Il ritracciamento dell'oro sta prendendo forma nell'ultima fase della settimana, con il calo che sta ora portando il metallo a mettere alla prova i minimi del 10 agosto nella zona dei 4.313-20 dollari.

Il movimento segue la posizione tecnica illustrata ieri nell'articolo L'oro non riesce a trovare quella spinta in più dai dati sull'inflazione USA. Come menzionato allora, uno degli scenari potenziali per l'oro era:

"Con l'andamento dei prezzi in stallo negli ultimi giorni, lo slancio degli acquiti inizia a esaurirsi. Se dovessimo assistere a una nuova rottura al ribasso della media mobile a 100 ore (linea rossa), ciò potrebbe segnalare un ulteriore ribasso fino a circa 4.325 dollari, con ampio spazio per un'ulteriore flessione in assenza di altri catalizzatori all'acquisto per il momento. In breve, gli acquirenti appaiono ancora pronti, ma devono fare di più prima di esaurire il proprio slancio e perdere parte del controllo nel breve termine - il che potrebbe portare a un certo ritracciamento nelle fasi finali di questa settimana."

Questo scenario sembra effettivamente prendere forma, con il calo che sta ora portando l'oro a testare i minimi del 10 agosto. Ma nel quadro più ampio, la rottura al ribasso della media mobile a 100 ore (linea rossa) rappresenta lo sviluppo più cruciale, spostando l'orientamento di breve termine da più rialzista a più neutrale. Le medie mobili sono tra gli strumenti più seguiti nell'analisi tecnica e le loro rotture al rialzo o al ribasso vengono comunemente interpretate dai trader orientati al momentum come segnali per rivalutare il posizionamento, motivo per cui un simile cambiamento di orientamento ha un peso che va oltre l'andamento dei prezzi di una singola seduta.

Cosa aspettarsi ora dal metallo prezioso?

Gli acquirenti avevano avuto una buona performance la scorsa settimana, tornando sopra i 4.200 dollari in seguito a una rottura tecnica. Tuttavia, lo slancio degli acquisti sembra destinato a fermarsi per l'assenza di ulteriori sviluppi positivi dal conflitto tra USA e Iran, nonché per la difesa della media mobile a 100 giorni da parte dei venditori. Ciò ha lasciato insinuarsi un certo esaurimento nel breve termine, visibile sul grafico orario. Il contesto geopolitico è centrale in questo stallo: l'oro è ampiamente detenuto come copertura in tempi di conflitto, quindi quando l'escalation temuta non si materializza ulteriormente, il metallo perde una delle sue consuete fonti di sostegno alla domanda.

Sebbene vi sia un supporto minore nella zona dei 4.310-25 dollari, l'analisi non lo considera un punto di controllo tecnico decisivo per i prezzi dell'oro con vista alla fine di questa settimana e alla prossima.

La battaglia si sposta ora sulla questione se l'oro tornerà a rimettere alla prova la media mobile a 100 ore (linea rossa) o scenderà invece a testare un ulteriore ribasso sulla media mobile a 200 ore (linea blu).

Una spinta al rialzo con relativa rottura condurrebbe a un nuovo test della media mobile a 100 giorni, attualmente a 4.386 dollari. Nel frattempo, un rinnovato test al ribasso e una rottura della media mobile a 200 ore lascerebbero ampio spazio perché l'oro torni verso i 4.200-25 dollari - e in caso di rottura di quel livello, potrebbe arrivare rapidamente un ritorno verso i 4.000 dollari. Questo sarebbe lo scenario qualora gli sviluppi tra USA e Iran rimanessero invariati e continuassero a sostenere un orientamento più restrittivo per la Fed, ovvero rendimenti più elevati. Questo ultimo collegamento conta in modo particolare per l'oro: poiché il metallo non paga interessi, rendimenti più elevati aumentano il costo opportunità del suo possesso rispetto agli attivi che generano reddito, motivo per cui le aspettative sui tassi della Fed si ripercuotono così direttamente sulle oscillazioni del prezzo del metallo.