I prezzi del gas naturale in Asia e Europa sono schizzati verso l'alto venerdì, mentre il mercato digeriva le notizie secondo cui il Qatar ha prorogato fino a novembre la force majeure sulle proprie consegne di GNL, a fronte del persistente blocco dei transiti attraverso lo Stretto di Hormuz.

In Asia, il prezzo del GNL spot è balzato venerdì a 23,388 dollari per milione di unità termiche britanniche (MMBtu), hanno riferito i trader a Bloomberg. Il prezzo del GNL spot si è mantenuto questa settimana vicino ai massimi di quattro anni, con l'offerta che si è ridotta per l'assenza delle consegne a termine qatariote da quando è iniziata la guerra in Iran. Il Qatar è stato negli ultimi anni uno dei maggiori esportatori mondiali di GNL, quindi la sua assenza dal mercato rimuove una quota significativa dell'offerta globale che gli acquirenti non possono facilmente sostituire. Inoltre, le utility asiatiche hanno quest'estate superato le offerte europee per l'approvvigionamento di GNL, in un contesto di riduzione dei carghi provenienti dal Medio Oriente che gli altri produttori non riescono a compensare pienamente con consegne aggiuntive.

In Europa, il prezzo del GNL è salito questa settimana al livello più alto dal 2023, mentre il prezzo di riferimento del gas naturale presso il Title Transfer Facility olandese (TTF) è aumentato del 2% nelle contrattazioni del mattino ad Amsterdam, superando gli 80 dollari (69 euro) per megawattora (MWh).

L'Europa si appresta ad affrontare l'inverno con i siti di stoccaggio del gas appena al 63% di riempimento a questa settimana, rispetto a una media quinquennale di circa l'80% (L'Europa affronta l'inverno con lo stoccaggio del gas al minimo di due decenni). Le norme UE richiedono che i siti di stoccaggio siano pieni almeno al 90% entro il 1° novembre, un obiettivo ormai fuori portata con circa due mesi di stagione di iniezione rimanenti. Una tempesta perfetta di domanda elevata—sia per riempire gli stoccaggi svuotati sia per l'elettricità durante le ondate di calore estive—combinata con il taglio dell'offerta di GNL, poiché i carghi qatarioti restano intrappolati dietro lo Stretto di Hormuz, ha spinto i prezzi di riferimento europei e i prezzi del GNL ai massimi livelli in tre anni.

Le notizie di venerdì secondo cui QatarEnergy, società statale qatariota, ha prorogato fino a ottobre e inizio novembre la force majeure sulle consegne di GNL ai clienti hanno ulteriormente accresciuto le preoccupazioni sull'offerta globale di GNL proprio alle porte dell'inverno. La force majeure è una clausola contrattuale che consente ai fornitori di sospendere le consegne a causa di eventi fuori dal loro controllo, e la sua proroga segnala che il Qatar non prevede un ripristino a breve termine della propria rotta di spedizione.

Il traffico di GNL nello Stretto di Hormuz resta fermo, anche se si stima che i flussi di petrolio siano ripresi nelle ultime settimane. A differenza del greggio, il GNL non può essere trasportato con navette attraverso Hormuz e poi ricaricato tramite un trasferimento nave-nave (STS), il espediente che i produttori del Golfo Persico hanno usato negli ultimi mesi per spedire petrolio ai clienti. La differenza sta nel carico stesso: il GNL deve essere mantenuto a circa -162 gradi Celsius in navi specializzate con terminali dedicati, quindi non può semplicemente essere pompato tra navi in mare come il greggio. Gli acquirenti osserveranno se la force majeure del Qatar verrà revocata prima della stagione di punta della domanda invernale e se fornitori alternativi come gli Stati Uniti potranno aggiungere carghi per compensare parzialmente il deficit.

Di Charles Kennedy per Oilprice.com