Kalshi lancia il Citizen Debt Forecast mentre i dati dei mercati predittivi entrano nelle previsioni fiscali
Punti chiave
- •Economisti della Federal Reserve hanno pubblicato un paper secondo cui i mercati predittivi di Kalshi offrono un punto di riferimento in tempo reale e basato sul mercato per le aspettative macroeconomiche, prezioso per ricercatori e responsabili delle politiche.
- •Le misure tradizionali delle aspettative, come la Survey of Professional Forecasters, si aggiornano con minore frequenza e catturano solo parte della distribuzione previsionale.
- •Kalshi è il più grande mercato predittivo regolamentato a livello federale ed è supervisionato dalla CFTC.
- •Le previsioni sul debito del Congressional Budget Office si aggiornano solo due volte l'anno e sono vincolate a una baseline legislativa, mentre il Citizen Debt Forecast di Kalshi si aggiorna in modo continuo e può riflettere i cambiamenti legislativi attesi.
- •La previsione sul debito di Kalshi è leggermente più ottimista di quella del CBO, sebbene l'autore sconsigli di dare troppo peso a questa differenza.
Kalshi Research sta producendo lavori notevoli sia sui fondamenti dei mercati predittivi sia su come i dati derivanti da tali mercati possano essere utilizzati per migliorare altre previsioni.
Economisti della Federal Reserve, ad esempio, hanno recentemente pubblicato un paper dal titolo Kalshi and the Rise of Macro Markets, che conclude:
Prediction markets offer a new market-based approach to measuring macroeconomic expectations in real-time. We evaluate the accuracy of prediction market-implied forecasts from Kalshi, the largest federally regulated prediction market overseen by the CFTC. We compare Kalshi with more traditional survey and market-implied forecasts, examine how expectations respond to macroeconomic and financial news, and how policy signals are interpreted by market participants. Our results suggest that Kalshi markets provide a high-frequency, continuously updated, distributionally rich benchmark that is valuable to both researchers and policymakers.
Il risultato è rilevante perché le misure tradizionali delle aspettative macroeconomiche, come la Survey of Professional Forecasters o le misure di mercato derivate dai prezzi degli asset, si aggiornano generalmente con minore frequenza o catturano solo parte della distribuzione previsionale. Un mercato regolamentato e negoziazionato in modo continuo offre un punto di riferimento alternativo che i responsabili delle politiche possono osservare in tempo reale man mano che arrivano le notizie.
Kalshi propone un esempio concreto di come questo tipo di dati possa essere utilizzato: il Citizen Debt Forecast (CDF). Il Congressional Budget Office (CBO) prevede il futuro percorso del debito statunitense, ma si aggiorna solo due volte l'anno ed è vincolato a una baseline legislativa, anche nei casi in cui la maggior parte degli osservatori si aspetta, ad esempio, che le tasse aumentino o che la spesa venga ridotta. Questo vincolo conta nei dibattiti fiscali: il debito federale statunitense in mano al pubblico è aumentato come quota del PIL negli ultimi anni, e le proiezioni ufficiali di baseline costituiscono un punto di riferimento centrale nelle negoziazioni di bilancio. Il CDF di Kalshi, al contrario, si aggiorna in modo continuo e può incorporare le aspettative di mercato sui futuri cambiamenti legislativi.
Come si vede nel grafico allegato, la previsione di Kalshi è leggermente più ottimista di quella del CBO, sebbene l'autore sconsigli di dare troppo peso a questa differenza. La questione più ampia è come i dati dei mercati predittivi possano essere integrati in una vasta gamma di previsioni.
L'articolo The Kalshi Citizen Debt Forecast (CDF) è apparso per la prima volta su Marginal REVOLUTION.
