Technical Scoop: Preziosi in Rialzo, Speranza per Hormuz, Energia in Calo

Di David Chapman

Estratto dal Technical Scoop di questa settimana: Preziosi in Rialzo, Speranza per Hormuz, Energia in Calo

Prospettive per Oro e Argento

Il prezzo dell'oro ha toccato il fondo? Molti osservatori del mercato lo dichiarano, o almeno vorrebbero crederlo. L'autore non è ancora convinto. Sebbene il breakout della scorsa settimana appaia incoraggiante e le azioni aurifere sembrino aver rotto una netta linea di ribasso — come si evince dal grafico del TSX Gold Index (TGD) — breakout simili sono apparsi anche su altri indici. L'andamento è ampiamente positivo, ma il minimo definitivo non può ancora essere confermato. Un minimo confermato viene tipicamente riservato alla formazione di nuovi massimi, e $5,600 rimane ancora a notevole distanza.

Il calo a cinque onde etichettato ABCDE potrebbe, in realtà, essere soltanto un'onda A di grado superiore, il che significa che il mercato potrebbe ora essere all'inizio di un'onda B di grado superiore. Nell'analisi Elliott Wave, tali strutture correttive spesso precedono nuovi movimenti direzionali, ma l'interpretazione dipende dal fatto che il rally attuale mantenga i livelli chiave di resistenza. I mercati sono entrati in un periodo stagionale positivo che potrebbe protrarsi fino a settembre e persino ottobre. Tuttavia, la finestra ottobre–dicembre è stata storicamente un periodo debole. Il fallimento nel raggiungere nuovi massimi durante la fase attuale potrebbe portare a un nuovo test dei minimi — o persino a nuovi minimi — prima che un movimento rialzista più forte prenda piede.

Sono trascorsi circa quattro anni dall'importante minimo del 2022, il che colloca l'attuale ciclo di 7,8 anni all'incirca a metà del suo percorso. La domanda centrale è se la seconda metà del ciclo produrrà nuovi massimi o se il mercato stia entrando in una fase ribassista più prolungata. I sostenitori dell'oro anticipano il primo scenario, puntando a nuovi massimi tra $6,000 e $7,000, con alcuni che pronosticano persino $10,000. Sebbene ciò rimanga possibile, ad oggi non vi sono prove tecniche o conferme di un fondo.

Livelli di Prezzo Chiave da Monitorare

Per confermare il minimo a $3,941, l'oro deve rompere sopra $4,400. Una rottura e chiusura sopra $5,200 sarebbero necessarie per iniziare a prendere in considerazione una corsa verso nuovi massimi. Solo quando verranno raggiunti nuovi massimi sopra $5,600 si potrà spostare l'attenzione su potenziali obiettivi più elevati.

L'argento si trova in una posizione comparabile. Il calo dal massimo di gennaio di $121,64 si è sviluppato come un'onda correttiva ABC o un'intera ABCDE. L'argento non effettuerà un breakout finché non supererà $70, e ha bisogno di riguadagnare $106 per segnalare nuovi massimi. Fino a quando non si materializzerà un'azione sui prezzi migliore, le prospettive sull'argento rimangono caute.

Il rapporto oro/argento è migliorato nella settimana e ora si attesta a 68,37, ben al di sotto del massimo di 126 raggiunto nel 2020 durante la pandemia. Il rapporto, che misura quante once di argento equivalgono a un'oncia d'oro, è comunemente utilizzato come indicatore di valutazione relativa; una lettura più bassa segnala tipicamente una migliore performance dell'argento, mentre livelli elevati sono storicamente coincisi con condizioni più ampie di avversione al rischio.

Riepilogo delle Performance Settimanali

L'oro è salito del 7,3% nella settimana ed è tornato positivo per l'anno ancora una volta. L'argento ha guadagnato il 9,9% ma rimane negativo per il 2026.

Le azioni aurifere hanno offerto una performance impressionante: il Gold Bugs Index (HUI) è balzato del 21,9%, mentre il TSX Gold Index (TGD) è salito del 20,4%. Entrambi gli indici sono ora positivi da inizio anno, con l'HUI in rialzo del 7,4% e il TGD del 8,3%. Il platino ha avanzato del 5,9% e il palladio ha guadagnato l'8%.

Il rame ha raggiunto nuovi massimi di sempre, sebbene marginalmente, con un guadagno dell'1%. Il rame è considerato il leader in questo ambito, il che suggerisce che l'oro potrebbe muoversi per recuperare terreno. Ciononostante, l'oro rimane relativamente costoso se confrontato con il rame, poiché il rapporto oro/rame continua a riflettere valutazioni elevate dell'oro. Anche se l'oro inizia a colmare il divario, il rame potrebbe comunque sovraperformare. Il ruolo del rame come indicatore della domanda industriale fa sì che la sua forza rifletta spesso le aspettative di più ampia attività economica, le quali possono divergere dai fattori rifugio che tipicamente spingono al rialzo l'oro.

Valutazione del Rally

Il rally della scorsa settimana rappresenta uno sviluppo positivo e il mercato sembra avviarsi verso un altro movimento rialzista. La domanda chiave è se questo rally porterà i prezzi a nuovi massimi o se si tratti semplicemente di un'onda correttiva in risposta al calo da gennaio a luglio. La valutazione propende per la seconda interpretazione, sebbene ci si aspetti prima o poi un breakout verso nuovi massimi — potenzialmente non prima del 2027.

Grafici di riferimento: www.stockcharts.com

Leggi il report completo: Technical Scoop: Precious Bid, Hormuz Hope, Declined Energy

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