La startup DeFi focalizzata sull’Africa, Fonbnk, sta ampliando la propria attività oltre i pagamenti in stablecoin e le transazioni di asset digitali attraverso una nuova partnership con il prestatore digitale Tala, con l’obiettivo di portare credito embedded e onchain sulla propria piattaforma.

La collaborazione consentirà agli utenti di Fonbnk di accedere direttamente, tramite la piattaforma, a linee di credito basate su stablecoin, combinando l’infrastruttura di asset digitali di Fonbnk con le capacità di lending e underwriting di Tala. Secondo le due società, l’integrazione è pensata per raggiungere gli utenti che già effettuano transazioni in asset digitali, creando al contempo la possibilità di costruire storie creditizie onchain per individui e imprese — una proposta rilevante in mercati in cui ampie fasce della popolazione non dispongono di punteggi di credito formali e risultano di fatto invisibili per le tradizionali agenzie di credito.

“Not everything should be onchain.” – Hein, @FlowTraders #ParisBlockchainWeek pic.twitter.com/6AVceHQMDh — BitKE (@BitcoinKE) April 17, 2026

Per Fonbnk, questa mossa riflette un più ampio cambiamento del settore, con le piattaforme di stablecoin che passano dai pagamenti e dalle rimesse a una gamma più ampia di servizi finanziari. Invece di limitarsi a consentire agli utenti di spostare o detenere dollari digitali, le piattaforme di stablecoin cercano sempre più di aggiungere credito e altri prodotti finanziari. Tala porta con sé oltre un decennio di esperienza nel lending nei mercati emergenti, avendo erogato credito a milioni di clienti in Kenya, Filippine, India e Messico, mentre Fonbnk fornisce il canale distributivo e l’infrastruttura stablecoin.

“Stiamo incontrando i clienti attraverso i canali finanziari che già conoscono e utilizzano,” ha detto Shivani Siroya, fondatrice e CEO di Tala, descrivendo Fonbnk come un modo per raggiungere clienti che già utilizzano i rail stablecoin.

Christian Duffus, fondatore e CEO di Fonbnk, ha affermato che la partnership con Tala consente all’azienda di aggiungere capacità di lending senza dover costruire da zero una funzione di underwriting.

Tuttavia, l’opportunità presenta una significativa riserva, in particolare in Kenya: rendere il credito più facile da ottenere non significa necessariamente renderlo più facile da rimborsare. Il mercato del credito digitale in Kenya si è inoltre evoluto sotto un controllo normativo più severo dal 2022, quando alla Central Bank of Kenya è stata conferita l’autorità di autorizzare e supervisionare i fornitori di credito digitale, imponendo nuovi requisiti in materia di trasparenza, tutela dei consumatori e uso dei dati.

Il Kenya ha uno dei mercati di credito digitale più sviluppati dell’Africa, ma la rapida espansione del lending ha anche esposto i creditori a condizioni di rimborso sempre più difficili. I prestiti lordi non performing nel settore bancario keniota sono passati da KES 576.1 billion ($4.45 billion) nel giugno 2023 a KES 657.6 billion ($5.07 billion) nel giugno 2024, secondo i dati citati dalla Central Bank of Kenya. Il peggioramento è stato collegato a un contesto operativo difficile per imprese e famiglie.

La pressione è visibile anche tra i prestatori digitali. STATISTICS | Non-Performing Loans for Digital Lenders in Kenya Hit 40% in 2024, Reveals Latest Study

La società keniota di buy-now-pay-later Watu ha registrato un calo dell’85% dell’utile nel 2024, scendendo a circa $1.2 million da $7.6 million dell’anno precedente, mentre i default e un comportamento di rimborso più debole hanno pesato sui suoi mercati principali. La società si rivolge a mutuatari del settore informale, inclusi gli operatori di boda boda, rendendo la sua esperienza un promemoria utile dei rischi connessi all’estensione del credito a clienti con redditi irregolari.

FINTECH AFRICA | Kenyan BNPL Startup, Watu, Sees 85% Profit Plunge in One Year Amid Rising Loan Defaults

Anche il più ampio mercato del lending alle PMI ha affrontato pressioni simili. Nel 2024, le banche commerciali keniote e le istituzioni di microfinanza hanno cancellato 95,179 prestiti alle PMI per un valore di KES 8.8 billion ($68 million), con un forte aumento del numero di conti cancellati mentre le imprese lottavano con costi elevati e condizioni di finanziamento sfavorevoli.

Anche i precedenti esperimenti del Kenya con il credito basato su crypto offrono insegnamenti importanti. Nel 2023, Tugende Kenya è andata in default su un prestito da $5 million con Goldfinch, un protocollo di credito decentralizzato. Goldfinch ha affermato che il problema era in parte legato a un prestito infragruppo non autorizzato da $1.9 million da Tugende Kenya alla sua affiliata ugandese. Il trasferimento ha violato il contratto di finanziamento e ha lasciato l’azienda keniota con un capitale insufficiente per far crescere il proprio portafoglio prestiti.

DeFi | Tugende Kenya Defaults on $5 Million (~4% of TVL) Loan from GoldFinch DeFi Protocol

Il caso è diventato un esempio importante dei limiti nel trasferire il credito del mondo reale su binari blockchain. Mettere su blockchain un contratto di prestito, i rimborsi o l’esposizione degli investitori non elimina i rischi sottostanti legati alla gestione del debitore, agli shock di cassa, ai fallimenti di governance o a un underwriting debole.

Goldfinch, alla fine, ha recuperato solo una frazione del capitale originario attraverso il processo di ristrutturazione. In un aggiornamento del dicembre 2024, il protocollo ha affermato che Tugende aveva effettuato un pagamento finale di $460,000, dopo un precedente contributo della community di $1 million e circa $1 million di pagamenti di interessi nel corso della durata della linea.

Questa storia è rilevante mentre Fonbnk e Tala si muovono nella direzione opposta: portare il lending digitale tradizionale in un ecosistema costruito in misura crescente attorno a stablecoin e infrastrutture finanziarie onchain. L’attrattiva è chiara. Le stablecoin possono offrire regolamento più rapido, pagamenti programmabili e un rail digitale comune in mercati in cui l’infrastruttura finanziaria tradizionale resta frammentata.

Ma il credito resta fondamentalmente diverso dai pagamenti.

Una transazione in stablecoin può essere regolata quasi istantaneamente. Un prestito dipende ancora dal fatto che il debitore generi reddito sufficiente per rimborsarlo.

Questa distinzione potrebbe diventare sempre più importante mentre le fintech cercano di trasformare i wallet in stablecoin in conti finanziari completi.

Per Fonbnk, la partnership con Tala rappresenta quindi più di una semplice funzionalità di prodotto. È una prova per capire se l’infrastruttura stablecoin possa diventare una base per il credito nei mercati emergenti senza semplicemente riprodurre gli stessi rischi che hanno già messo alla prova banche, istituzioni di microfinanza e prestatori digitali.

La prossima fase della finanza onchain potrebbe quindi riguardare meno la possibilità di collocare il credito su una blockchain e più la capacità di migliori dati, underwriting e gestione del rischio di rendere tale credito sostenibile.

CASE STUDY | The GoldFinch Wind-Down and The Hard Reality of DeFi Credit in Emerging Markets

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