Panoramica fondamentale

L'oro ha cancellato completamente i guadagni registrati dopo l'annuncio del buyback dei Treasury, dopo che il presidente della Fed Warsh ha ristretto le condizioni finanziarie con un discorso hawkish al Jackson Hole Symposium. Da ieri, hanno cominciato a emergere pullback in molti mercati, man mano che il repricing hawkish ha esaurito il suo effetto e le condizioni si sono stabilizzate.

Il rapporto CPI statunitense in uscita venerdì prossimo resta il principale evento di rischio che potrebbe plasmare le aspettative sui tassi di interesse e determinare la prossima direzione dell'oro. Attualmente, i trader stanno prezzando una probabilità del 58% di un rialzo dei tassi a settembre. Le aspettative sui tassi incidono direttamente sull'oro perché tassi più elevati aumentano il costo opportunità del detenere metallo non remunerato, motivo per cui il repricing in entrambe le direzioni ha tendenzialmente guidato le oscillazioni del metallo quest'anno.

Secondo l'analisi, solo un dato CPI debole potrebbe portare quelle probabilità sotto il 50% e scoraggiare la Fed dal rialzare i tassi alla prossima riunione. Se le probabilità rimanessero al 50% o sopra, la Fed potrebbe essere costretta a rialzare comunque, poiché non farlo invierebbe un segnale dovish.

Per l'oro, l'upside è attualmente limitato dai rischi di tightening della Fed e dall'escalation della guerra tra USA e Iran. Si prevede che questi due driver saranno monitorati da vicino. L'effetto del conflitto sull'oro in questo caso è a doppio taglio: mentre l'escalation geopolitica sostiene tipicamente la domanda di safe haven, l'analisi rileva che sta attualmente agendo come un limite all'upside insieme al rischio di tightening della Fed.

Una de-escalation in Medio Oriente, combinata con un repricing dovish delle aspettative sui tassi tramite un CPI debole, sarebbe un driver positivo e potrebbe portare l'oro verso nuovi massimi. Al contrario, un CPI caldo senza alcuna de-escalation nel conflitto potrebbe innescare un'altra ondata di vendite che potrebbe riportare l'oro sotto il livello dei 4.000.

Analisi tecnica dell'oro – Timeframe giornaliero

Sul grafico giornaliero, l'oro è infine sceso fino al key swing low intorno al livello di 4.311, dove il prezzo è rimbalzato mentre i compratori entravano per posizionarsi su un rally verso il livello di 4.890. I venditori avranno bisogno di una rottura sotto i 4.311 per aprire la strada a un movimento verso il livello di 3.885.

Analisi tecnica dell'oro – Timeframe a 4 ore

Sul grafico a 4 ore, il prezzo si trova ora vicino alla key resistance zone intorno al livello di 4.450. Qui ci si aspetta che i venditori entrino con un rischio definito sopra la resistenza, posizionandosi per un calo di ritorno verso il livello di 4.311. I compratori, d'altra parte, vorranno vedere il prezzo rompere al rialzo per aumentare le posizioni rialziste verso il trendline ribassista.

Analisi tecnica dell'oro – Timeframe a 1 ora

Sul grafico a 1 ora, il prezzo sta negoziando all'interno di un canale stretto, il che potrebbe anche segnalare un indebolimento dello slancio rialzista. I compratori probabilmente continueranno ad appoggiarsi sul limite inferiore del canale per continuare a spingere verso nuovi massimi, mentre i venditori cercheranno una rottura per entrare in massa su un calo di ritorno verso il supporto di 4.311. Le linee rosse definiscono il range medio giornaliero di oggi.

Catalysts in arrivo

Il calendario di oggi include gli interventi di Waller della Fed, i dati sulle richieste di sussidio di disoccupazione statunitensi e l'ISM Services PMI statunitense. Domani la settimana si conclude con il rapporto NFP statunitense. Oltre al CPI, questi dati sul lavoro e sul settore dei servizi offriranno alla Fed ulteriori indicazioni sulla solidità dell'economia in vista della riunione di settembre.