I funzionari della Federal Reserve hanno pronunciato martedì 29 settembre una serie di dichiarazioni in gran parte falche, avvertendo che l'inflazione resta troppo alta e divergendo sui tempi di un eventuale ulteriore aumento dei tassi di interesse. Il governatore Michael Barr e il presidente della Fed di Chicago Austan Goolsbee hanno sottolineato i rischi di un'inflazione persistente, mentre il presidente della Fed di New York John Williams ha detto che non c'è bisogno di fretta dopo il rialzo dei tassi di settembre della banca centrale.

Il rialzo di settembre della Federal Reserve ha innalzato di un quarto di punto percentuale il target range per il tasso federale sui fondi, il riferimento che determina i costi di finanziamento nell'intera economia, portandolo al 3,75%–4%. L'incontro del 27–28 ottobre è la prossima riunione programmata del Federal Open Market Committee, l'organo che decide i tassi, e i mercati prezzavano all'incirca una probabilità di due terzi di un ulteriore aumento in quell'occasione, un passo che porterebbe il range al 4,00%–4,25%, con una probabilità ancora più elevata assegnata a una mossa a dicembre mentre i funzionari parlavano. Poiché ogni decisione è presa in via collegiale, le dichiarazioni dei singoli funzionari nella fase preparatoria di una riunione vengono osservate per individuare spostamenti nell'equilibrio delle posizioni dietro il voto.

Le dichiarazioni hanno inizialmente spinto moderatamente al ribasso l'indice del dollaro USA dopo che Williams aveva sottolineato che non c'era 'nessuna urgenza' per un altro aumento, sebbene la valuta sia rimasta solida nel corso della giornata. Le crescenti attese di ulteriori rialzi dei tassi e le preoccupazioni per un'inflazione trainata dal petrolio hanno inoltre spinto i rendimenti dei titoli di Stato USA su massimi pluriennali.

Barr indica i prezzi dell'energia e gli investimenti in IA

Parlando al Detroit Economic Club, Barr ha detto che i prezzi elevati dell'energia e l'impennata degli investimenti legati all'intelligenza artificiale hanno compromesso i progressi verso l'obiettivo di inflazione del 2% della Federal Reserve. Ha detto di non vedere ancora un trend chiaro che indichi un ritorno tempestivo all'obiettivo.

Barr ha detto il suo scenario di base prevede che saranno probabilmente necessari ulteriori aggiustamenti di politica monetaria. Si attende inoltre che la crescita economica acceleri leggermente dal ritmo di circa il 2% registrato nella prima metà dell'anno, sostenuta dagli investimenti delle imprese e dalla spesa dei consumatori, con questi fattori che contribuiscono a sostenere il mercato del lavoro.

Il riferimento di Barr ai prezzi dell'energia ha mantenuto il greggio al centro del dibattito sull'inflazione. Un rialzo del prezzo del petrolio rafforzerebbe le argomentazioni dei responsabili che chiedono una politica più restrittiva, mentre un arretramento potrebbe dare più spazio ai funzionari favorevoli all'attesa per valutare i dati in arrivo.

Goolsbee mette in guardia su un'inflazione prolungata sopra obiettivo

Goolsbee ha espresso una preoccupazione simile sull'inflazione senza però indicare una mossa di politica specifica. Ha detto che un'inflazione rimasta sopra obiettivo per 5,5 anni equivale a 'giocare col fuoco' e che la Fed potrebbe dover rispondere a shock dell'offerta con effetti duraturi.

Ha aggiunto che vorrebbe vedere prove che l'inflazione stia scendendo prima di sostenere tagli dei tassi. Al tempo stesso, Goolsbee si è descritto come uno dei responsabili più ottimisti riguardo al percorso dei tassi.

Williams invita alla pazienza sui tempi

Williams ha adottato un tono più paziente sui tempi di ulteriori azioni, pur non escludendo un altro aumento. In un discorso preparato a Buffalo, ha detto che un ulteriore aumento dei tassi potrebbe essere appropriato entro la fine dell'anno se l'economia evolvesse in linea con le sue previsioni.

Reuters ha riportato che Williams sembra aver respinto le previsioni di mercato su una mossa a ottobre. Ha descritto l'economia in crescita robusta e ha detto che gli investimenti legati all'intelligenza artificiale stanno aggiungendo pressioni sui prezzi. Ha anche detto che le pressioni legate ai dazi si sono in gran parte attenuate, salvo l'imposizione di nuove tasse sulle importazioni.

I commenti di Williams hanno suggerito che un ulteriore aumento resta possibile, ma che i responsabili politici non hanno bisogno di agire immediatamente dopo la decisione di settembre.

Musalem parla delle comunicazioni della Federal Reserve

Il presidente della Fed di St. Louis Alberto Musalem ha affrontato un tema separato in un discorso a Londra. Ha sostenuto che la Federal Reserve dovrebbe spiegare come e perché definisce la politica monetaria senza impegnarsi su un percorso specifico dei tassi di interesse.

Musalem ha avvertito che un eccessivo arretramento delle comunicazioni della banca centrale potrebbe portare a tassi di interesse e inflazione più alti e più volatili. Le sue dichiarazioni sono giunte mentre il presidente Kevin Warsh aveva istituito un gruppo di lavoro sulle comunicazioni della Federal Reserve. La copertura del discorso di Musalem non ha incluso un nuovo segnale sulle prospettive dei tassi di interesse.

I commenti dei funzionari hanno lasciato aperta la decisione di ottobre. Le dichiarazioni di Barr sostengono la tesi di un altro aumento dei tassi, Williams è apparso meno preoccupato per i tempi, e Goolsbee ha detto di volere prove che l'inflazione stia attenuandosi. I trader monitoreranno iimi dati sull'inflazione e i prezzi dell'energia per capire come si evolverà il dibattito in vista della riunione di ottobre.

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Fonte: InvestingLive