Fox Business ha trascorso lunedì cercando di presentare la "crisi" economica del presidente Donald Trump come uno sviluppo positivo — a patto che gli spettatori siano "grandi percettori". La precisazione, secondo gli analisti della rete: la tesi regge solo se l'intelligenza artificiale finirà per "ripagare sui bilanci delle aziende americane". In caso contrario, "siamo nei guai".

La valutazione è arrivata dall'analista finanziario di Fox Stuart Varney e dal suo ospite, il managing director di UBS Jason Katz. "Quindi," ha chiesto Varney, "dice che c'è un'opportunità generazionale per quanto riguarda le obbligazioni?"

"Al rischio di sembrare eccessivamente drammatico, dalla crisi nasce l'opportunità," ha risposto Katz. "Bisogna comprare dai timorosi e vendere agli avidi."

Secondo Katz, "la gente sta andando nel panico per le obbligazioni". In effetti, i Treasury bond hanno subito un brusco sell-off mentre cresce lo scetticismo sulla capacità degli Stati Uniti di onorare il proprio debito — e poiché il calo dei prezzi delle obbligazioni spinge verso l'alto i rendimenti, quello stesso scetticismo si traduce in un costo di finanziamento più elevato per il governo federale stesso. "Il prezzo è doloroso," ha ammesso Katz, sostenendo però che la situazione è "meno grave" per un "grande percettore" con i mezzi per investire in obbligazioni e attendere la fine della turbolenza. In altre parole, la pressione economica che squeeze i bilanci delle famiglie americane è stata presentata come un'occasione d'acquisto per chi è abbastanza ricco da approfittarne. "Non sarebbe così male," ha concordato Varney. Katz ha menzionato i "venti contrari" economici esistenti ma ha declinato di entrare nel dettaglio, dicendo a Varney: "Non c'è bisogno di annoiare i suoi spettatori."

Katz ha poi previsto che i prossimi bilanci del terzo trimestre mostrerebbero una crescita simile a quella del trimestre precedente, pur ammettendo che la maggior parte di quell'incremento è provenuta da un singolo settore — l'intelligenza artificiale, secondo lo stesso calcolo di Varney — che è divenuto sempre più impopolare tra gli elettori. "In sostanza," ha spiegato Varney, "quello che vogliamo vedere è l'IA che ripaga sui bilanci delle aziende americane." Katz ha ribadito il concetto: "Non è quello che vorresti vedere. È quello che devi vedere." Varney ha concluso: "E se non lo facciamo, siamo nei guai." Quei bilanci portano un peso insolito, visto quanto si è concentrato il ruolo dell'IA nell'economia.

L'IA rappresenta circa un terzo della crescita economica statunitense e un terzo del valore totale del mercato azionario, e numerosi esperti hanno avvertito che la bolla dell'IA potrebbe scoppiare. "L'economia fa sempre più affidamento sui guadagni dell'IA e sui corrispondenti effetti ricchezza che rafforzano il potere di spesa delle famiglie a reddito più alto per alimentare la crescita recente," ha detto a Fortune Michael Pearce, chief U.S. economist di Oxford Economics. "L'economia rimane sensibile a un improvviso rovesciamento dell'ottimismo sull'IA." È proprio questa concentrazione a fare sì che il bilancio di un solo settore comporti conseguenze per l'intera economia.

La resistenza pubblica ai data center di IA si è inoltre intensificata nelle ultime settimane, con sondaggi che mostrano che il 60-75% degli elettori vi si oppone. Secondo Forbes, anche se la bolla dell'IA non dovesse "scoppiare", potrebbe "sgonfiarsi", lasciandosi alle spalle una vasta schiera di "perdenti" economici. Trump, da parte sua, ha sostenuto che il paese dovrebbe "far regnare i dati", affermando che l'unico motivo per cui la gente si oppone ai data center è che "vogliono finire per essere indietro e poveri".

Quanto ottimismo Katz e Varney possano vedere per i "grandi percettori", esso non è condiviso dalla maggior parte degli americani. Gli ultimi sondaggi mostrano che solo il 17% degli elettori approva la gestione dell'economia da parte di Trump, mentre il 65% afferma che le sue politiche hanno peggiorato l'economia. Il sentiment dei consumatori è al minimo storico, e i sondaggi collocano costantemente l'economia al primo posto tra le preoccupazioni degli elettori in vista delle prossime midterm. Per i lettori che mettono a confronto la lettura degli analisti con quel clima, la stagione dei bilanci del terzo trimestre offre il punto di controllo più vicino per verificare se l'IA sta ripagando alla scala che entrambi gli analisti hanno detto necessaria per le prospettive generali.