Andre Cronje, lo sviluppatore DeFi noto soprattutto per aver creato Yearn Finance, ha un nuovo dato da mostrare su Flying Tulip. Secondo Cronje, il Perpetual PUT Marketplace del progetto per gli NFT ftPUT ha superato i 5 milioni di dollari di volume di trading cumulativo.

La cifra è significativa per la natura insolita del prodotto scambiato. Gli acquirenti non si limitano a ottenere token; acquisiscono token che includono un'uscita integrata, e il mercato ha dimostrato la disponibilità a pagare un premio per questa caratteristica.

Come un'opzione put è diventata un NFT

La struttura nasce dalla distribuzione del token di Flying Tulip. Gli investitori che hanno ricevuto un'allocazione primaria di FT hanno ottenuto anche un'opzione put perpetua, nota come ftPUT. Un'opzione put è un contratto che concede il diritto di vendere un asset a un prezzo predeterminato, indipendentemente dall'andamento del mercato.

Per i possessori di ftPUT, quel prezzo predeterminato è $0.10. I possessori possono riscattare gli asset originariamente conferiti a quel livello quando vogliono, e l'opzione non ha scadenza. Questo design senza scadenza si discosta dalle opzioni put convenzionali dei mercati tradizionali, che hanno date di scadenza fisse.

Flying Tulip incapsula ciascuna di queste posizioni in un NFT ERC-721, il formato standard di Ethereum per i token unici — uno standard di token più spesso associato ai collezionabili che ai diritti di riscatto incorporati. L'incapsulamento rende la posizione trasferibile, che è l'intera premessa del Perpetual PUT Marketplace. Chi acquista un NFT ftPUT riceve i token FT rimasti nella posizione, insieme ai diritti di riscatto ad essa collegati. Al contrario, chi acquista FT sul mercato spot ottiene solo i token, senza alcun livello di protezione sottostante.

Il marketplace in numeri

Il totale cumulativo superiore a 5 milioni di dollari è la statistica principale. Uno snapshot di fine giugno 2026 offre uno sguardo più da vicino all'attività: a quella data, il marketplace ftPUT aveva registrato 1,6 milioni di dollari di volume di trading su 279 vendite, pari a transazioni con un valore medio di poche migliaia di dollari.

Il prezzo è il dato più rivelatore. Gli NFT ftPUT risultavano scambiati con premi del 4-6% rispetto al loro valore di riscatto.

Oltre al marketplace, anche il protocollo nel suo complesso presenta cifre proprie. Gli aggiornamenti recenti collocano il valore totale bloccato a circa 20 milioni di dollari, con un TVL del lending descritto come vicino a 20 milioni di dollari. L'offerta di ftUSD, la stablecoin di Flying Tulip, si attesta intorno ai 4,75 milioni di dollari.

Background: lo scambio full-stack di Cronje

Flying Tulip si presenta come una piattaforma DeFi unificata che combina trading spot, lending e futures perpetui con la stablecoin ftUSD in un unico stack. Il progetto ha attirato fin da subito l'attenzione grazie a un raccolto privato di alto profilo superiore a 200 milioni di dollari, e il suo token generation event era previsto per il 23 febbraio 2026, con una valutazione completamente diluita di 1 miliardo di dollari.

Il design di FT si discosta nettamente dal manuale standard dei token. L'offerta è fissa, e i nuovi token entrano in circolazione solo tramite allocazione primaria di capitale. Non ci sono emissioni né piani di vesting per il team che immettono nuova offerta sul mercato. I ricavi derivanti da trading e opzioni sono destinati a riacquisti sul mercato aperto e burning di token. Il protocollo si sta inoltre espandendo su più blockchain, tra cui Ethereum e BNB Chain.

Cosa significa per i lanci di token e i possessori di FT

La maggior parte dei lanci di token offre ai primi acquirenti una semplice scelta: tenere e sperare, oppure vendere. Flying Tulip introduce una terza via. Un possessore che voglia uscire può vendere l'NFT ftPUT a un'altra parte interessata alla posizione protetta, senza vendere FT sul mercato spot.

Il premio del 4-6% offre inoltre ai trader un segnale da monitorare. Un premio in allargamento significa che gli acquirenti pagano di più per la versione protetta, mentre un premio che si restringe verso zero indica che il mercato valuta gli ftPUT poco più del loro valore di riscatto.

Il meccanismo di riscatto, nel frattempo, dipende dalla capacità del protocollo di onorare le richieste a $0.10. Questo colloca la salute del sistema sottostante, compresi TVL e ricavi, al centro del valore reale della put. Da qui in avanti, le cifre da osservare sono le stesse che definiscono questo traguardo: il volume cumulativo del marketplace, il ritmo delle vendite e dove si assesterà il premio sul valore di riscatto di $0.10.

Più di 5 milioni di dollari di volume e 279 vendite entro fine giugno 2026 suggeriscono che i trader trattano questi NFT come strumenti finanziari, non come collezionabili.