanno raggiunto un record di 3,37 miliardi di dollari, quasi raddoppiando rispetto a un anno prima. Il direttore finanziario Denis Coleman ha inoltre riportato 12,7iliardi di dollari di ricavi complessivi da finanziamento tra azioni e reddito fisso, valute e materie prime nei primi nove mesi.

Queste cifre illustrano sia il business consolidato che i concorrenti basati su blockchain sperano di sfidare, sia le risorse finanziarie che Goldman può schierare in risposta. L'argomento centrale di Solomon era che il cambiamento tecnologico non elimina necessariamente gli intermediari consolidati: può creare opportunità aggiuntive per le istituzioni capaci di adattarsi.

Per ora, la distinzione è netta. I mercati predittivi e i vault DeFi sono entrati nella conversazione come possibili minacce competitive, mentre la tokenizzazione si distingue come area di investimento e sperimentazione concreta. Goldman ha le infrastrutture, il capitale e l'interesse. Da qui in avanti, i indicatori osservabili sono specifici: se le applicazioni che Goldman sta valutando su scala più ampia andranno oltre la sperimentazione iniziale, e se le discussioni normative a cui partecipa si trasformeranno in regole che determineranno quali prodotti di asset digitali possano raggiungere i clienti istituzionali. Ciò che non ha ancora dimostrato è quanti ricavi questi mercati emergenti genereranno in definitiva in un sistema finanziario ancora dominato dalle istituzioni TradFi.