Whale Insider ha dichiarato in un post su X che la Federal Reserve avrebbe "iniettato 16,5 miliardi di dollari nell'economia a partire da oggi". I dati ufficiali della Federal Reserve di New York, tuttavia, indicano circa 15,6 miliardi di dollari in acquisti di reinvestimento di Treasury programmati per il periodo dal 15 settembre al 14 ottobre.

La Fed di New York fissa un piano di acquisti da 15,6 miliardi di dollari

Il calendario operativo della Fed di New York mostra che il Desk prevede di effettuare circa 15,6 miliardi di dollari in acquisti di reinvestimento durante l'attuale periodo mensile. Secondo lo stesso calendario, non sono programmati acquisti per la gestione delle riserve in questa finestra. Le due categorie servono a scopi diversi: le operazioni di reinvestimento comportano l'acquisto di titoli con i pagamenti di capitale che la Fed riceve sulle sue partecipazioni esistenti, mentre gli acquisti per la gestione delle riserve sono lo strumento che il Desk può utilizzare per aumentare l'offerta complessiva di riserve nel sistema bancario.

Gli acquisti rientrano nel quadro della Federal Reserve per la gestione dell'offerta di riserve nel sistema bancario. Con una nota di attuazione del 16 settembre, la Fed ha diretto l'Open Market Desk a condurre le operazioni necessarie per mantenere il tasso dei federal funds entro l'intervallo obiettivo del 3,75%-4% e per mantenere un livello abbondante di riserve. Secondo tale approccio basato su riserve abbondanti, il sistema bancario riceve più riserve di quante banche necessitino al margine, in modo che le oscillazioni quotidiane della domanda di riserve non allontanino il tasso dei federal funds dall'intervallo obiettivo.

I documenti ufficiali non descrivono l'operazione come un'iniezione diretta di 16,5 miliardi di dollari nell'economia reale. Si riferiscono invece all'acquisto di titoli del Tesoro e alla gestione delle riserve all'interno del sistema finanziario.

La cifra di 16,5 miliardi di dollari differisce dal calendario ufficiale

La cifra di 16,5 miliardi di dollari citata da Whale Insider sembra differire di circa 900 milioni di dollari dall'attuale calendario della Fed di New York. La cifra ufficiale è di circa 15,6 miliardi di dollari per il periodo operativo mensile, e non 16,5 miliardi.

La distinzione è importante perché gli acquisti di Treasury della Fed non equivalgono a una distribuzione diretta di denaro a famiglie o imprese. Le transazioni vengono eseguite attraverso il quadro di attuazione della politica monetaria della banca centrale e incidono sulle riserve all'interno del sistema finanziario, rendendo il calendario operativo pubblicato dal Desk il punto di riferimento per ciò che è effettivamente programmato in un dato momento.

La Fed di New York segnala inoltre che gli importi degli acquisti per la gestione delle riserve non seguono un percorso prestabilito e possono variare in base alle condizioni delle riserve e agli sviluppi del mercato monetario.

La politica della Fed resta incentrata sulla gestione delle riserve

L'ultima operazione segue la riunione del Federal Open Market Committee del 15-16 settembre, in cui i responsabili delle politiche hanno innalzato l'intervallo obiettivo dei federal funds di un quarto di punto percentuale, portandolo al 3,75%-4%. La Fed ha dichiarato di continuare la sua politica di mantenimento di riserve abbondanti nel sistema bancario.

L'attuale calendario di acquisti scade il 14 ottobre, definendo l'arco temporale specifico delle operazioni di reinvestimento di Treasury richiamate nei dati ufficiali della Fed di New York. Eventuali aggiustamenti agli importi programmati comparirebbero negli aggiornamenti del calendario operativo pubblicato dal Desk durante tale finestra.

Fonte: Hokanews