I dipendenti di Flutterwave possono ora ottenere prestiti garantiti dalle proprie azioni maturate senza venderle, grazie a un programma con Techdollar, una startup americana di private credit. I prestiti danno ai dipendenti accesso a liquidità prima di una vendita della società o di una quotazione in borsa, consentendo loro di mantenere eventuali guadagni futuri sul proprio capitale.

"Dico sempre che le nostre persone sono il nostro ingrediente segreto e la forza trainante del nostro successo in Flutterwave, e riteniamo che debbano condividere il valore che creano senza dover aspettare un importante evento di liquidità", ha dichiarato in una nota Olugbenga "GB" Agboola, fondatore e CEO di Flutterwave.

L'accordo offre un'alternativa alla vendita di azioni durante un round di finanziamento o all'attesa di anni per un'exit — storicamente due dei pochi modi in cui i dipendenti di startup in Africa sono riusciti a trasformare il capitale in contanti. Flutterwave, con una valutazione di $3,25 miliardi, ha dichiarato ad aprile di non essere vicina a un'offerta pubblica iniziale (IPO).

Nel quadro del programma, Techdollar concederà prestiti garantiti dalle azioni maturate dei dipendenti per sei o 12 mesi, erogando in genere meno della metà del loro valore. In caso di default del mutuatario, il creditore può pignorare e vendere le azioni date in garanzia. I dipendenti mantengono il proprio capitale se rimborsano il prestito, ma rischiano di perderlo in caso contrario.

I proventi dei prestiti saranno versati su conti che i dipendenti apriranno con Nuvion, una banca digitale per imprese con sede a Miami che supporta già i prodotti stablecoin di Flutterwave, offrendo al programma un canale di pagamento che gira sugli stessi binari dell'infrastruttura di pagamenti esistente della società.

Un divario di liquidità persistente

Per i dipendenti delle startup africane, il capitale azionario può rappresentare una quota significativa della retribuzione, pur non offrendo alcun modo di far fronte alle spese immediate. Le società raramente vengono vendute o quotate, lasciando il personale in attesa di un evento di liquidità che può richiedere anni o non arrivare mai.

Nel 2025, Moniepoint e Arnergy hanno consentito ai dipendenti di vendere parte del proprio capitale mentre le società raccoglievano fondi. In entram i casi, i dipendenti hanno venduto azioni con uno sconto rispetto al prezzo pagato dai nuovi investitori. Vendere allo sconto significava rinunciare ai guadagni futuri in cambio di contanti immediati; prendere un prestito, invece, mantiene le azioni nelle mani dei dipendenti, in cambio di un finanziamento garantito proprio da quelle stesse azioni.

Un rapporto di Stears e Ventures Platform ha rilevato che il recente aumento delle exit africane è derivato tanto da un calo del 33% dei finanziamenti quanto da un aumento del 36% delle exit, e che i gestori di fondi hanno mantenuto le proprie partecipazioni per una media di 6,2 anni prima dell'exit. Lo stesso rapporto ha censito 181 exit verificate sostenute da VC nel continente tra il 2011 e il 2026, sottolineando quanto le exit restino rare.

Come funzionano i prestiti

Techdollar concede prestiti a dipendenti, fondatori e investitori di società private, utilizzando le loro azioni come garanzia. La società dichiara di fissare il prezzo dei prestiti usando dati in tempo reale del mercato secondario, anche se poche startup africane hanno azioni che vengono scambiate con sufficiente frequenza per produrli. Verifica la proprietà tramite audit ed eroga entro 24-48 ore.

I prestiti hanno una durata fissa di sei o 12 mesi e sono garantiti da azioni maturate. Techdollar in genere presta meno della metà del valore del capitale dato in garanzia. L'interesse va dallo 0,80% all'1,5% al mese — vale a dire dal 9,6% al 18% su base annua semplice — con un tasso di partenza medio del 16%.

I dipendenti mantengono qualsiasi guadagno se la valutazione di Flutterwave sale, e potrebbero perdere le azioni date in garanzia se scende. Se le azioni perdono valore durante il prestito, i mutuatari hanno una finestra per aggiungere liquidità. Secondo i termini di servizio di Techdollar, le azioni date in garanzia possono andare incontro a margin call, vendita forzosa o pignoramento in caso di default, e i mutuatari "possono perdere una parte o la totalità del proprio capitale vincolato". Le azioni cambiano mano solo dopo un default qualificato.

"I prestatori tradizionali hanno storicamente rivolto la loro offerta a fondatori e dirigenti con consistenti partecipazioni azionarie, mentre i dipendenti con milioni di dollari in azioni di società private spesso si trovano con opzioni limitate", ha detto David Tollemache, co-fondatore di Techdollar.

Fondata nel 2016, Flutterwave consente alle imprese di raccogliere e inviare pagamenti in 34 paesi africani. A giugno ha raccolto una Serie E con una valutazione di 3,25 miliardi di dollari, con un investimento non divulgato di Ripple, la società americana di pagamenti blockchain. La valutazione è stata leggermente superiore ai 3 miliardi di dollari raggiunti a febbraio 2022 dopo una Serie D da 250 milioni di dollari guidata da B Capital.

Sempre a giugno, Flutterwave ha promos più di 100 dipendenti, circa il 25% della sua forza lavoro globale. Ha effettuato un pagamento una tantum di sostegno economico a tutto il personale e introdotto supporto fiscale e adeguamenti del costo della vita per i dipendenti in Nigeria. Il programma con Techdollar si aggiunge a questa serie recente di misure rivolte al personale, toccando la componente della retribuzione più difficile da convertire in contanti: il capitale azionario.