La Generazione X affronta una imminente crisi pensionistica peggiore di quella dei Baby Boomer, avvertono i rapporti

Mentre i baby boomer dominano le notizie relative al pensionamento, la Generazione X — spesso descritta come la "generazione dimenticata" — potrebbe affrontare una crisi pensionistica ancora più grave, secondo un rapporto del Retirement Income Institute. I membri più anziani della Generazione X, nati nel 1965, stanno ora raggiungendo i primi anni sessanta, il che significa che le sfide pensionistiche di questa coorte non sono più una preoccupazione lontana, ma una realtà immediata.

La Generazione X, composta da coloro che sono nati tra il 1965 e il 1980, è la coorte che ha vissuto la transizione storica dalle pensioni a benefit definito (tradizionali) ai piani a contribuzione definita come i 401(k). Questo cambiamento ha trasferito il rischio di investimento e di longevità dai datori di lavoro ai singoli lavoratori, molti dei quali non avevano accesso a una guida finanziaria professionale. A differenza dei loro genitori, la maggior parte dei membri della Generazione X non può contare su una pensione finanziata dal datore di lavoro e dipenderà pesantemente dai propri risparmi pensionistici.

Decenni di contraccolpi economici

La Generazione X ha affrontato otto recessioni, crescenti oneri di debito studentesco e alti costi abitativi — fattori che hanno "limitato i risparmi durante gli anni di massima capacità di guadagno", secondo il rapporto del Retirement Income Institute. Solo il 14% dei lavoratori della Generazione X dispone attualmente di una pensione tradizionale. Molti membri di questa generazione sostengono anche sia i genitori anziani sia i figli che vivono ancora in casa, riducendo ulteriormente la capacità di risparmio.

Corebridge Financial ha delineato la portata della sfida in un white paper: "Hanno assistito allo scoppio della bolla dotcom nel 2000, immediatamente seguito dagli shock economici associati agli attentati terroristici dell'11 settembre 2001." Questi eventi sono stati successivamente aggravati dalla crisi finanziaria del 2008, dal crollo delle criptovalute del 2018 e dalla pandemia di COVID-19, "che ha portato ai livelli più alti di inflazione in oltre 40 anni."

Incertezza sulla Social Security

Con le pensioni tradizionali in gran parte non disponibili per questa generazione, molti membri della Generazione X potrebbero contare sulla Social Security per colmare il divario. Tuttavia, senza riforme legislative, il fondo fiduciario della Social Security utilizzato per pagare le prestazioni pensionistiche è destinato a esaurirsi verso la fine del 2032, secondo il rapporto annuale dei trustees della Social Security Administration. Una tale carenza potrebbe comportare una riduzione dei benefici di circa il 20%. In particolare, il 2032 cade esattamente quando i primi membri della Generazione X — che compiono 67 anni, la loro età pensionistica completa, in quello stesso anno — farebbero maggiore affidamento su tali benefici.

Questa carenza prevista rende i risparmi e gli investimenti personali ancora più critici. Il Congresso ha approvato il SECURE Act 2.0 alla fine del 2022, che ha ampliato i limiti di contribuzione di recupero e richiederà a partire dal 2025 che la maggior parte dei nuovi piani 401(k) iscriva automaticamente i dipendenti. Queste disposizioni potrebbero aiutare i membri più giovani della Generazione X ancora negli anni di massima capacità di guadagno, ma offrono un sollievo limitato a quelli già in prossimità del pensionamento. Il rapporto del Retirement Income Institute ha rilevato che il 37% dei membri della Generazione X sta posticipando il pensionamento a causa di vincoli finanziari e solo il 41% ritiene che i propri risparmi dureranno per tutta la vita. Separatamente, Corebridge Financial ha rilevato che un membro su cinque (21%) della Generazione X prevede di lavorare fino a 70 anni o più prima di andare in pensione.

Rischio di concentrazione di mercato

Sebbene prolungare gli anni lavorativi permetta più tempo per contribuire ai 401(k) e agli IRA, esiste anche preoccupazione per il tempismo di un potenziale ribasso del mercato. Durante il crollo della bolla dotcom del 2000, le azioni Amazon hanno perso più del 90% del loro valore e hanno impiegato quasi un decennio per recuperare completamente. I mercati storicamente si riprendono — come alla fine ha fatto Amazon — ma i membri della Generazione X in avvicinamento al pensionamento hanno tempo limitato per aspettare una ripresa prolungata.

Molti americani detengono un'esposizione significativa a fondi comuni e ETF legati all'S&P 500, che hanno registrato guadagni record negli ultimi anni. Tuttavia, questa concentrazione sta anche rendendo alcuni investitori guardinghi. Secondo J.P. Morgan, le prime 20 azioni rappresentano ora il 50,8% della capitalizzazione di mercato totale dell'S&P 500.

Gli strateghi della società avvertono che "ciò crea un fattore di rischio sistemico in cui un singolo mancato raggiungimento degli utili o un cambiamento nel sentiment verso l'IA tra le 'Top 20' potrebbe innescare un evento di deleveraging capace di trascinare verso il basso l'intero mercato, indipendentemente dalla salute delle restanti 480 aziende." Un membro della Generazione X il cui portafoglio è pesantemente orientato verso le aziende legate all'IA potrebbe quindi essere particolarmente vulnerabile se prevede di andare in pensione entro i prossimi anni.

Rischio di sequenza dei rendimenti e strategie di protezione

"La storia dimostra che i mercati si riprendono, ma i pensionati non possono scegliere se tale ripresa richieda un anno o diversi," ha dichiarato a CNBC Ernie Cave, fondatore di Cave Wealth Management. Questo fenomeno è noto come rischio di sequenza dei rendimenti — il pericolo che rendimenti negativi all'inizio del pensionamento limitino la capacità del portafoglio di riprendersi, bloccando di fatto le perdite.

Cave consiglia agli investitori di non avvicinarsi al pensionamento con la maggior parte dei propri asset in un fondo S&P 500 "semplicemente perché ha reso bene nell'ultimo decennio." Consiglia invece di costruire un "forziere" diversificato che includa due anni di prelievi coperti da contanti o investimenti a breve termine e cinque anni di prelievi coperti da contanti, titoli di Stato, certificati di deposito (CD) e obbligazioni di alta qualità, con il resto investito per la crescita a lungo termine.

Un altro approccio comunemente discusso è la strategia del glide path, in cui gli investitori spostano gradualmente l'allocazione del proprio portafoglio da asset ad alto rischio come le azioni verso asset a basso rischio come le obbligazioni. Questa transizione può iniziare man mano che ci si avvicina al pensionamento e continuare attraverso le diverse fasi della pensione. Molti fondi target-date incorporano già automaticamente questo meccanismo, sebbene gli investitori con portafogli individuali debbano gestirlo autonomamente.

La strategia del bond tent offre un'ulteriore opzione: aumentare temporaneamente le detenzioni di obbligazioni immediatamente prima e dopo il pensionamento — il periodo in cui un portafoglio affronta il rischio maggiore da un ribasso del mercato. Una volta superata quella finestra, gli investitori possono tornare a spostarsi verso asset orientati alla crescita.

Mentre la Generazione X affronta una convergenza di sfide pensionistiche — dall'erosione delle pensioni all'incertezza sulla Social Security fino ai rischi di concentrazione di mercato — una pianificazione proattiva e strategie di investimento diversificate possono contribuire a mitigare la strada вперед.

Questo articolo fornisce solo informazioni e non deve essere interpretato come consulenza di investimento.