Il governatore della Fed Waller avanza l'ipotesi di un rialzo di 50 punti base a dicembre in attesa dei dati CPI USA
Punti chiave
- •Waller ha dichiarato che un rialzo di 50 punti base a dicembre potrebbe essere giustificato se l'IPC core di ottobre si attesta allo 0,3% o più su base mensile, mentre una mossa di 25 punti base sarebbe giustificata anche con un dato più moderato.
- •I commenti rappresentano un'inversione per Waller, che a settembre era stato disposto a dare una chance alla disinflazione, e hanno spinto la probabilità di un rialzo a dicembre al 99%.
- •La seduta è stata ampiamente tranquilla a parte le dichiarazioni di Waller, con l'S&P 500 in rialzo dello 0,07% a 7.579,25, il rendimento del decennale in rialzo di 1 punto base al 4,892% e WTI, oro e Bitcoin tutti in calo.
- •I colloqui USA-Iran non hanno prodotto svolte nuove, anche se i rapporti indicano che gli USA hanno consentito un limitato arricchimento di uranio in Iran e che un accordo preliminare sulla riduzione dell'arricchimento è probabile.
- •L'attenzione degli investitori si sposta sul rapporto CPI e sui prossimi bilanci, con l'anteprima dei risultati di NVIDIA e Applied Materials osservati come campanello d'allarme per la spesa in hardware per l'IA.
Il governatore della Federal Reserve Christopher Waller ha dichiarato che un rialzo dei tassi di 50 punti base a dicembre potrebbe essere necessario se il dato dell'IPC core si attesta allo 0,3% o più su base mensile nel rapporto di ottobre. Waller ha aggiunto che un rialzo di 25 punti base sarebbe giustificato anche se l'inflazione di ottobre risultasse migliore di quella di settembre. Questo rende il dato core su base mensile la cifra da osservare nel rapporto: allo 0,3% o oltre, si attiva la sua argomentazione per la mossa più ampia, mentre anche un dato più moderato indica comunque un ulteriore inasprimento — e un passo di 50 punti base raddoppierrebbe il ritmo della mossa minore che considera ancora giustificata.
Le dichiarazioni rappresentano una brusca inversione per uno dei governatori più influenti della Fed. Waller è stato un indicatore anticipatore dell'orientamento politico della banca centrale dal 2021 e, mentre a settembre era disposto a dare una chance alla disinflazione, ora ha completamente cambiato idea.
Le aspettative sui tassi si sono rapidamente riaddellettate dopo i suoi commenti. La probabilità di un rialzo a dicembre è balzata al 99%, chiudendo di fatto la questione se la Fed agirà e spostando l'attenzione sull'entità della mossa. Un dato CPI più caldo del previsto potrebbe spingere ancora più in alto le probabilità di una decisione da 50 punti base.
Il rapporto CPI USA occupa il centro della scena mentre i mercati cercano di riprendere fiato dopo il crollo in vista delle elezioni di metà mandato. Le previsioni di Wall Street indicano un'inflazione più moderata, ma la Fed potrebbe non battere ciglio — e con Waller che ha delineato in anticipo la sua risposta a entrambi gli scenari, i trader ora hanno un metro di riferimento concreto per valutare il dato. Con la festività federale del Veterans Day alle porte, qualsiasi fuoco d'artificio legato al CPI potrebbe spegnersi rapidamente. Il rally di sollievo di Wall Street appare in salute, ma cosa succederà dopo rimane la domanda chiave per gli investitori.
Panoramica dei mercati
Sarebbe stata una seduta relativamente tranquilla se non fossero stati per i toni falchi di Waller.
- S&P 500: in rialzo dello 0,07% a 7.579,25
- Rendimento del Tesoro USA a 10 anni: in rialzo di 1 punto base al 4,892%
- Petrolio greggio WTI: in calo dell'1,59% a 85,45 dollari
- Oro: in calo dell'1,52% a 4.075 dollari
- Bitcoin: in calo dello 0,86% a 74.299 dollari
- FX: l'NZD guida, l'JPY ritarda
Il greggio WTI ha perso terreno per le rinnovate speranze di un accordo USA-Iran, anche se una svolta concreta non è ancora all'orizzonte. L'oro si è mantenuto vicino ai massimi recenti mentre i mercati attendevano il rapporto CPI e progressi sull'Iran. Il Bitcoin è rimasto sotto pressione in vista del dato sull'inflazione, mentre Zcash è restato intrappolato in un intervallo poiché i venti contrari macro continuano a limitare il rialzo. I titoli europei hanno rimbalzato su tutta la linea mentre l'ottimismo di mercato cresceva, e il tentativo di rimonta del Nasdaq ha mostrato ampiezza, anche se permangono dubbi sulla sua capacità di durare.
L'attenzione si sposta anche sui prossimi bilanci, con l'anteprima dei risultati di NVIDIA sotto i riflettori e Applied Materials osservata da vicino mentre gli investitori cercano crepe nel boom di spesa per l'IA. In qualità di importante fornitore di attrezzature per la produzione di chip, Applied Materials è seguita attentamente come campanello d'allarme per la spesa in hardware alla base dell'edificazione dell'IA.
Colloqui USA-Iran
Non ci sono stati sviluppi nuovi sul fronte USA-Iran dopo i titoli positivi della giornata precedente. È stato riferito che gli incontri tra il presidente Trump, il vicepresidente Vance e il premier qatarino sono stati positivi, con le parti che hanno discusso i modi per far avanzare i colloqui con l'Iran.
Trump ha dichiarato dopo i colloqui con il premier qatarino che il Qatar preferirebbe una soluzione pacifica con l'Iran, ma che gli USA sono pronti agli attacchi se necessario.
È stato inoltre riferito che gli USA hanno consentito un piccolo arricchimento di uranio all'interno dell'Iran, cui Teheran ha acconsentito, e che un accordo preliminare sulla riduzione dell'arricchimento di uranio è probabile. Non è stata ancora raggiunta una svolta concreta, e più a lungo si trascina l'impasse, più alta è la probabilità che i prezzi del petrolio risalgano. Il segnale da osservare prossimamente è se l'accordo preliminare riferito venga confermato, il che rappresenterebbe la svolta concreta che finora ha eluso entrambe le parti.
