La Federal Reserve ha alzato i tassi di interesse di 25 punti base mercoledì, portando il federal funds rate, il tasso di riferimento overnight che determina i costi di finanziamento nell'intera economia, a un intervallo obiettivo del 3,75%-4% dal 3,50%-3,75% — il primo aumento dal 2023. La decisione è stata approvata all'unanimità, con il sostegno di tutti i 12 membri del Federal Open Market Committee e di tutti i governatori della Fed.

Bitcoin ha segnato un breve rialzo nei minuti successivi alla decisione. L'asset ha fatto trading piatto prima e subito dopo l'annuncio, oscillando tra 75.000 e 75.800 dollari, prima di salire a 76.000 dollari, dove ha continuato a salire. Il mercato crypto complessivo ha perso circa il 2,18% nella giornata.

La mossa è arrivata quasi esattamente come previsto dai mercati. I trader avevano prezzato una probabilità del 93% di un aumento in vista della decisione, secondo lo strumento FedWatch del CME, in rialzo rispetto a meno del 50% di un mese prima.

Nella sua dichiarazione, il Comitato ha affermato che l'attività economica si stava "espandendo a un ritmo solido" e che gli incrementi di posti di lavoro erano "tenuti il passo con la forza lavoro", ma che l'inflazione rimane elevata. Ha detto che la mossa di mercoledì avrebbe sostenuto un "ritorno più tempestivo" al suo obiettivo del 2%.

La decisione ha dato seguito a quanto emerso da un'indagine del Wall Street Journal pubblicata questa settimana: quasi tutte le principali banche si aspettavano un aumento, con la maggioranza — tra cui Barclays, Citigroup, JPMorgan, Morgan Stanley e UBS — che prevedeva 50 base di inasprimento totale entro la fine dell'anno. Bank of America, Deutsche Bank e RBC avevano indicato 75 punti base.

Perché la Fed si è mossa

Il caso per l'aumento si è consolidato rapidamente dopo i dati sull'inflazione della scorsa settimana. L'indice dei prezzi alla produzione è salito del 5,4% su base annua ad agosto, in accelerazione dal 4,8% di luglio, con i soli prezzi dei beni in rialzo dell'1,1% nel mese — oltre tre quarti guidati dall'aumento dei costi energetici, secondo la National Association of Manufacturers (NAM).

L'indice dei prezzi al consumo è seguito un giorno dopo: i prezzi sono saliti del 3,4% su base annua, lo stesso ritmo di luglio, ma il rincaro mensile è accelerato allo 0,4% dallo 0,1%, con la benzina responsabile di un terzo di tale aumento. Anche l'inflazione core, che esclude cibo ed energia, è salita allo 0,3% mensile dallo 0,2%.

Quel doppio colpo ha spinto i più titubanti a scendere dal recinto. Goldman Sachs e Piper Sandler, tra le banche che avevano previsto che la Fed sarebbe rimasta ferma, sono passate ad aspettarsi un aumento dopo la pubblicazione dei dati, come riportato da Reuters. Il petrolio scambiato sopra i 100 dollari al barile per la prima volta da luglio — legato alle conseguenze del conflitto con l'Iran — ha aggiunto un'ulteriore pressione che la Fed non poteva facilmente aspettare.

La Fed aveva mantenuto i tassi fermi al 3,50%-3,75% a luglio, ma quella decisione era passata con appena 9 voti contro 3, con tre responsabili di politica monetaria che già all'epoca spingevano per un aumento. Quella divisione interna, unita a un rapporto sull'occupazione di agosto migliore del previsto, ha inclinato il comitato verso l'inasprimento.

La collisione Trump-Warsh

L'aumento mette il presidente della Fed Warsh in una posizione scomoda. La riunione di mercoledì era solo la terza da quando è stato confermato a maggio, e produce quasi l'opposto di ciò che Trump aveva detto di volere quando lo ha scelto. "Metterò qualcuno che vuole tagliare i tassi", aveva detto Trump ai giornalisti l'anno scorso prima di nominare Warsh. Lo aveva anche incoraggiato a essere "indipendente".

Warsh ha finito per fornire sia ciò che Trump si aspettava sia ciò che non si aspettava: una banca centrale pienamente indipendente che ha comunque alzato i tassi.

La senatrice Elizabeth Warren, critica di lunga data dell'indipendenza di Warsh dalla Casa Bianca, ha detto alla CNN che lo stesso conflitto con l'Iran e le politiche tariffarie di Trump avevano messo il presidente della Fed all'angolo, costringendolo a scegliere tra l'amministrazione e il controllo dell'inflazione. Ha sostenuto che un aumento avrebbe comunque colpito le famiglie comuni attraverso debiti su carte di credito e mutui più costosi, indipendentemente dalla scelta di Warsh, e ha detto che servire più di una decisione per cambiare la sua opinione su di lui.

Trump, vicepresidente JD Vance e il segretario al Tesoro Scott Bessent avevano tutti spinto pubblicamente per i tagli nelle due settimane precedenti la decisione, con Trump arrivato addirittura a minacciare di fermare il commercio con i paesi che registrano surplus con gli Stati Uniti se i tassi non fossero scesi.

Cosa significa per Bitcoin e altcoin

Le decisioni sui tassi della Fed sono tra gli eventi macro più seguiti nel mondo crypto, perché il federal funds rate aiuta a definire la liquidità in dollari e i costi di finanziamento degli asset rischiosi. Il mercato crypto è arrivato alla decisione già sotto pressione. Bitcoin attorno a 75.200 dollari nelle ore precedenti l'annuncio, ben lontano dal picco di settembre vicino agli 82.000 dollari e ancora alle prese con la flessione di martedì dopo che il Clarity Act non ha superato il voto di cloture al Senato — una battuta d'arresto per il disegno di legge sulla struttura di mercato che definirebbe quali autorità di regolamentazione statunitensi sovrintendono agli asset digitali.

Gli analisti avevano individuato una fascia di supporto tra circa 73.500 e 75.600 dollari come linea di demarcazione, con una chiusura giornaliera al di sotto che avrebbe aperto la strada a 71.000 dollari, e persino a 66.900 dollari secondo alcuni modelli tecnici — una mossa che avrebbe smontato il golden cross, il segnale tecnico rialzista formato quando una media mobile a breve termine incrocia sopra una a lungo termine, che aveva innescato il rally estivo di Bitcoin.

Bitcoin ha testato direttamente quella zona in occasione dell'annuncio, salendo verso i 75.900 dollari prima di invertire verso circa 75.100 dollari nel giro di pochi minuti, mantenendo infine la posizione sopra il margine inferiore della fascia di supporto invece di romperlo.

Il Crypto Fear & Greed Index è tornato a livelli neutri, scendendo a 51 punti da 69 di ieri dopo aver raggiunto l'avidità estrema poche settimane fa.

La prossima riunione della Fed è prevista per il 27-28 ottobre, mentre la riunione successiva — e il prossimo aggiornamento del dot plot — è fissata per l'8-9 dicembre, quando Wall Street scoprirà se l'aumento di mercoledì sarà stato l'ultimo dell'anno o il primo di una serie.