I prezzi dell'oro sono balzati del 7% questa settimana, registrando la loro migliore performance settimanale in otto mesi grazie a una concomitanza di fattori: il calo dei prezzi del petrolio greggio, dati sull'occupazione statunitense più deboli del previsto e acquisti resilienti da parte delle banche centrali hanno rafforzato l'attrattiva del metallo prezioso per gli investitori.

I Fattori Chiave del Rally Settimanale

Diversi fattori sono converisi per spingere l'oro verso l'alto durante la settimana:

• Calo dei prezzi del greggio: Prezzi del petrolio più bassi hanno ridotto le pressioni inflazionistiche in alcune economie, riflettendo al contempo dinamiche di mercato più ampie che hanno avvantaggiato attività rifugio come l'oro.
• Dati deboli sull'occupazione statunitense: Cifre morbide sul mercato del lavoro hanno aumentato le aspettative che la Federal Reserve statunitense possa muoversi verso tagli dei tassi di interesse, uno scenario tipicamente favorevole per attività non rendimentarie come l'oro. I mercati monitorano attentamente gli indicatori di occupazione statunitensi poiché influenzano il doppio mandato della Fed su inflazione e massima occupazione.
• Domanda delle banche centrali: Gli acquisti d'oro da parte delle banche centrali di tutto il mondo sono rimasti resilienti, fornendo un solido sostegno duraturo ai prezzi. Le banche centrali hanno accumulato costantemente riserve auree negli ultimi anni come parte di strategie più ampie di diversificazione, con istituzioni come la People's Bank of China, la Reserve Bank of India e altre banche centrali dei mercati emergenti che hanno incrementato le proprie holding. Questa tendenza è persistita anche con l'aumento dei prezzi dell'oro, e i dati del World Gold Council hanno mostrato acquisti netti del settore ufficiale a livelli storicamente elevati.
• Rischi geopolitici: Le incertezze geopolitiche in corso hanno continuato a rafforzare l'attrattiva dell'oro come attività rifugio.
• Speranze di taglio dei tassi: Le aspettative del mercato che la politica monetaria potesse ulteriormente allentarsi hanno aggiunto supporto, poiché tassi di interesse più bassi riducono il costo opportunità di detenere oro.

Ottimismo di Pace e Allentamento delle Pressioni

Il calo dei prezzi in alcuni mercati tra l'ottimismo per potenziali sviluppi di pace ha contribuito anch'esso al mutevole contesto macroeconomico che ha favorito l'oro. L'interazione tra mercati delle materie prime, movimenti valutari e sviluppi geopolitici ha creato condizioni favorevoli all'avanzata settimanale del metallo.

Gli Analisti Vedono Potenziale per la Ripresa del Trend Rialzista

Con la combinazione di fattori di supporto in atto, gli analisti vedono un potenziale per l'oro di riprendere il suo trend rialzista di lungo periodo. L'oro è stato storicamente considerato una copertura contro l'inflazione, la svalutazione valutaria e l'instabilità geopolitica. Il metallo ha raggiunto livelli record nel 2024, trainato in parte dalla sostenuta accumulazione delle banche centrali e dall'appetito degli investitori per coperture di portafoglio amid l'incertezza politica globale. Gli osservatori stanno monitorando le prossime pubblicazioni di dati economici statunitensi, inclusi i dati sull'inflazione e i report sul mercato del lavoro, per segnali sull'entità e il ritmo di potenziali aggiustamenti dei tassi della Federal Reserve.

Rischi per il Rally

Nonostante la forte performance settimanale, i rischi per il rally dell'oro rimangono. Un dollaro statunitense più forte, cambiamenti inaspettati nella politica della Federal Reserve o un allentamento delle tensioni geopolitiche potrebbero esercitare pressioni al ribasso sui prezzi. Inoltre, qualsiasi rallentamento negli acquisti delle banche centrali potrebbe ridurre una fonte chiave di domanda.

Fonte: Economic Times Markets