Gold SWOT: DPM Metals e Discovery Silver sono salite di oltre il 10% la scorsa settimana

Frank Holmes

Strengths

L’argento è stato il metallo prezioso con la migliore performance la scorsa settimana, guadagnando il 3,73%. Secondo Bloomberg, gli ETF sull’argento hanno aggiunto 1,09 milioni di once troy nell’ultima sessione, un segnale di rafforzamento della domanda degli investitori. Il metallo continua a beneficiare del suo duplice ruolo di bene rifugio in un contesto di crescenti tensioni geopolitiche e di importante input industriale, sostenendo la domanda di lungo periodo da settori come l’energia pulita e l’elettronica.

Secondo Kitco, le importazioni di oro della Cina hanno raggiunto a maggio il massimo degli ultimi 26 mesi e sono in aumento del 76% da inizio anno, evidenziando una forte domanda fisica nel più grande mercato dell’oro al mondo. I continui acquisti da parte di consumatori e investitori cinesi stanno fornendo un importante supporto ai prezzi dell’oro in un contesto di persistente incertezza macroeconomica e geopolitica.

Le azioni di DPM Metals e Discovery Silver sono entrambe salite di oltre il 10% questa settimana. DPM ha continuato a guadagnare slancio dopo aver superato le attese sugli utili del secondo trimestre, mentre Discovery Silver è avanzata dopo aver comunicato risultati di perforazione che hanno confermato un deposito ampliato presso la sua miniera in Ontario. La società ha dichiarato che 47 carotaggi alla Pamour Mine hanno mostrato che il deposito minerario si estende in tutte e tre le fasi del suo attuale piano di miniera a cielo aperto, con intersezioni ad alto tenore identificate in più nuovi target vicino ai depositi esistenti. L’amministratore delegato Tony Makuch ha affermato che i risultati potrebbero contribuire a consolidare il progetto come una significativa operazione mineraria in Canada, secondo Dow Jones. Per gli investitori che seguono il settore, questi movimenti evidenziano come l’esecuzione sugli utili e gli aggiornamenti sulla definizione delle risorse possano ancora generare reazioni di prezzo molto marcate anche in un mercato concentrato sulle tendenze più ampie di oro e argento.

Weaknesses

Il platino è stato il metallo prezioso con la peggiore performance la scorsa settimana, cedendo lo 0,84%, mentre l’interesse degli investitori è rimasto più debole rispetto a quello per oro e argento. Gli ultimi dati del CFTC hanno mostrato un modesto calo della posizione netta long speculativa, suggerendo una convinzione limitata degli investitori nonostante una prospettiva di offerta di lungo periodo costruttiva.

La produzione di metalli preziosi dell’Azerbaigian è diminuita nella prima metà del 2026, con la produzione d’oro in calo del 17,8% su base annua a 1,32 tonnellate e quella d’argento in diminuzione del 6,9% a 1,81 tonnellate, secondo Interfax. Sebbene il calo pesi sul settore minerario azero, la produzione mondiale di oro è in gran parte rimasta stabile dal 2010, limitando la crescita della nuova offerta nonostante i prezzi più elevati incoraggino alcuni incrementi marginali della produzione.

La banca centrale della Russia ha venduto un record di 44 tonnellate d’oro nella prima metà del 2026, incluse 9,3 tonnellate a giugno, mentre il governo cercava ulteriori finanziamenti in un contesto di deficit di bilancio in aumento, secondo Bloomberg. La mossa evidenzia come l’attività delle banche centrali sull’oro possa cambiare in periodi di pressione fiscale e potrebbe introdurre ulteriore offerta nel mercato.

Opportunities

Agnico Eagle ha aumentato la propria partecipazione in Cadillac Mines all’11,1% attraverso un investimento di C$60 milioni, mentre Cadillac ha completato un’offerta pubblica iniziale da C$385 milioni aumentata di dimensioni, secondo Bloomberg. Le transazioni sottolineano il continuo interesse degli investitori per asset auriferi di alta qualità e dimostrano che il capitale rimane disponibile per progetti minerari ben posizionati nonostante la più ampia incertezza di mercato.

Il governo canadese ha stanziato C$10 miliardi per quattro progetti artici di “nation-building” e li ha deferiti al Major Projects Office (MPO) per accelerare i permessi, secondo Raymond James. Le iniziative includono importanti sviluppi infrastrutturali, come strade, e dovrebbero sostenere l’attività economica di lungo periodo nel Canada settentrionale.

Scotia ha visitato la Hemlo Gold Mine in Ontario ed è tornata con maggiore fiducia nel potenziale operativo ed esplorativo della miniera. Gli analisti hanno evidenziato la solidità del team operativo e gli sforzi in corso per ottimizzare i tassi di estrazione e macinazione, migliorare la produzione e ridurre i costi nei prossimi due anni e oltre.

Threats

Bank of America prevede che i rendimenti complessivi di capitale nel proprio universo di copertura diminuiranno del 18% a $3,6 miliardi nel Q2 2026E, rispetto a $4,4 miliardi nel Q1 2026, principalmente a causa di un flusso di cassa libero inferiore. La società prevede che il free cash flow scenda a $4,0 miliardi nel Q2 2026E da $9,5 miliardi del trimestre precedente.

Un tribunale del Ghana ha condannato un importante politico dell’opposizione a 20 anni di carcere dopo averlo ritenuto colpevole di estrazione mineraria illegale, segnando la condanna di più alto profilo nella lotta in corso del Paese contro il “galamsey”. Mentre il Ghana continua gli sforzi per frenare l’attività mineraria illegale, il governo ha anche aumentato la pressione sui produttori d’oro affinché generino maggiori ricavi, sollevando dubbi sull’attrattività del Paese come destinazione per nuovi investimenti minerari.

Le importazioni di argento dell’India hanno subito un forte rallentamento dopo che un nuovo regime di licenze ha interrotto le spedizioni, spingendo i premi domestici ai massimi da diversi mesi, secondo Bloomberg. Molte banche non hanno ancora ottenuto i permessi di importazione richiesti, creando vincoli di offerta nel breve termine in uno dei maggiori mercati mondiali dell’argento.

About the author

Frank Holmes

Frank Holmes è CEO e chief investment officer di U.S. Global Investors. Ha acquistato una partecipazione di controllo in U.S. Global Investors nel 1989 ed è diventato chief investment officer nel 1999. Nel 2006 è stato selezionato come mining fund manager of the year dal Mining Journal e nel 2011 è stato nominato U.S. Metals and Mining "TopGun" da Brendan Wood International. Nel 2016, Holmes e il portfolio manager Ralph Aldis hanno ricevuto il premio Best Americas Based Fund Manager dal Mining Journal. È anche coautore di The Goldwatcher: Demystifying Gold Investing.

Più di 30.000 iscritti seguono il suo commento settimanale nella newsletter premiata Investor Alert, letta in oltre 180 Paesi. Sotto la sua guida, i fondi comuni della società hanno ricevuto riconoscimenti da Lipper e Morningstar, due autorità finanziarie indipendenti.

Nel 2015, Holmes ha guidato la società nell’attività degli exchange-traded fund (ETF) con il lancio del U.S. Global Jets ETF, che investe nel settore aereo globale. Nel 2017, U.S. Global Investors ha effettuato un investimento strategico in HIVE Blockchain Technologies, quotata a Toronto, e Holmes è stato nominato presidente non esecutivo del consiglio di amministrazione.

Holmes ha ricevuto la Huron Medal of Distinction dall’Huron University College nel 2013, la sua alma mater per la classe del 1978. Il premio riconosce le persone i cui risultati di vita costituiscono un esempio di eccellenza e riflettono le missioni di arti e scienze sociali di Huron.

È originario di Toronto e laureato alla University of Western Ontario con una laurea in economia. È stato in passato presidente della Toronto Society of the Investment Dealers Association.

Holmes è un relatore molto richiesto nelle conferenze di investimento nazionali e internazionali. Ha parlato alla conferenza Investing in African Mining Indaba, all’European Gold Forum del Denver Gold Group e a numerosi eventi Money Show, ed è intervenuto in panel con leader di settore di primo piano, incluso il direttore di Barron’s. Continua a essere invitato come keynote speaker a conferenze in tutti gli Stati Uniti, in Canada e all’estero.

È un commentatore abituale per CNBC, Bloomberg, BNN e Fox Business ed è stato oggetto di profili su Fortune e The Financial Times. Le sue opinioni sull’oro sono presentate ogni settimana in un programma chiamato Gold Game Film in collaborazione con Kitco News e TheStreet.com. Holmes è stato inoltre protagonista di Barron’s durante il rally delle materie prime all’inizio del 2004. Contribuisce regolarmente a Forbes, Business Insider, Seeking Alpha e Wall Street Journal’s Experts Corner.

Frank Holmes è stato nominato presidente non esecutivo del Board of Directors di HIVE Blockchain Technologies. Sia Holmes sia U.S. Global Investors possiedono azioni HIVE, direttamente e indirettamente. Questa intervista non deve essere considerata una sollecitazione o un’offerta di alcun prodotto di investimento.

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